声明

　本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

　除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。

　重大事项提示

　一、本公司本期债券评级为ＡＡ级；本期债券上市前，本公司最近一期末的净资产为１９．８４亿元（截至２０１２年６月３０日合并报表中股东权益合计数）；本期债券上市前，本公司２００９年度、２０１０年度和２０１１年度合并报表中归属于母公司所有者的净利润分别为１．０９亿元、１．３１亿元和０．８５亿元，最近三个会计年度实现的年均可分配利润为１．０８亿元（２００９年、２０１０年及２０１１年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期债券一年利息的１．５倍。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。

　二、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

　三、受国际经济环境动荡和国内经济结构调整、经济增速放缓的影响，公司业绩出现波动。２００９年度、２０１０年度和２０１１年度，公司实现营业收入分别为１３１，２８６．２８万元、１６０，２５２．９０万元和１３２，３５３．２７万元，分别较上年同期增长１５．４４％、２２．０６％和－１７．４１％；２００９年度、２０１０年度和２０１１年度，公司实现净利润分别为１０，８７９．７６万元、１３，０８４．１３万元和８，５０８．４２万元，分别较上年同期增长－５．３２％、２０．２６％和－３４．９７％。２０１２年１－６月，公司实现营业收入５８，５９４．５０万元，较上年同期下降１１．９８％；实现净利润９，０９９．４２万元，较上年同期增长４６．３９％，由于公司于２０１２年上半年完成了对揭阳中泰发展有限公司股权的出售，实现收益４９，３０２，６０８．７８元，使得公司２０１２年１－６月净利润较上年同期大幅增长４６．３９％，剔除股权出售收益的影响后，公司净利润较上年同期下降约８．８４％。未来全球经济若未出现复苏或者复苏缓慢，将继续给公司经营业绩带来不利的影响。

　四、化工原材料行业增长缓慢，公司单一的业务结构面临一定的市场替代风险。２０１１年度，公司主要产品ＭＬ氨基复合材料、苯酐、二辛酯和甲醛毛利率分别为２５．３４％、－０．１０％、０．１７％和－４６．６６％，除公司核心产品ＭＬ氨基复合材料外，其余产品毛利率都较低甚至出现亏损。近年来，经济形势风云变幻，化工原材料行业的增速放缓对公司相对单一的业务模式提出了挑战。公司前期已经投入建设太阳能模块项目工程，有望拓宽公司的业务模式，但如果公司未能开发出新的盈利产品，公司未来的经营业绩可能因业务模式单一而受到不利影响。

　五、本公司近三年末流动比率、速动比率及ＥＢＩＴＤＡ利息保障倍数等偿债能力指标整体呈缓慢下降趋势。截至２００９年末、２０１０年末和２０１１年末，本公司流动比率分别为１．４５、１．４０和１．２５，速动比率分别为１．１４、１．１２和０．９５，ＥＢＩＴＤＡ利息保障倍数分别为４．８３、５．６２和３．９６。截至２０１２年６月末，本公司流动比率、速动比率及ＥＢＩＴＤＡ利息保障倍数均较２０１１年末有所提高，分别为１．４９、１．０９和５．２５。尽管公司２０１２年上半年有关偿债能力指标有所提高，若未来境内外市场未能好转，市场需求持续疲软，则公司经营业绩将持续受到不利影响，进而影响公司的整体偿债能力，相关偿债能力指标则可能进一步下降。

　六、受国际经济环境动荡和国内经济结构调整、经济增速放缓的影响，本公司近三年及一期经营性现金流波动较大。２００９年度、２０１０年度、２０１１年度和２０１２年１－６月，本公司的经营性现金流量净额分别为－６，５５４．５０万元、１３，１５７．０５万元、３１，３１０．６０万元和－１１，２８１．９８万元，波动较大。若本公司由于未能及时结算以及业绩下滑而使得经营性现金流量净额出现较大波动，则会对公司的偿债能力产生不利影响。

　七、本公司氨基复合材料产品的主要原材料为甲醇、尿素和木浆，增塑剂产品的原料主要为苯酐和辛醇，均属于石化产品。近两年，石化产品的价格随着原油价格的上涨整体呈增长趋势，进入２０１２年，随着国际原油价格的下跌及下游苯酐市场的持续低迷，石化产品的价格有所回落。未来石油价格的走势具有不确定性，若未来石油价格上涨将使公司面临一定的原材料成本压力，从而对公司经营业绩造成不利影响。

　八、榕泰化工产业基地项目为公司建设的可用于生产苯酐、增塑剂和氨基复合材料的项目工程，选址于揭东经济开发试验区，由于靠近建设中的潮汕国际机场，因此政府将基地所在区域调整为物流商贸区域，同时由于该址周围居民点较多，基地部分地块不再满足化工基地卫生防护距离要求和化工基地选址原则，需进行搬迁。因此，公司于２００８年开始停建该项目。经公司第四届董事会第十八次会议决议批准，公司决定将化工产业基地中的苯酐、增塑剂项目予以整体搬迁，并对“揭阳市榕泰化工产业基地”进行了重新选址，搬迁后新址位于揭东县地都镇，即将现有的化工产业基地搬迁至新化工基地。公司新化工基地预计于２０１２年底全部建成，目前公司正抓紧进行苯酐、增塑剂和氨基复合材料生产线及配套设备的搬迁准备工作。由于截至目前相关生产设备尚未出现技术上的更新换代，因此公司按照可预计的拆建损失足额计提了在建工程减值准备８９５万元。若未来搬迁进度放缓，且相关生产设备出现了技术更替，则可能导致公司该部分闲置资产出现进一步的减值迹象，进而影响公司的盈利水平及偿债能力。

　九、截至２０１２年６月３０日，公司前两大股东广东榕泰高级瓷具有限公司和揭阳市兴盛化工原料有限公司分别质押了其各自持有的公司股份１２０，０００，０００股和６０，０００，０００股，合计占公司总股本的２９．９１％。由于榕泰瓷具和兴盛化工具对本公司存在共同控制关系，若未来榕泰瓷具和兴盛化工出现经营不善，并出现无法清偿债务的情形，则可能出现其所质押的公司股份被迫裁决并导致本公司实际控制人发生变更的情况，进而给公司的生产经营造成不利影响。

　十、本期债券发行结束后，本公司将积极申请在上海证券交易所上市流通。由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，本公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，本公司亦无法保证本期债券在上海证券交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。

　十一、本期债券为无担保债券。经联合信用评级有限公司综合评定，本公司的主体信用级别为ＡＡ级，本次发行债券的信用等级为ＡＡ级，评级展望为稳定，表示发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。但在本期债券的存续期内，受国家政策法规、行业及市场等不可控因素的影响，本公司的经营活动可能没有带来预期的回报，从而使本公司不能从预期的还款来源获得足够资金，进而可能影响本期债券本息的按期偿付。债券持有人亦无法通过保证人或担保物受偿本期债券本息，将可能对债券持有人的利益造成不利影响。

　十二、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人）均有同等约束力。在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购或购买或通过其他合法方式取得本期债券之行为均视为同意并接受公司为本期债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。

　十三、在本期债券评级信用等级有效期内或者本期债券存续期内，资信评级机构将持续关注被评对象外部经营环境变化、影响其经营或财务状况的重大事项以及被评对象履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，动态地反映被评对象的信用状况。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。资信评级机构的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过资信评级机构网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｌｉａｎｈｅｃｒｅｄｉｔｒａｔｉｎｇ．ｃｏｍ．ｃｎ）、上海证券交易所网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ）和巨潮资讯网（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）予以公告。

　十四、本公司已于２０１２年１０月２５日公开披露了２０１２年第三季度季报，根据２０１２年第三季度的财务状况及经营业绩，本公司仍然符合公司债券的发行条件。本公司２０１２年年报的预约披露时间为２０１３年４月２３日。本公司承诺，根据目前情况所作的合理预计，本公司２０１２年年报披露后仍然符合公司债券的发行条件。

　释义

　在本募集说明书摘要中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

本公司、公司、本企业、发行人或广东榕泰	指	广东榕泰实业股份有限公司
本次债券	指	经发行人２０１２年度第二次临时股东大会表决通过，并经中国证券监督管理委员会“证监许可［２０１２］１４８６号”文核准发行的不超过人民币７．５０亿元的公司债券
本期债券	指	发行人本次公开发行的“广东榕泰实业股份有限公司２０１２年公司债券”
本次发行	指	本期债券的公开发行
募集说明书	指	本公司根据有关法律法规为发行本期债券而制作的《广东榕泰实业股份有限公司公开发行２０１２年公司债券募集说明书》
募集说明书摘要	指	本公司根据有关法律法规为发行本期债券而制作的《广东榕泰实业股份有限公司公开发行２０１２年公司债券募集说明书摘要》
保荐人、主承销商、债券受托管理人、中信证券	指	中信证券股份有限公司
中国证监会、证监会	指	中国证券监督管理委员会
国务院	指	中华人民共和国国务院
上证所	指	上海证券交易所
Ａ股	指	获准在境内证券交易所上市的以人民币标明面值、以人民币认购和进行交易的股票
债券登记机构、登记机构	指	中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

承销协议	指	发行人与主承销商为本期债券发行签订的《广东榕泰实业股份有限公司２０１２年公司债券之承销协议》
承销团协议	指	由主承销商与每一承销团其他成员签订的各承销商之间有关本次发行及交易流通的若干权利和义务的协议，包括但不限于承销商为承销本期债券签订的本期债券承销团协议，以及主承销商与每一承销团其他成员签订的全部补充协议
承销团	指	由主承销商为承销本期债券而组织的承销机构的总称
余额包销	指	主承销商依据承销协议的规定承销本期债券，发行期届满后，无论是否出现认购不足和／或任何承销商违约，主承销商均有义务按照承销协议的规定将相当于本期债券全部募集款项的资金按时足额地划至发行人的指定账户；承销团各成员依据承销团协议的规定承销本期债券，并对主承销商承担相应的责任
《债券受托管理协议》	指	发行人与债券受托管理人签署的《广东榕泰实业股份有限公司２０１２年公司债券受托管理协议》及其变更和补充
《债券持有人会议规则》	指	《广东榕泰实业股份有限公司２０１２年公司债券债券持有人会议规则》及其变更和补充
投资人、持有人	指	就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠与、继承等合法途径取得并持有本期债券的主体，两者具有同一涵义
公司股东大会	指	广东榕泰实业股份有限公司股东大会
公司董事会	指	广东榕泰实业股份有限公司董事会
公司监事会	指	广东榕泰实业股份有限公司监事会
发行人律师	指	国信信扬律师事务所
审计机构	指	广东正中珠江会计师事务所有限公司
资信评级机构、评级机构、联合评级	指	联合信用评级有限公司
《公司法》	指	《中华人民共和国公司法》
《证券法》	指	《中华人民共和国证券法》
《试点办法》	指	《公司债券发行试点办法》
新会计准则	指	财政部于２００６年２月１５日颁布的《企业会计准则——基本准则》和３８项具体准则，其后颁布的企业会计准则应用指南，企业会计准则解释及其他相关规定
最近三年及一期、报告期	指	２００９年、２０１０年、２０１１年和２０１２年１－６月
最近三年及一期末	指	２００９年１２月３１日、２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年６月３０日
最近三年、近三年	指	２００９年、２０１０年和２０１１年
工作日	指	中华人民共和国商业银行的对公营业日（不包括法定节假日）
交易日	指	上海证券交易所的营业日
法定节假日或休息日	指	中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的法定节假日和／或休息日）
元／万元／亿元	指	人民币元／万元／亿元
榕泰瓷具	指	广东榕泰高级瓷具有限公司，发行人控股股东
兴盛化工	指	揭阳市兴盛化工原料有限公司，发行人第二大股东
三泰化工	指	揭阳市新三泰化工有限公司，发行人控股子公司
三泰物流	指	揭阳市三泰商贸物流城有限公司，发行人控股子公司
榕丰塑胶	指	揭阳市榕丰塑胶制品有限公司
榕城仿瓷	指	揭阳市榕城仿瓷材料有限公司
氨基复合材料／氨基塑料	指	一种热固性塑料，化学名称为“高聚氨基复合物”，又称仿瓷材料、密胺塑料，是以三聚氰胺和甲醛为主要原料，加入适量的木浆纤维素填料以及着色剂等辅助材料制成，外观和手感如瓷器，无毒无味，耐酸耐碱，表面硬度和抗冲击强度都比较高
ＭＬ氨基复合材料／ＭＬ复合新材料	指	发行人在氨基复合材料的基础上通过改变原料配方，加入助料Ｍ和助料Ｌ而开发出的新一代树酯基功能复合新材料，化学名称“高聚氨基复合物”，为氨基复合材料升级换代产品
甲醛	指	一种化工原料，无色气体，有刺激性气味，用作农药和消毒剂，也用于制造酚醛树酯、脲醛树酯等，ＭＬ氨基复合材料的生产原料之一，发行人使用的是其３７％水溶液
甲醇	指	一种化工原料，俗称木精，无色易挥发和易燃的液体，用于制造甲醛和农药，为发行人甲醛项目的主要生产原料
苯酐	指	邻苯二甲酸酐，一种重要的有机化工原料，主要用于生产塑料增塑剂、醇酸树酯、染料、不饱和树酯以及某些医药和农药，为发行人增塑剂的主要生产原料
增塑剂	指	添加到聚合物体系中能使聚合物体系的可塑性增加的物质，发行人主要生产的增塑剂品种为ＤＯＰ
缩聚反应	指	一种或几种含有两个以上官能团的单体化合物同时析出低分子副产物（如水、氯化氢等）的过程
捏合	指	利用机械搅拌使粘性、糊状或塑料性物料均匀混合的操作
二辛酯／ＤＯＰ	指	又名邻苯二甲酸二辛酯，简称ＤＯＰ，是通用型增塑剂，主要用于聚氯乙烯酯的加工、还可用于化地树酯、醋酸树酯、ＡＢＳ树酯及橡胶等高聚物的加工，也可用于造漆、染料、分散剂等、ＤＯＰ增塑的ＰＶＣ材料（成份为聚氯乙烯）可用于制造人造革、农用薄膜、包装材料、电缆等
ＰＶＣ	指	聚氯乙烯
ＤＢＰ	指	邻苯二甲酸二丁酯
ＤＩＮＰ	指	邻苯二甲酸二异壬酯
乌洛托品	指	又名六亚甲基四胺，主要用作树酯和塑料的固化剂、氨基塑料的催化剂和发泡剂、橡胶硫化的促进剂（促进剂Ｈ）、纺织品的防缩剂等。
聚丙烯	指	英文名称为ｐｏｌｙｐｒｏｐｙｌｅｎｅ（ＰＰ），由于耐热、耐腐蚀，制品可用蒸汽消毒等优点，适于制作一般机械零件、耐腐蚀零件、绝缘零件和食具。

　本募集说明书摘要中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。

　第一节 发行概况

　一、本次发行的基本情况及发行条款

　（一）发行人基本情况

　中文名称：广东榕泰实业股份有限公司

　英文名称：ＧＵＡＮＧＤＯＮＧ ＲＯＮＧＴＡＩ ＩＮＤＵＳＴＲＹ ＣＯ．，ＬＴＤ

　英文简称：ＧＵＡＮＧＤＯＮＧ ＲＯＮＧＴＡＩ

　法定代表人：杨宝生

　股票上市交易所：上海证券交易所

　股票简称：广东榕泰

　股票代码：６００５８９

　注册资本：６０，１７３．００万元

　注册地址：广东省揭阳市榕城区新兴东二路１号

　办公地址：广东省揭阳市榕城区新兴东二路１号

　邮政编码：５２２０００

　联系电话：０６６３－８６７６６１６

　传真：０６６３－８６７６８９９

　企业法人营业执照注册号：４４０００００００００３０１２

　税务登记证号：４４５２０２６１７４３１６５２

　互联网网址：ｈｔｔｐ：／／ ｗｗｗ．ｒｏｎｇｔａｉ．ｃｏｍ．ｃｎ

　电子邮箱：ｇｕａｎｇｄｏｎｇｒｏｎｇｔａｉ＠ｙａｈｏｏ．ｃｎ

　经营范围：生产、销售氨基塑料及制品，氨基复合材料及制品，甲醛溶液、六亚甲基四胺、邻苯二甲酸酐和邻苯二甲酸酯类增塑剂；化学危险货物运输（由该企业车队经营）；高分子材料的研究。经营本企业自产产品及技术的出口业务，本企业所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务，进料加工和“三来一补”业务。代理出口将本企业自行研制开发的技术转让给其他企业所生产的产品。国内贸易（法律法规禁止的不得经营，国家专营专控商品持有效的批准文件经营），货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可证后方可经营）。

　（二）核准情况及核准规模

　２０１２年６月１２日，本公司第五届董事会第十七次会议审议通过了《关于发行公司债券的议案》。

　２０１２年６月２８日，本公司２０１２年度第二次临时股东大会审议通过了《关于发行公司债券的议案》。

　董事会决议公告和股东大会决议公告分别刊登在２０１２年６月１３日、２０１２年６月２９日的《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ）。

　经中国证监会于２０１２年１１月１２日签发的“证监许可［２０１２］１４８６号”文核准，公司获准向社会公开发行面值总额不超过７．５０亿元的公司债券。

　（三）本期债券的主要条款

　发行主体：广东榕泰实业股份有限公司。

　债券名称：广东榕泰实业股份有限公司２０１２年公司债券。

　发行总额：总发行规模为人民币７．５０亿元，一次发行。

　票面金额和发行价格：本期债券票面金额为１００元，按面值平价发行。

　债券品种和期限：本期发行的债券为５年期，附第３年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。

　债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率债券，采取网上与网下结合的发行方式，票面年利率将根据网下询价结果，由公司与保荐人（主承销商）按照国家有关规定共同协商确定。

　网上／网下回拨机制：本期债券网上、网下预设的发行数量占发行总额的比例为１０％和９０％。发行人和保荐人（主承销商）将根据网上发行情况决定是否启动回拨机制，如网上发行数量获得全额认购，则不进行回拨；如网上发行数量认购不足，则将剩余部分全部回拨至网下发行。本期债券采取单向回拨，不进行网下向网上回拨。本期债券在进行网上网下回拨后，认购不足７．５０亿元的部分全部由主承销商余额包销。

　发行人上调票面利率选择权：发行人有权决定在存续期限的第３年末上调本期债券后２年的票面利率。发行人将于第３个计息年度付息日前的第２０个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否上调票面利率以及上调幅度的公告。若发行人未行使利率上调权，未被回售部分债券在债券存续期后２年票面利率仍维持原有票面利率不变。

　回售条款：本公司发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券第３ 个计息年度付息日将其持有的本期债券全部或者部分按面值回售给本公司。本期债券的第３个计息年度付息日即为回售支付日，公司将按照上证所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。自本公司发出关于是否上调本期债券的票面利率及上调幅度的公告之日起３ 个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售申报日不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否上调本期债券种票面利率及上调幅度的决定。

　支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息为投资者截至利息登记日收市时各自所持有的本期债券票面总额与票面年利率的乘积，于兑付日向投资者支付的本息为投资者截至兑付登记日收市时各自持有的本期债券到期最后一期利息及票面总额的本金。

　起息日：本期债券的起息日为２０１３年１月２４日。

　利息登记日：本期债券的利息登记日为每年付息日期之前的第１个工作日。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息（最后一个计息年度的利息随本金一起支付）。

　付息日：本期债券的付息日为２０１４年至２０１８年每年的１月２４日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日。每次付息款项不另计利息。如投资者行使回售选择权，则其回售部分本期债券的付息日为２０１４年至２０１６年每年的１月２４日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１个工作日。每次付息款项不另计利息。

　到期日：本期债券的到期日为２０１８年１月２４日，如投资者行使回售选择权，则其回售部分本期债券的到期日为２０１６年１月２４日。

　兑付日：本期债券的兑付日为２０１８年１月２４日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１ 个工作日；顺延期间兑付款项不另计利息。如投资者行使回售选择权，则其回售部分本期债券的兑付日期为２０１６年１月２４日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第１ 个工作日；顺延期间兑付款项不另计利息。

　兑付登记日：按照上交所和登记机构的相关规定办理。在兑付登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得所持本期债券的本金及最后一期利息。

　计息期限：本期债券的计息期限为２０１３年１月２４日至２０１８年１月２３日。如投资者行使回售选择权，则其回售部分本期债券的计息期限为２０１３年１月２４日至２０１６年１月２３日。

　还本付息方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自本金兑付日起不另计利息。

　担保情况：本次发行的公司债券无担保。

　信用级别及资信评级机构：经联合信用评级公司综合评定，本公司的主体信用级别为ＡＡ级，本期债券的信用级别为ＡＡ级。

　债券受托管理人：中信证券股份有限公司。

　承销方式：本期债券由保荐人（主承销商）中信证券负责组建承销团，认购金额不足７．５０亿元的部分全部由承销团余额包销。

　发行方式和发行对象：本期债券发行方式和发行对象详见发行公告。

　向公司股东配售安排：本期债券不向公司股东优先配售。

　发行费用概算：本次发行费用概算不超过本期债券发行总额的１．５％。

　拟上市交易场所：上海证券交易所。

　募集资金用途：本次发行公司债券的募集资金拟用于补充流动资金和偿还银行贷款。根据公司的财务状况及资金需求，公司拟将３亿元用于补充流动资金，４．５亿元用于偿还银行贷款。

　新质押式回购：本公司主体信用等级和本期债券信用等级皆为ＡＡ级，本期债券符合进行新质押式回购交易的基本条件，发行人拟向上证所及债券登记机构申请新质押式回购安排。如获批准，具体折算率等事宜将按上证所及债券登记机构的相关规定执行。

　税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。

　（四）本期债券发行及上市安排

　１、本期债券发行时间安排

　发行公告刊登日期：２０１３年１月２２日。

　发行首日：２０１３年１月２４日。

　预计发行期限：２０１３年１月２４日至２０１３年１月２８日，共３个工作日。

　网上申购日期：２０１３年１月２４日。

　网下发行期限：２０１３年１月２４日至２０１３年１月２８日。

　２、本期债券上市安排

　本次发行结束后，本公司将尽快向上证所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。

　二、本期债券发行的有关机构

　（一）发行人：广东榕泰实业股份有限公司

　住所：广东省揭阳市榕城区新兴东二路１号

　办公地址：广东省揭阳市榕城区新兴东二路１号

　法定代表人：杨宝生

　联系人：徐罗旭

　联系电话：０６６３－８６７６６１６

　传真：０６６３－８６７６８９９

　（二）保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司

　住所：广东省深圳市福田区中心三路８号卓越时代广场（二期）北座

　办公地址：北京市朝阳区亮马桥路４８号中信证券大厦２２层

　法定代表人：王东明

　项目主办人：段涛、黄宇昌、姜天坊

　项目组人员：吴昱、徐礼兵、龙凌、杨芳、蔡薇

　联系电话：０１０－６０８３３５２３、６０８３３５３２、６０８３３５０７

　传真：０１０－６０８３３５０４

　（三）分销商

　１、海通证券股份有限公司

　住所：上海市淮海中路９８号

　办公地址：北京市海淀区中关村南大街甲５６号方圆大厦写字楼２３层

　法定代表人：王开国

　联系人：傅璇、马鲁阳

　联系电话：０２１－３３７６２３９４、０１０－８８０２６７６８

　传真：０１０－８８０２７１９０

　２、大通证券股份有限公司

　住所：辽宁省大连市中山区人民路２４号

　办公地址：北京市朝阳区建国路９３号大通证券大厦１５层

　法定代表人：张智河

　联系人：蒲茜

　联系电话：０１０－５８２０７４１９

　传真：０１０－５８２０７４７６

　３、宏源证券股份有限公司

　住所： 新疆乌鲁木齐文艺路２３３号

　办公地址：北京市西城区太平桥大街１９号

　法定代表人：冯戎

　联系人：叶凡

　联系电话：０１０－８８０８５１３６

　传真：０１０－８８０８５１３５

　４、平安证券有限责任公司

　住所： 广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场８层

　办公地址：北京市西城区金融街丙１７号北京银行大厦５Ｂ

　法定代表人： 杨宇翔

　联系人：杜亚卿、杨洁、张涛、祁齐

　联系电话：０１０－６６２９９５０９、６６２９９５２１、６６２９９５８７、０７５５－２２６２１５０８

　传真：０１０－６６２９９５８９

　５、中信建投证券股份有限公司

　住所： 北京市朝阳区安立路６６号４号楼

　办公地址：北京市东城区朝内大街１８８号

　法定代表人：王常青

　联系人：郭严

　联系电话：０１０－８５１３０４６６

　传真：０１０－８５１３０５４２

　（四）发行人律师：国信信扬律师事务所

　住所：广州市天河路１０１号兴业银行大厦１３楼

　法定代表人：林泰松

　经办律师：叶伟明、汪玎

　联系电话：０２０－３８２１９６６８

　传真：０２０－３８２１９７６６

　（五）会计师事务所：广东正中珠江会计师事务所有限公司

　住所：广州市东风东路５５５号粤海集团大厦１０楼

　法定代表人：蒋洪峰

　经办注册会计师：冯琨琮、陈昭

　联系电话：０２０－８３８５９８０８

　传真：０２０－８３８００９７７

　（六）资信评级机构：联合信用评级有限公司

　住所：天津市和平区曲阜道８０号

　法定代表人：吴金善

　评级人员：张兆新、张连娜

　联系电话：０１０－５２０２６８８５

　传真：０１０－５２０２６８８２

　（七）债券受托管理人：中信证券股份有限公司

　住所：广东省深圳市福田区中心三路８号卓越时代广场（二期）北座

　法定代表人：王东明

　联系人：段涛、黄宇昌、姜天坊

　电话：０１０－６０８３３５２３、６０８３３５３２、６０８３３５０７

　传真：０１０－６０８３３５０４

　（八）保荐人（主承销商）收款银行

　账户名称：中信证券股份有限公司

　开户银行：中信银行北京瑞城中心支行

　银行账户：７１１６８１０１９２３００００１６９０

　汇入行地点：北京

　汇入行人行支付系统号：３０２１０００１１６８１

　（九）申请上市的证券交易所：上海证券交易所

　住所：上海市浦东南路５２８号上海证券大厦

　总经理：黄红元

　电话：０２１－６８８０８８８８

　传真：０２１－６８８０７８１３

　（十）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

　住所：上海市陆家嘴东路１６６号中国保险大厦３楼

　负责人：王迪彬

　电话：０２１－３８８７４８００

　传真：０２１－５８７５４１８５

　三、认购人承诺

　购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：

　（一）接受本募集说明书摘要对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；

　（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；

　（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上证所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。

　四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系

　截至２０１２年６月３０日，本公司与本次发行有关的中介机构及其法定代表人、负责人及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系。

　第二节 发行人的资信情况

　一、本期债券的信用评级情况

　经联合信用评估有限公司综合评定，本公司的主体信用等级为ＡＡ级，本期债券的信用等级为ＡＡ级。联合信用评估有限公司出具了《广东榕泰实业股份有限公司２０１２年公司债券信用评级分析报告》，该评级报告将通过资信评级机构网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｌｉａｎｈｅｃｒｅｄｉｔｒａｔｉｎｇ．ｃｏｍ．ｃｎ）、上海证券交易所网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．

　保荐人、主承销商、债券受托管理人：

　中信证券股份有限公司

　（住所：广东省深圳市福田区中心三路８号卓越时代广场（二期）北座）

　２０１３年１月２２日

　(下转A23版）

ｃｏｍ．ｃｎ）和巨潮资讯网（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）予以公告。

二、信用评级报告的主要事项

（一）信用评级结论及标识所代表的涵义

经联合信用评估有限公司综合评定，本公司的主体信用等级为ＡＡ级，本期债券的信用级别为ＡＡ级，评级展望为稳定，该级别反映了公司偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。

（二）评级报告的主要内容

基本观点如下：

联合评级对发行人的评级反映了发行人作为国内氨基复合材料龙头生产企业，在国内氨基复合材料市场占有率一直保持行业领先，整体竞争实力较强。但联合评级也注意到宏观经济波动对发行人经营业绩带来的不利影响，同时目前发行人主营业务相对较为单一，面临着一定的市场替代风险。

发行人具有稳定的采购和销售渠道，主导产品氨基复合材料一直保持良好的盈利水平。发行人资产规模中等，资产质量良好，盈利能力尚可，现金流情况正常，目前债务负担不重，整体偿债能力较强。未来随着发行人的化工基地的建成和太阳能电池产品的投产，公司业务多元化格局将会初步形成，整体抗风险能力将有所增强，联合评级对公司评级展望为稳定。

优势

１、公司是国内氨基复合材料的龙头生产企业，在国内同行业中处于主导地位，整体竞争实力较强。

２、公司已建立较为稳定、完善的原料供应和产品销售渠道，与客户的合作关系良好。

３、公司具有氨基复合材料生产的自主知识产权，技术和生产工艺均处于国内行业领先水平。

４、公司对氨基复合材料的下游客户具有较强的议价能力，能够有效转移生产中原料涨价风险，成本传导顺畅。

５、未来随着公司的化工基地的逐步建成和太阳能电池产品的投产，公司或将会有较好发展。

关注

１、公司氨基复合材料及增塑剂产品的原料均为石化产品，石油价格的上涨使公司面临着一定的原料成本压力。

２、宏观经济波动对公司的盈利状况产生一定的不利影响。

３、目前公司主营业务相对较为单一，面临着一定的市场替代风险。

（三）跟踪评级的有关安排

根据监管部门和联合评级对跟踪评级的有关要求，联合评级将在本期债券存续期内，在每年广东榕泰公司年报公告后的二个月内进行一次定期跟踪评级，并在本期债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。

广东榕泰应按联合评级跟踪评级资料清单的要求，提供有关财务报告以及其他相关资料。广东榕泰如发生重大变化，或发生可能对信用等级产生较大影响的重大事件，应及时通知联合评级并提供有关资料。

联合评级将密切关注广东榕泰的经营管理状况及相关信息，如发现广东榕泰或本期债券相关要素出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事件时，联合评级将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响，据以确认或调整本期债券的信用等级。

如广东榕泰不能及时提供上述跟踪评级资料及情况，联合评级将根据有关情况进行分析并调整信用等级，必要时，可公布信用等级暂时失效，直至广东榕泰提供相关资料。

跟踪评级结果将在联合评级网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｌｉａｎｈｅｃｒｅｄｉｔｒａｔｉｎｇ．ｃｏｍ．ｃｎ）、上海证券交易所网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ）予以公布，并同时报送广东榕泰、监管部门、交易机构等。

三、发行人的资信情况

（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况

发行人资信状况良好，与国内主要银行保持着长期合作伙伴关系，截至２０１２年６月３０日，发行人共获得银行授信额度人民币１５．００亿元，其中尚余授信额度约６．２５亿元（含受限额度８，０００．００万元）。

（二）最近三年与主要客户发生业务往来时的违约情况

最近三年及一期，公司与主要客户发生业务往来时未曾出现严重违约。

（三）最近三年发行的债券以及偿还情况

最近三年及一期，本公司未发行过债券。

（四）本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例

本次发行的公司债券规模为人民币７．５０亿元，本期债券经中国证监会核准并全部发行完毕后，本公司的累计公司债券账面余额为７．５０亿元，占公司截至２０１２年６月３０日合并资产负债表中所有者权益的比例为３７．８０％，未超过公司截至２０１２年６月３０日合并财务报表口径净资产合计的４０．００％。

（五）发行人最近三年及一期合并财务报表口径下的主要财务指标

■

＊注：２０１２年１－６月应收账款周转率和存货周转率已年化处理。

上述指标中除母公司资产负债率的指标外，其他均依据合并报表口径计算。各项指标的具体计算公式如下：

流动比率＝流动资产／流动负债

速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债

资产负债率＝负债合计／资产合计

贷款偿还率＝实际贷款偿还额／应偿还贷款额

归属于母公司股东的每股净资产＝所有者权益／期末股本总额

应收账款周转率＝营业收入／应收账款平均余额

存货周转率＝营业成本／存货平均余额

息税前利润＝利润总额＋利息费用

ＥＢＩＴＤＡ利息倍数＝（利润总额＋计入财务费用的利息支出＋固定资产折旧＋摊销）／（资本化利息＋计入财务费用的利息支出）

利息偿还率＝实际支付利息／应付利息

每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额／期末普通股股份总数

每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额／期末普通股股份总数

每股收益指标根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第９号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（２０１０修订）的规定计算。

净资产收益率＝净利润／净资产平均余额

扣除非经常性损益后净资产收益率和扣除非经常性损益后的每股收益按《公开发行证券公司信息披露规范问答第１号》的相关要求进行扣除。

如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。

第三节 发行人基本情况

一、发行人概况

中文名称：广东榕泰实业股份有限公司

英文名称：ＧＵＡＮＧＤＯＮＧ ＲＯＮＧＴＡＩ ＩＮＤＵＳＴＲＹ ＣＯ．，ＬＴＤ

英文简称：ＧＵＡＮＧＤＯＮＧ ＲＯＮＧＴＡＩ

法定代表人：杨宝生

股票上市交易所：上海证券交易所

股票简称：广东榕泰

股票代码：６００５８９

注册资本：６０，１７３．００万元

注册地址：广东省揭阳市榕城区新兴东二路１号

办公地址：广东省揭阳市榕城区新兴东二路１号

邮政编码：５２２０００

联系电话：０６６３－８６７６６１６

传真：０６６３－８６７６８９９

企业法人营业执照注册号：４４０００００００００３０１２

税务登记证号：４４５２０２６１７４３１６５２

互联网网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｒｏｎｇｔａｉ．ｃｏｍ．ｃｎ

电子邮箱：ｇｕａｎｇｄｏｎｇｒｏｎｇｔａｉ＠ｙａｈｏｏ．ｃｎ

经营范围：生产、销售氨基塑料及制品，氨基复合材料及制品，甲醛溶液、六亚甲基四胺、邻苯二甲酸酐和邻苯二甲酸酯类增塑剂；化学危险货物运输（由该企业车队经营）；高分子材料的研究。经营本企业自产产品及技术的出口业务，本企业所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务，进料加工和“三来一补”业务。代理出口将本企业自行研制开发的技术转让给其他企业所生产的产品。国内贸易（法律法规禁止的不得经营，国家专营专控商品持有效的批准文件经营），货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可证后方可经营）。

二、发行人设立、上市及股本变化情况

公司于１９９７年１２月经广东省人民政府粤办函［１９９７］６８３号文和广东省体改委［１９９７］１３３号文批准，由广东榕泰高级瓷具有限公司（中外合资）、揭阳市兴盛化工原料有限公司（中外合资）、广东榕泰制药有限公司（中外合资）、揭阳市鸿凯贸易发展公司和揭阳市益科电子器材公司等五家公司以发起方式设立，并于１９９７年１２月２５日在广东省工商行政管理局办理工商注册登记，注册资本为人民币１２，０００万元。

２００１年５月２８日，公司经中国证券监督管理委员会证监发行字［２００１］３３号文的核准，在上海证券交易所向社会公开发行人民币普通股股票（Ａ）股４，０００万股（发行股价９．９元／股），并于２００１年６月１日办理了工商变更登记，注册资本变更为人民币１６，０００万元。２００１年６月１２日，公司股票在上海证券交易所上市交易（股票简称“广东榕泰”，证券代码“６００５８９”）。

２００４年６月，经公司２００３年年度股东大会决议通过，公司以２００３年１２月３１日的总股本１６，０００万股为基数，用资本公积金向全体股东每１０股转增２股，共计转增３，２００万股，其中转增发起人股２，４００万股，社会公众股８００万股，并于２００４年７月３０日办理工商变更登记，变更后的注册资本为人民币１９，２００万元。

根据广东省人民政府国有资产监督管理委员会“粤国资函［２００５］３７８号”文批复和上海证券交易所“上证上字［２００５］１８０号”《关于实施广东榕泰实业股份有限公司股权分置改革方案的通知》，经公司２００５年１０月２４日召开的相关股东会议决议通过，公司非流通股股东以其持有的１，６８０万股股票向流通股股东支付对价，流通股股东每持有１０股流通股可获得３．５股股票对价，原非流通股股东持有的非流通股股份性质变更为有限售条件的流通股，方案实施后公司的总股本仍为１９，２００万股。

２００６年１０月，根据公司２００６年第一次临时股东大会决议，经中国证券监督管理委员会证监发行字［２００６］９２号文核准，公司非公开发行４，５００万股Ａ股，并于２００６年１１月８日办理工商变更登记，变更后的注册资本为人民币２３，７００万元。

２００７年５月，经公司２００６年年度股东大会决议通过，公司以２００６年１２月３１日的总股本２３，７００万股为基数，用资本公积金向全体股东每１０股转增５股，共计转增１１，８５０万股，并于２００７年７月１８日办理工商变更登记，变更后的注册资本为人民币３５，５５０万元。

２００８年４月，经公司２００７年年度股东大会决议通过，公司以２００７年１２月３１日的总股本３５，５５０万股为基数，用资本公积金向全体股东每１０股转增５股，共计转增１７，７７５万股，并于２００８年６月２日办理工商变更登记，变更后的注册资本为人民币５３，３２５万元。

２００９年７月，根据公司２００９年第二次临时股东大会决议，经中国证券监督管理委员会证监许可［２００９］６２９号文核准，公司非公开发行６，８４８万股Ａ股，并于２００９年８月７日办理工商变更登记，变更后的注册资本为人民币６０，１７３万元。

本公司自设立起至本募集说明书摘要签署之日止，未发生导致公司主营业务和经营性资产发生实质变更的重大资产购买、出售、置换情况。

三、发行人股本总额及前十大股东持股情况

（一）发行人的股本结构

截至２０１２年６月３０日，公司总股本为６０１，７３０，０００股，公司的股本结构如下表所示：

■

截至２０１２年６月３０日，公司前十名股东持股情况如下：

单位：股

■

四、发行人的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况

（一）发行人的组织结构＊

根据《公司法》等有关法律法规的规定，本公司建立了较完整的内部组织结构。截至本募集说明书摘要签署日，本公司组织机构关系如下图所示：

■

＊注：揭阳市榕泰实业有限公司（以下简称“揭阳榕泰”）为有限责任公司，住所为揭东县试验区５号路，注册资金２，２５０万元，法定代表人为杨启昭，经营范围为国内贸易；货物进出口、技术进出口、房地产经营。揭阳榕泰实际控制人为杨启昭先生，与本公司为同一家族控制下的关联企业。

（二）发行人对其他企业的重要权益投资情况

１、下属子公司经营情况

截至２０１２年６月３０日，本公司重要权益性投资（纳入合并财务报表范围）情况如下表：

■

２、参股公司情况

截至２０１２年６月３０日，本公司参股公司情况如下表所示：

■

＊注：此处资产总额为未经审计的２０１２年６月３０日数据。

揭阳中泰发展有限公司（原名揭阳中建地产有限公司）系由本公司与广东中建地产有限公司（原名广东中建投资发展有限公司）、广东万信投资有限公司于２００８年３月共同出资组建的有限责任公司，注册资本与实收资本均为人民币１０，０００万元，其中：本公司出资人民币４，５００万元，占注册资本的４５％；广东中建投资发展有限公司出资人民币４，５００万元，占注册资本的４５％；广东万信投资有限公司出资人民币１，０００万元，占注册资本的１０％。２０１１年８月８日，揭阳市榕泰实业有限公司通过上海联合产权交易所，以竞拍的方式有偿取得广东中建地产有限公司持有的公司４５％股权，产权交易合同已履行完毕并于２０１１年１２月２２日完成工商变更登记手续。

２０１２年３月２１日，经本公司２０１２年第一次临时股东大会决议通过，本公司以２９，０８１．９３万元出售持有的揭阳中泰发展有限公司４５％的股权及相关权益。２０１２年２月１４日，公司与揭阳市榕泰实业有限公司签订转让意向协议。２０１２年４月１３日，上述股权转让手续办理完成。至此，本公司不再涉及房地产经营业务。

五、发行人控股股东及实际控制人基本情况

（一）控股股东情况介绍

本公司的控股股东：广东榕泰高级瓷具有限公司

法定代表人：林盛泰

成立日期：１９８８年７月１８日

注册资本：１，０００．００万美元

经营范围：主要从事日用塑料制品的生产经营

截至２０１２年６月３０日，本公司的前两大股东分别为广东榕泰高级瓷具有限公司和揭阳市兴盛化工原料有限公司，分别持有本公司２２．３２％和１３．５１％的股份，榕泰瓷具和兴盛化工分别将其持有的１２０，０００，０００股公司股份和６０，０００，０００股公司股份进行了质押。榕泰瓷具的实际控制人为林素娟女士，兴盛化工的实际控制人为杨启昭先生，杨启昭先生与林素娟女士为夫妻关系，因此榕泰瓷具与兴盛化工之间存在关联关系，对公司存在共同控制的可能，可能通过行使表决权对公司的人事、经营决策等进行控制。因此，本公司认定广东榕泰高级瓷具有限公司为公司的控股股东。

截至２０１２年６月３０日，广东榕泰高级瓷具有限公司的资产总额为８８，７６２．３４万元，净资产为４９，６５８．１４万元，２０１２年１－６月实现主营业务收入１３，９５５．７６万元，净利润１，４０１．１２万元。

（二）实际控制人情况介绍

本公司的实际控制人为林素娟女士。

林素娟，女，中国国籍，无境外永久居住权，１９３８年９月出生。１９８０年至今担任榕丰塑胶负责人，现持有榕丰塑胶１００％的股权，除此之外不存在其他对外投资情况。

（三）公司、公司控股股东及实际控制人的股权关系

截至２０１２年６月３０日，公司、公司控股股东及实际控制人的股权关系如下

■

六、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况

（一）董事、监事、高级管理人员基本情况

截至２０１２年６月３０日，本公司现任董事、监事及高级管理人员基本情况如下：

■

（二）董事、监事、高级管理人员简历

１、董事会主要成员

杨启昭：高级经济师，大学学历。先后荣获“广东省劳动模范”、“全国科技致富能手”等荣誉称号；首届（２００９年）广东创业之星获得者；揭阳市慈善莲花特别奖获得者；揭阳市人大代表，揭阳市政协顾问，广东省七、八、九届人大代表；１９８８年７月至１９９７年１２月任广东榕泰高级瓷具有限公司董事长；１９９７年１２月至今任公司董事长。

杨宝生：曾用名杨铁生，经济师，大学学历。２００３年获得全国五一劳动奖章、２０００年度广东省科技进步一等奖、１９９４年获广东省科技进步三等奖；揭阳市人大代表；揭东县工商业联合会会长；１９９４年至１９９７年１２月任揭阳市兴盛化工原料有限公司副总经理，１９９７年１２月至２００２年１月任公司生产管理部经理；２００２年１月至２００９年１２月任公司副董事长、副总经理；２００９年１２月至今任公司副董事长、总经理。

罗海雄：会计师，大学学历。揭阳市政协委员；曾任揭阳市兴盛化工原料有限公司副总经理。１９９７年１２月至２０００年１２月任广东榕泰实业股份有限公司财务总监；２０００年１２月至２００６年１２月任广东榕泰实业股份有限公司董事、财务总监；２００６年１２月至２００９年１２月任公司财务总监；２００９年１２月至今任公司董事、副总经理。

黄少杰：会计师，大学学历。揭阳市榕城区政协委员；曾任揭阳市印刷厂财务科长。２０００年１２月至２００９年１２月任公司财务部经理；２００９年１２月至今任公司董事、财务总监。

杨明山：博士，中科院化学研究所博士后，研究员，博士生导师。曾任中国科学院理化技术研究所工程塑料研究组组长，工程塑料国家工程研究中心总工程师，海尔新材料研发有限公司总工程师；现任北京石油化工学院教授。２００６年１２月至今任公司独立董事。

叶广宇：副教授，硕士生导师，博士。先后在兰州大学、沈阳工业大学、华南理工大学获得学士、硕士、博士学位。１９９７年至今在华南理工大学从事教学与科研工作，现为华南理工大学中国企业战略管理研究中心成员，河南省西平县经济发展顾问，广州纺织工贸企业集团有限公司顾问。２００６年１２月至今任公司独立董事。

林良协：中国注册会计师，高级国际财务管理师，会计师。现任广州卓诚会计师事务所有限公司董事，曾任广州信道会计师事务所有限公司董事，广东金算盘税务师事务所总经理；２００９年１２月至今任公司独立董事。

２、监事会主要成员

杨愈静：助理会计师，大学学历。１９９７年１２月至２００６年１２月任公司监事；２００６年１２月２００９年１２月任公司第四届监事会主席；２００９年１２月起任公司第五届监事会主席。

罗海平：工程师，大学学历。现任公司技术中心副主任；２００９年１２月起任公司职工代表出任的监事。

谢少勤：经济师、会计师，大学学历。１９９８年大学毕业后进入公司工作，现任职公司证券部证券事务代表；２００９年１２月起任公司职工代表出任的监事。

３、其他高级管理人员

林岳金：经济师，大学学历。揭阳市政协委员；曾任广东榕泰高级瓷具有限公司副总经理；１９９７年１２月至２０００年１２月任公司董事会秘书；２０００年１２月至２００６年１２月任公司董事、董事会秘书；２００６年１２月至２００９年１２月任公司董事会秘书、副总经理；２００９年１２月至今任公司副总经理。

徐罗旭：大学学历，揭阳市榕城区政协委员、揭阳市榕城区科协委员，１９９８年从华中农业大学毕业进入公司工作至今。２００１年６月至２００９年１２月任公司证券事务代表；２００６年１２月至２００９年１２月任公司职工代表出任的监事；２００９年１２月至今任公司董事会秘书。

（三）董事、监事、高级管理人员兼职情况

截至２０１２年６月３０日，本公司无董事、监事、高级管理人员在股东单位任职。

七、发行人主要业务基本情况

（一）发行人主营业务情况

发行人的主营业务包括ＭＬ氨基复合材料、甲醛、仿瓷制品、苯酐及增塑剂（邻苯二甲酸二辛酯）等产品的生产与销售，其中：在公司近三年主营业务收入的构成中，ＭＬ氨基复合材料业务收入占主营业务收入的比重达７０％左右，苯酐及增塑剂业务占比在２０％左右，为公司主要的收入和利润来源。

１、ＭＬ氨基复合材料

本公司的ＭＬ氨基复合材料业务属于氨基塑料行业，是合成材料制造业的一个分支。氨基复合材料是一种坚硬、耐刮、无色、半透明的热固性塑料，具有良好的耐水、耐油和介电性能，是塑胶、日用陶瓷、木材和金属的良好替代品，用途广泛。

（１）原材料情况

本公司氨基复合材料的主要原材料为甲醛、尿素和木浆。其中，每生产１吨氨基复合材料大约需要０．９吨甲醛（３６．５％的甲醛溶液）、０．３吨尿素和０．３吨木浆，上述三种原料约占氨基复合材料生产总成本的７０～８０％。甲醛的生产原料来自甲醇，作为自产甲醛的生产企业，公司氨基复合材料的实际直接原材料为甲醇、尿素和木浆。

（２）下游产品

氨基复合材料的用途主要为替代氨基模塑料中的高性能产品，目前氨基复合材料比较常见的是用于制作各种餐具、电器和日用品。

在国外市场，氨基模塑料制品由于其质轻、不易碎、耐热、造型精巧、图案优美等优点和明显的价格优势，已逐渐被消费者接受，目前已由原应用较普遍的欧洲、美国、中东、东南亚等国家普及至拉美、南美、非洲等国家，市场需求量一直呈上升趋势。在国内市场，公司自主创新的氨基复合材料与传统配方生产的氨基模塑料比较，各项机械物理性能和卫生指标明显提高，有效地改善提高了传统氨基模塑料下游制品的质量水平。同时，其生产成本反而比氨基模塑料降低了２０％以上。氨基复合材料独创的配方和生产工艺使其具有明显的性能价格竞争优势，极大的提升了我国氨基模塑料制品在国际市场上的竞争力。氨基复合材料最普遍的应用是制作仿瓷餐具、厨具和日用品（如麻将、娱乐用品等）。我国大部分氨基复合材料制品以出口到世界各地为主，包括美国、泰国、印度、巴基斯坦、中东地区等。随着国内居民消费能力的提高，其在国内市场的受欢迎程度将会不断提高。此外，公司生产的氨基复合材料不但可替代氨基模塑料，还可在众多应用领域替代塑胶、日用陶瓷、竹木、金属等，相比陶瓷制品、竹木、金属其更符合环保和可持续发展的要求。

２、苯酐及增塑剂

本公司的苯酐及增塑剂业务属于化工行业的一个分支——增塑剂行业，其中公司生产的增塑剂产品为ＤＯＰ（邻苯二甲酸二辛酯）。苯酐是一种重要的有机化工原料，主要用于生产增塑剂、醇酸树酯、染料、不饱和树酯以及某些医药和农药，其中最主要的用途是生产增塑剂，占比达４８．５０％。增塑剂是一种可以添加到高分子聚合物中以增加材料塑性的功能性产品，是现代塑料工业最大的助剂品种，占塑料助剂总产量的６０％（资料来源：中国增塑剂协会网）。

（１）原材料情况

ＤＯＰ为目前国内增塑剂市场的主导产品，其生产技术原理如下：通过钒钛催化剂，让邻二甲苯与空气中的氧气发生化学反应，生成苯酐（邻苯二甲酸酐），之后加入辛醇，再生成邻苯二甲酸二辛酯（即ＤＯＰ）。因此，公司生产苯酐及ＤＯＰ所需的生产原材料主要为邻二甲苯和辛醇。

（２）下游产品

由于ＤＯＰ增塑效率高、挥发性低、迁移性小、柔软性和电性能等综合性能优良，因此，ＤＯＰ除大量用于ＰＶＣ树酯外，还广泛用于各种纤维素树酯、不饱和聚酯、环氧树酯、醋酸乙烯树酯和某些合成橡胶中。

（二）发行人主要产品的销售收入、成本及毛利情况

单位：万元

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（三）发行人所处行业情况

１、氨基塑料行业情况

（１）氨基塑料行业发展概况

氨基塑料是一种氨基树酯高性能化学复合材料，是热固性塑料中最大类品种之一。氨基复合材料是制造氨基塑料制品的主要原材料，早在１９２０年德国ＢＡＳＦ公司就已经开始氨基塑料的研究，氨基塑料行业发展至今已有９０多年的历史。泰国是氨基塑料制品生产较早的国家，有很多大型的仿瓷制品生产厂，越南现有此类制品厂２０多家，其它生产厂家分布在土耳其、中东、巴基斯坦、印度、日本等国家和地区。

中国最早生产氨基塑料的企业出现在上海，１９５７年从前苏联引进生产技术，然后逐渐工业化生产，经过５０多年的发展，国内氨基复合材料生产在工艺和设备上都得到了改进。根据全国氨基塑料行业协会的统计资料，目前我国共有氨基复合材料生产厂家约５０～６０家，年产量约４０万吨，大多数生产企业规模较小，且生产厂家主要分布在广东、上海、江苏、山东等地区。广东榕泰是国内氨基复合材料生产规模和销售量最大的企业，目前氨基复合材料产能为１４万吨／年，较国内其它同类企业的产能规模具有较大优势，国内同类企业中生产规模排名第二的企业年产能只有２万吨。

由于氨基塑料制品的生产属于劳动密集型产业，因此发达国家不断将生产向发展中国家转移，目前亚洲已是氨基塑料制品生产能力及消费能力最大的地区，总额约占世界的４０％以上。随着我国投资环境的不断完善，大批香港、台湾及东南亚及从事氨基塑料制品生产的外商纷纷将生产基地转移至我国广东、福建、江苏、浙江等省，中国已成为目前全球氨基塑料制品最大的生产地区，并且目前国内大部分的氨基塑料制品生产企业的产品多以出口为主。

（２）我国氨基塑料行业发展趋势

经过多年的发展，中国氨基塑料行业无论是产品数量还是质量都有了很大的提高，并跻身国内大行业领域。与传统化工材料相比，氨基复合材料的主要特点是技术高度密集、更新换代快、研究与开发投入高、保密性强、产品的附加值高、生产与市场具有很强的国际性、产品的质量与特定性能在市场中具有决定作用。近年来配方创新的氨基复合材料发展较快，新产品不断涌现，工业化进程不断加快，使传统的化工行业出现了新的发展机遇。配方创新的氨基复合材料与传统配方生产的氨基复合材料比较，各项机械物理性能和卫生指标明显提高，有效地改善和提高了传统氨基复合材料下游制品的质量水平。

未来，对于氨基复合材料生产企业来说，一方面需要进一步延伸企业产业链，提高上下游产品之间的配套能力，扩大新材料品种范围，降低市场价格波动的风险，促进企业经营业绩的稳定并保持发展的能力；另一方面，也要使企业自身规模和实力迅速扩大，提高与国外跨国企业竞争的能力，有助于我国民族化工合成材料产业的健康发展。对于国内氨基塑料制品生产企业来说，未来可以从三个方面加大创新力度，一是着力开发氨基塑料高性能品种，逐步实现产品系列化；二是研发注塑型品种，稳定和提高产品质量；三是加强对氨基塑料市场的研究，不断拓宽应用领域，如餐具、日用电器、电子电气、泡沫塑料等，加大低游离甲醛氨基塑料的开发。

由于氨基复合材料的应用范围非常广泛，发展前景广阔，其发展不仅对电子信息、生物技术等高技术产业的发展起着支撑和先导的作用，同时也推动着传统产业的技术改造和产品结构的调整，因此国家对氨基复合材料的研究、开发和产业化给予了高度重视。当前在全球金融危机大环境及国内严峻经济形势下，若未来国家出台一系列的刺激行业发展的新政，则将对化工合成材料行业的发展产生重大影响；同时，随着未来一批国家重大工程项目陆续开工建设，对化工合成材料行业需求市场必将产生极大的拉动作用。

（３）氨基塑料行业的市场需求量

在国外市场，氨基塑料制品已被全球消费者所接受，应用范围已覆盖欧洲、美国、中东、东南亚、拉美、南美、非洲等国家及地区，需求量一直呈上升趋势。相关统计数据显示，国外氨基塑料制品的需求平均以每年１０％左右的增长率上升，这将推动对上游氨基复合材料需求的较快增长，特别是质量性能较高的氨基复合材料需求的增长。氨基塑料制品主要由发展中国家生产，并出口到世界各地。在发展中国家中，泰国是生产氨基塑料制品较早的国家，年氨基塑料用量在１０万吨以上。近年来，越南氨基塑料制品的生产发展也很快，年用量约在５万吨以上。其它国家和地区如土耳其、中东、巴基斯坦、印度等的厂家年总需求量约２０万吨以上。（资料来源：慧聪塑料网）

近年来，随着国民经济的快速发展，我国氨基塑料的消费量逐年递增，虽然国内产量大幅提高，但仍无法满足市场的需要，供需之间存在较大的缺口。根据国家化工行业生产力促进中心调查统计，目前国内市场氨基塑料年用量在５００吨以上的氨基塑料制品生产厂家有１００多家，年用量在１，０００吨以上的有５０多家，并有继续增加的趋势，国内市场将不断扩大。

２、增塑剂行业情况

（１）增塑剂行业发展概况

根据中国增塑剂行业协会统计，我国现有增塑剂生产厂家１３０多家，总年产能力已达２００万吨，年产量约１２０万吨，能够生产近１００个品种。目前我国增塑剂行业已形成一定的产业规模，是亚洲增塑剂生产和消费量最大的国家。

目前，我国工业增塑剂产品结构还不合理，特种增塑剂产量较小，市场占有率较低；增塑剂的品种主要有邻苯二甲酸酯类（其中以ＤＯＰ、ＤＢＰ为主）、对苯二甲酸酯、二元酸酯类、烷基磺酸酯、环氧酯、氯化石蜡、磷酸酯类等，其中以邻苯二甲酸酯类增塑剂的生产和消费最大，在实际消费中约占增塑剂总消费的９０％左右，尤其是ＤＯＰ占增塑剂总消费量的７０％左右。非邻苯类的增塑剂不到总产量的１０％，生物可降解和以生物物质为原料的增塑剂产品较少，无法满足ＰＶＣ塑料加工业对增塑剂无毒、生物降解和增塑能力高的要求。我国８０％以上的塑胶企业通常使用的增塑剂为ＤＯＰ、ＤＢＰ和ＤＩＮＰ，其被大量应用在ＰＶＣ软管、薄膜、人造革等软制品生产中。

工业上对塑料助剂需求量最多的产品是ＰＶＣ制品，２０００年以来我国ＰＶＣ产销量逐年增长，年均复合增长率１３％左右，带动增塑剂行业产销量逐年增长，使我国的增塑剂产品的产量、品级率近年来大幅度的提高。目前我国使用最广、产量最大的增塑剂为ＤＯＰ，主要用于生产中低档的塑料制品。ＤＯＰ与其他增塑剂相比，具有增速效率高、适应性广、化学稳定性好、生产工艺简单、原料易得、成本低廉等优点，是一类比较理想的主增塑剂，除大量用于ＰＶＣ外，还广泛用于各种纤维素树酯、不饱和聚酯、环氧树酯、醋酸乙烯树酯和某些合成橡胶中。我国高档的塑料制品使用的邻苯二甲酸二壬酯（ＤＩＮＰ－Ｓ）和邻苯二甲酸二异癸酯（ＤＩＤＰ）增塑剂主要依赖进口和国外化工公司在国内设立的独资企业，主要的进口国家是韩国、日本、德国、荷兰、美国等。

（２）我国增塑剂行业发展趋势

随着经济发展和科学技术进步，塑料制品正向轻量化、复合化和功能化方向发展，塑料制品发展对工业增塑剂提出了更新更高的要求，塑料制品的生产不仅要求塑料助剂具有优良的使用性能，而且还要求塑料助剂生产厂家和科研单位不断开发新产品，调整产品结构，以满足塑料制品业发展的需求。

我国ＰＶＣ总产能保持较快增长，随着下游ＰＶＣ行业的扩张，特别是近几年新建的原料丁醇、辛醇产能投产后，我国增塑剂装置生产能力将会进一步增加，同时由于工业环保型增塑剂市场前景广阔，国外大公司纷纷进军国内市场，行业竞争也愈加激烈。

总体看来，激烈的市场竞争将使未来增塑剂市场面临一定的调整，那些管理规范、技术优势明显，特别是具有规模化苯酐配套设施的增塑剂企业将面临较大的发展空间。

（３）增塑剂行业的市场需求量

增塑剂是世界产量和消费量最大的塑料助剂之一，对塑料助剂需求量最多的产品是ＰＶＣ，主要应用在电线、电缆、地板、壁纸、汽车和包装方面，市场容量巨大。

中国增塑剂行业经过几十年发展，已经形成一定的规模，预计２０２０年国内增塑剂需求量将达到３６５万吨。目前，中国增塑剂需求集中在江苏、浙江、福建、广东地区，主要消费领域是ＰＶＣ人造革、电缆料、收缩膜和压延膜、ＰＶＣ地板墙壁纸和管材等。

（四）发行人行业地位及竞争优势

公司是国内最大的氨基复合材料生产企业，主要从事氨基复合材料、苯酐及增塑剂等化工材料及制品的生产和销售，主导产品为“榕泰”牌ＭＬ氨基复合材料。目前，公司已具有年产氨基复合材料１４万吨、甲醛１４万吨、苯酐２万吨和增塑剂５万吨的生产能力，其中ＭＬ氨基复合材料产能、产量及市场占有率更是多年来一直居于国内市场首位。未来随着公司新化工基地的建成，公司的规模优势将得到进一步巩固。本公司的主要竞争优势如下：

１、品牌优势――中国驰名商标

２００５年，“榕泰”牌氨基复合材料获得“中国名牌产品”称号，成为国内同类产品中唯一获得此项殊荣的产品。２００６年，本公司的“榕泰”牌商标获得“中国驰名商标”称号。

２、规模优势――国内最大的氨基模塑料供应商

本公司是国内最大的氨基复合材料生产和销售商。公司生产的ＭＬ氨基复合材料是在传统氨基模塑料配方的基础上，通过技术创新、引入新的反应组分和助料，采用新工艺和自主研制的新设备，开发出的氨基模塑料升级产品。

２０１０年，国内的氨基复合材料总需求量（含进口）在３６万吨以上，公司销售量为１４万吨，在国内市场占有率将达到３５％。

据中国塑料加工工业协会调查显示，广东榕泰己成为国内乃至亚洲氨基塑料类材料生产规模和销售量最大的企业。

２０１０年全国氨基塑料行业协会产量通报表

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数据来源：全国氨基塑料行业协会

３、技术优势――氨基模塑料产品行业标准的制定者

公司拥有ＭＬ氨基复合材料生产的自主知识产权，生产配方和工艺流程的发明专利已获国家专利局授权（专利号：ＺＬ ９９ １ １６２６８．４、国际专利主分类号：Ｃ０８Ｇ １２／０６）。

公司自主创新的氨基复合材料与传统配方生产的氨基模塑料相比，各项机械物理性能和卫生指标均明显提高，有效地提高了传统氨基模塑料下游制品的质量水平。同时，氨基复合材料的生产成本较氨基模塑料可降低２０％以上。氨基复合材料独创的配方和生产工艺使其具有明显的高性能优势和价格优势，极大地提升了我国氨基模塑料制品在国际市场上的竞争力。

本公司率先通过了ＩＳＯ９０００和ＩＳＯ１４０００的认证，产品生产采用国际先进标准ＩＳＯ２１１２：１９９０（Ｅ）。领先的技术标准、优越的材料性能，确保了本公司的制成品符合美国ＦＤＡ、欧盟ＥＳＳ、澳大利亚ＡＳ１６４７等国际认证标准。本公司生产的ＭＬ氨基复合材料中游离醛含量为０．１～８ｍｇ／Ｌ之间，远低于国家标准（≤３０ｍｇ／Ｌ）及国际标准（≤１０ｍｇ／Ｌ）。

凭借技术优势，公司成为氨基模塑料行业技术的领先者、市场的领导者。公司协助行业协会制定了氨基模塑料行业的产品标准，使公司标准成为了行业标准。公司还荣获行业内唯一的２００５年“中国名牌产品”称号。２００８年公司还承担了全国塑料标准化技术委员会下达的制订、修订氨基模塑料国家标准工作。

４、价格优势――拥有氨基模塑料的市场定价权

独创的产品配方和生产工艺使得公司产品具有明显的价格竞争优势。公司生产的ＭＬ氨基复合材料与氨基模塑料比较，各项物理、机械和卫生指标明显提高，价格明显降低，具有更广泛的应用领域。ＭＬ氨基复合材料有效地改善了传统氨基模塑料及下游制品的质量水平，但其生产成本反而比氨基模塑料降低了２０％以上，极大的提升了国内氨基模塑料制品在国际市场上的竞争力。

此外，产业链向上游的延伸更加巩固了公司产品的价格优势。甲醛是公司生产ＭＬ氨基复合材料消耗量最大的原料。由于甲醛是一种危险化学品，运输成本较高；同时，甲醛溶液不耐储存，温度低了会自动聚合，温度高了会氧化，这都将极大的影响下游产品的品质。为此，作为ＭＬ氨基复合材料生产的配套项目，公司已建成年产能１４万吨的甲醛生产线，实现自产供应。在实际生产过程中，公司可以根据实际需要调节甲醛溶液浓度、控制其它组分含量，确保了ＭＬ氨基复合材料产品的质量稳定。

公司具有的产能规模优势，以及因独特工艺配方而形成的产品价格优势，奠定了公司在国内氨基模塑料行业中强有力的话语权，确立了国内市场的主导地位后。近年来，为促进行业的良性竞争，公司一直都致力于维持氨基模塑料的市场价格稳定。

５、地域优势――地处国内密胺制品生产基地

国家化工行业生产力促进中心调查统计，国内市场密胺模塑料年用量在５００吨以上的密胺制品生产厂家有１００多家，年用量在１，０００吨以上的有５０多家。这些密胺制品生产企业主要集中在福建、广东等地，公司地处广东东部，与福建相邻，在材料供应运输、市场开拓等方面都具有独特的地域优势。

另外，下游密胺制品企业在接到对原材料性能、产品色彩和交货时间有特殊要求的小批量高端产品定单时，公司较强的技术实力、稳定的产品质量、以及毗邻的地缘优势，为这种合作提供了便捷的条件。公司在充分满足下游客户需求的同时，也更加巩固了双方良好的合作关系。

第四节 财务会计信息

本节的财务会计数据及有关分析说明反映了本公司２００９年度、２０１０年度、２０１１年度和２０１２年１－６月的财务状况、经营成果和现金流量。

本公司自２００７年１月１日起执行财政部于２００６年２月１５日颁布的新会计准则（财会［２００６］３号）及其后续规定。除有特别注明外，本节中财务信息统一按照新会计准则编制披露，有关财务指标亦根据新会计准则下的财务信息进行计算。

除有特别注明外，本节中出现的２００９年度、２０１０年度和２０１１年度财务信息分别来源于本公司２００９年、２０１０年和２０１１年财务报告，该等财务报告业经广东正中珠江会计师事务所有限公司审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（广会所审字［２０１０］第１０００１２２００１８号、广会所审字［２０１１］第１１００１１４００１０号和广会所审字［２０１２］第１２０００９４００１９号）。２０１２年１－６月财务信息来源于本公司未经审计的２０１２年半年度报告。

一、最近三年及一期财务报表

（一）最近三年及一期合并财务报表

本公司于２００９年１２月３１日、２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年６月３０日的合并资产负债表，以及２００９年度、２０１０年度、２０１１年度和２０１２年１－６月的合并利润表和合并现金流量表如下：

合并资产负债表

单位：元

■

合并利润表

单位：元

■

合并现金流量表

单位：元

■

（二）最近三年及一期母公司财务报表

本公司于２００９年１２月３１日、２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年６月３０日的母公司资产负债表，以及２００９年度、２０１０年度、２０１１年度和２０１２年１－６月的母公司利润表及母公司现金流量表如下：

母公司资产负债表

单位：元

■

母公司利润表

单位：元

■

母公司现金流量表

单位：元

■

二、合并报表范围的变化情况

截至２００８年１２月３１日，本公司纳入合并报表范围的子公司为２家，分别为揭阳市新三泰化工有限公司和揭阳市三泰商贸物流城有限公司。

２００９年１２月３１日至２０１２年６月３０日，公司合并报表范围未发生变化。

三、最近三年及一期主要财务指标

（一）发行人最近三年及一期主要财务指标

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＊注：２０１２年１－６月应收账款周转率和存货周转率已年化处理。

（二）上述财务指标的计算方法

上述指标中除母公司资产负债率的指标外，其他均依据合并报表口径计算。各项指标的具体计算公式如下：

流动比率＝流动资产／流动负债

速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债

资产负债率＝负债合计／资产合计

贷款偿还率＝实际贷款偿还额／应偿还贷款额

归属于母公司股东的每股净资产＝所有者权益／期末股本总额

应收账款周转率＝营业收入／应收账款平均余额

存货周转率＝营业成本／存货平均余额

息税前利润＝利润总额＋利息费用

ＥＢＩＴＤＡ利息倍数＝（利润总额＋计入财务费用的利息支出＋固定资产折旧＋摊销）／（资本化利息＋计入财务费用的利息支出）

利息偿还率＝实际支付利息／应付利息

每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额／期末普通股股份总数

每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额／期末普通股股份总数

每股收益指标根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第９号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（２０１０修订）的规定计算。

净资产收益率＝净利润／净资产平均余额

扣除非经常性损益后净资产收益率和扣除非经常性损益后的每股收益按《公开发行证券公司信息披露规范问答第１号》的相关要求进行扣除。

如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。

四、发行人最近三年及一期非经常性损益明细表（合并报表口径）

根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第１号——非经常性损益（２００８）》的规定，非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。本公司最近三年及一期非经常性损益情况如下：

单位：元

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五、管理层讨论与分析

本公司管理层结合最近三年及一期的财务资料，对资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析。

（一）最近三年及一期合并报表口径分析

１、资产结构分析

单位：万元

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（１）资产结构整体分析

截至２００９年末、２０１０年末和２０１１年末，本公司合并资产总额分别为２６７，０６９．９２万元、２９０，００５．９１万元和３００，０６０．７５万元，同比增幅分别为３０．３８％、８．５９％和３．４７％。资产规模除２００９年增长较快外，其余年份保持缓慢增长趋势，主要是由于：（１）２００９年本公司非公开发行人民币普通股（Ａ股）６，８４８．００万股，募集资金总额为人民币４１，４９８．８８万元，使得２００９年资产规模较上年末增长较快；（２）受国内宏观经济调控、国际经济增长乏力以及人民币汇率变动等的影响，下游客户的需求受到影响，公司产品出口受到一定冲击。受此影响，公司资产规模呈现缓慢增长。截至２０１２年６月末，公司资产合并资产总额为２９４，１４６．０７万元，较年初减少５，９１４．６８万元，主要是由于偿还到期短期银行借款、支付到期银行承兑汇票、支付货款等导致货币资金减少所致。

截至２００９年末、２０１０年末、２０１１年末和２０１２年６月末，本公司非流动资产占总资产的比例分别为５１．１１％、４９．９８％、５４．７４％和５２．０９％，非流动资产占比较为合理。

（２）主要资产状况分析

① 货币资金

最近三年及一期末货币资金构成如下：

单位：万元

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２０１０年末货币资金余额较２００９年末增加了３，４４４．９２万元，增幅１０．０１％，主要原因是公司２０１０年销售收入增加带来货币资金增加。

２０１１年末货币资金余额较２０１０年末增加了９，０３１．０６万元，增幅２３．８６％，主要原因是公司收回货款所致。

截至２０１２年６月３０日，货币资金较上年末减少２２，０７１．２３万元，降幅４７．０８％，主要是由于公司增加原材料采购、支付到期的银行承兑汇票、支付应付货款和工程设备款、偿还银行短期借款所致。

公司其他货币资金主要是银行承兑汇票保证金、银行借款及信用证保证金。

② 应收账款

截至２００９年末、２０１０年末、２０１１年末和２０１２年６月末，本公司应收账款净额分别为３３，６３０．０１万元、４０，７２４．４９万元、３３，９６２．５９万元和４９，０５４．２４万元，占资产总额的比例分别为１２．５９％、１４．０４％、１１．３２％和１６．６８％。最近三年，公司应收账款净额的变动趋势基本与营业收入的变动趋势保持一致，且应收账款净额占营业收入的比例保持在相对稳定水平，规模较为合理。

Ａ、应收账款余额和变动分析

截至２００９年末、２０１０年末和２０１１年末，本公司应收账款账面余额分别为３６，１５１．９９万元、４４，３２３．３２万元和３７，５４０．５５万元。２０１０年，随着公司营业收入的增长，应收账款账面余额相应增长，２０１０年末公司应收账款账面余额较年初增加８，１７１．３３万元，增幅２２．６０％；２０１１年，由于营业收入的下滑，公司应收账款账面余额也随之减少，２０１１年末公司应收账款账面余额较年初减少６，７８２．７７万元，降幅１５．３０％。

项目	２０１２年 ６月３０日	２０１１年 １２月３１日	２０１０年 １２月３１日	２００９年 １２月３１日
流动比率（倍）	１．４９	１．２５	１．４０	１．４５
速动比率（倍）	１．０９	０．９５	１．１２	１．１４
资产负债率（母公司）（％）	３３．３３	３７．３４	３７．５５	３６．４２
资产负债率（合并）（％）	３２．５５	３６．６１	３６．８２	３５．８５
贷款偿还率（％）	１００．００	１００．００	１００．００	１００．００
归属于上市公司股东的每股净资产（元／股）	３．２９	３．１４	３．０３	２．８４
项目	２０１２年１－６月	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
应收账款周转率（次／年）	２．５９	３．２３	３．９８	４．２４
存货周转率（次／年）	２．６０	３．６８	４．８６	４．１６
息税前利润（万元）	１３，４１３．４９	１４，３９６．７４	１８，９４６．９０	１６，５６６．５６
ＥＢＩＴＤＡ利息倍数（倍）	５．２５	３．９６	５．６２	４．８３
利息偿还率（％）	１００．００	１００．００	１００．００	１００．００
每股经营活动产生的现金流量净额（元）	－０．１９	０．５２	０．２２	－０．１１
每股净现金流量（元）	－０．３７	０．１８	０．０８	０．２３
以归属于普通股股东净利润计算的基本每股收益（元）	０．１５	０．１４	０．２２	０．１９
以扣除非经常性损益后归属于普通股股东净利润计算的基本每股收益（元）	０．０８	０．１４	０．２１	０．２０
以归属于普通股股东净利润计算的加权平均净资产收益率（％）	４．７０	４．５６	７．３９	７．６１
以扣除非经常性损益后归属于普通股股东净利润计算的加权平均净资产收益率（％）	２．５５	４．５８	７．２７	７．７４

股份性质	股份数量（股）	占总股本比例（％）
１、有限售条件的流通股	－	－
其中，境内国有法人持股	－	－
境内非国有法人持股	－	－
境内自然人持股	－	－
２、无限售条件的流通股	６０１，７３０，０００．００	１００．００
股份总额	６０１，７３０，０００．００	１００．００

股东名称	股份性质	持股比例（％）	持股总数	持有有限售条件股份数量	质押或冻结 的股份数量
广东榕泰高级瓷具有限公司	无限售条件 的流通股	２２．３２％	１３４，３３４，５２９	－	（质押）１２０，０００，０００
揭阳市兴盛化工原料有限公司	无限售条件 的流通股	１３．５１％	８１，２８０，５００	－	（质押）６０，０００，０００
中国人民人寿保险股份有限公司－分红－个险分红	无限售条件 的流通股	２．１４％	１２，８９７，０２８	－	－
太平人寿保险有限公司－分红－团险分红	无限售条件 的流通股	１．１６％	６，９８７，９４３	－	－
太平人寿保险有限公司－投连－银保	无限售条件 的流通股	１．０１％	６，１００，０００	－	－
中国人民人寿保险股份有限公司－万能－个险万能	无限售条件 的流通股	０．９６％	５，７８５，１００	－	－
财通证券－工行－金色钱塘－核心动力集合资产管理计划	无限售条件 的流通股	０．９１％	５，４５２，９３０	－	－
通用电气资产管理公司－ＧＥＡＭ信托基金中国Ａ股基金	无限售条件 的流通股	０．９０％	５，４１５，１９４	－	－
中国人民财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品－００８Ｃ－ＣＴ００１沪	无限售条件 的流通股	０．８３％	５０００，０００	－	－
山东省国际信托有限公司	无限售条件 的流通股	０．６６％	３，９４５，０００	－	－

子公司名称（全称）	企业类型	注册地	法人代表	业务性质	注册资本（万元）	持股比例	表决权比例	２０１２年１－６月净利润（元）
揭阳市新三泰化工有限公司	中外合资	揭阳市揭东县经济试验区５号路	罗海平	化工行业	３，０００．００	７５％	７５％	－６３２．５５
揭阳市三泰商贸物流城有限公司	有限责任公司	揭阳市揭东经济开发试验区榕东大桥东南侧国道南侧榕泰化工城	刘秋辉	服务业	１，０００．００	９９％	９９％	－５４６．４９

被投资单位	核算方法	投资成本 （万元）	２０１２年１－６月净利润（万元）	持股比例	资产总额＊ （万元）
北京中石大科技园发展有限公司	权益法	１，０００．００	－７５．８６	３０％	１，１２５．５６
揭阳中泰发展有限公司	－	－	－	－	－

姓名	职务	性别	年龄	任期起止日期	期末持股数（股）	２０１１年度从公司领取的报酬总额（万元）（税前）	是否在股东单位或其他关联单位领取报酬、津贴
杨启昭	董事长	男	７２	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	２４．００	否
杨宝生	副董事长、总经理	男	５３	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	１８．００	否
罗海雄	董事、副总经理	男	５４	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	９．００	否
黄少杰	董事、财务总监	男	４３	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	１１．５０	否
杨明山	独立董事	男	４６	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	１．２０	否
叶广宇	独立董事	男	４３	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	１．２０	否
林良协	独立董事	男	３８	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	１．２０	否
杨愈静	监事会主席	女	４７	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	１０．００	否
罗海平	监事	男	４５	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	５．００	否
谢少勤	监事	男	３７	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	５．５０	否
林岳金	副总经理	男	４５	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	１１．５０	否
徐罗旭	董秘	男	３６	２００９．１２．２６－２０１２．１２．２５	－	８．４０	否

年度	产品类别	营业收入	营业成本	毛利率
２０１２年１－６月	ＭＬ氨基复合材料	３６，６１１．３８	２５，４９６．３４	３０．３６％
	苯酐	８，４２７．０４	８，３７０．４１	０．６７％
	二辛酯	４，５９４．６７	４，２７４．８４	６．９６％
２０１１年	ＭＬ氨基复合材料	６４，３３６．８６	４８，０３０．８６	２５．３４％
	苯酐	１２，２５８．３１	１２，２７０．４９	－０．１０％
	二辛酯	１０，１４９．９２	１０，１３２．４３	０．１７％
２０１０年	ＭＬ氨基复合材料	８５，３１４．２０	６８，４４０．９１	１９．７８％
	苯酐	１３，６４２．０３	１３，１１７．９８	３．８４％
	二辛酯	１９，６１０．４３	１８，２３８．８４	６．９９％
２００９年	ＭＬ氨基复合材料	７９，８３５．６５	６５，５３７．８８	１７．９１％
	苯酐	４，１５８．２５	４，１２５．５９	０．７９％
	二辛酯	２８，７１２．５６	２３，３１１．４４	１８．８１％

序号	公司名称	２０１０年产量（吨）
１	广东榕泰实业股份有限公司	１４０，０００
２	嘉善绿源化工有限公司	６，０００
３	青田万事达塑料有限公司	１５，２００
４	福建宏耀发展有限公司	３，５００
５	浙江博大塑料有限公司	１２，０００
６	余姚市舜吉塑化有限公司	１６，２００
７	南京京润密胺有限公司	６，２００
８	宜兴市运通化工实业公司	２２，５００
９	漳州市信隆科技发展有限公司	３，０００
１０	厦门二化化工有限公司	７，５００
１１	福建森华集团有限公司	１，５００
１２	东莞维鸿化工有限公司	３，２００
１３	温州拓博塑料制品有限公司	５０，０００
１４	漳州市龙文翰苑化工有限公司	６，４５０
１５	常熟东南塑料有限公司	２，２７６
１６	浙江万安塑料有限公司	１６，０００
１７	河北恒瑞塑业有限责任公司	２，５００
１８	常州乔尔塑料有限公司	１５，０００
１９	浙江华澳合成材料有限公司	１１，５００
２０	嘉善天化化工有限公司	８，０００
２１	福建省沙县宏光化工有限公司	７，０００
２２	江苏力强化工有限公司	７，０００
２３	德清县联诚氨基塑料制品有限公司	５，５００
２４	同生和塑料（深圳）有限公司	６，５００
２５	南京湘宝钛白制品实业有限公司	７，０００
２６	上海申展电器化工厂	３，５００
２７	溧阳市天虹电玉粉有限公司	５，６００
２８	福建联丰塑料有限公司	７，０００
２９	衢州市泽盛模塑有限公司	６，０００
	合计	４０３，６２６

项 目	２０１２年 ６月３０日	２０１１年 １２月３１日	２０１０年 １２月３１日	２００９年 １２月３１日
流动资产：
货币资金	２４８，０９２，１６４．１０	４６８，８０４，５１５．１１	３７８，４９３，８７８．９８	３４４，０４４，７１４．５５
交易性金融资产	－	－	－	３５，８０８，２２５．００
应收票据	２８，１５８，０００．００	－	－	－
应收账款	４９０，５４２，３９１．１９	３３９，６２５，８７１．７３	４０７，２４４，９３７．３６	３３６，３００，１２２．６７
预付款项	２６１，７１７，８９７．６５	２１６，９４８，５９７．２９	３７５，１２２，２１６．１０	３０４，９６２，８８１．８９
其他应收款	８７３，１８８．７９	９５３，１８８．７９	３，７６７，１７７．９９	４，６２９，０９３．５１
存货	３７９，７３８，４６８．５６	３３１，８５７，８３７．３７	２８６，１１６，５１７．０３	２８０，０２２，７７６．０７
流动资产合计	１，４０９，１２２，１１０．２９	１，３５８，１９０，０１０．２９	１，４５０，７４４，７２７．４６	１，３０５，７６７，８１３．６９
非流动资产：
长期股权投资	９，３１８，０９０．９６	２５１，０６２，３７５．６４	２３８，４７５，４０５．２２	２１０，３０４，８７４．５２
投资性房地产	１４７，６１０，２１９．８６	１５０，０８３，２４４．４２	－	－
固定资产	７０１，８０７，０９７．０１	６８０，１５３，７１１．５２	８５９，７２８，８５６．９５	７９９，４３９，６２３．４７
在建工程	５２０，０５７，３２４．３２	４５１，１５９，９０２．９３	２３６，６１１，６６７．２０	２３８，４６２，６４２．３４
无形资产	１４３，４８０，１２８．４２	９９，５６９，７０２．３８	１０１，９９９，５６６．３０	１０４，４２９，４３０．２２
长期待摊费用	４，６５３，７４６．３３	４，９７６，６１１．０１	７，０６４，６４４．８５	７，１４４，５４１．９０
递延所得税资产	５，４１１，９４５．５４	５，４１１，９４５．５４	５，４３４，２３４．７４	５，１５０，２２５．２７
非流动资产合计	１，５３２，３３８，５５２．４４	１，６４２，４１７，４９３．４４	１，４４９，３１４，３７５．２６	１，３６４，９３１，３３７．７２
资产总计	２，９４１，４６０，６６２．７３	３，０００，６０７，５０３．７３	２，９００，０５９，１０２．７２	２，６７０，６９９，１５１．４１
流动负债：
短期借款	８７４，３２３，８９９．０９	９２３，６２７，６３５．５７	８１２，５６８，０７２．９２	７４３，７４４，８１９．００
应付票据	６，２８５，０００．００	４５，６５１，２００．００	４６，１６７，５００．００	３２，９３９，０００．００
应付帐款	１２，１６１，１５７．０５	３４，２０５，１１２．４４	６０，９１０，０９３．１４	４５，１８１，８０８．６７
预收款项	３３，２７３，９５７．０８	６３，６０３，６２４．２０	７４，９６３，５１１．１８	５０，２４９，８９９．７８
应付职工薪酬	５６，７７９．０９	５６，７７９．０９	１０２，２３９．７４	１０８，７３９．７４
应交税费	６，０９２，９４９．２４	１０，２０７，０２７．７１	１３，５９２，８８４．９６	１７，０６５，３２０．０５
应付股利	９，０２５，９５０．００
其他应付款	３，６０６，７３５．２１	８，５９０，１８２．９８	２８，８７９，７８８．１４	９，０９１，２０６．２１
流动负债合计	９４４，８２６，４２６．７６	１，０８５，９４１，５６１．９９	１，０３７，１８４，０９０．０８	８９８，３８０，７９３．４５
非流动负债：
长期借款	－	－	２８，０００，０００．００	５６，０００，０００．００
其他非流动负债	１２，４７９，１６６．６７	１２，４７９，１６６．６７	２，７２９，１６６．６７	２，９７９，１６６．６７
非流动负债合计	１２，４７９，１６６．６７	１２，４７９，１６６．６７	３０，７２９，１６６．６７	５８，９７９，１６６．６７
负债合计	９５７，３０５，５９３．４３	１，０９８，４２０，７２８．６６	１，０６７，９１３，２５６．７５	９５７，３５９，９６０．１２
所有者权益：
实收资本（股本）	６０１，７３０，０００．００	６０１，７３０，０００．００	６０１，７３０，０００．００	６０１，７３０，０００．００
资本公积	５６３，２８０，８４１．３６	５６３，２８０，８４１．３６	５６３，２８０，８４１．３６	５６３，２８０，８４１．３６
盈余公积	１１９，４０６，８７３．０７	１１９，４０６，８７３．０７	１１０，８５６，９８３．９８	９７，６９９，８５７．４４
未分配利润	６９２，７１６，６５６．７３	６１０，７４８，１９８．９０	５４９，１０４，３９０．０１	４４３，２９８，０４９．６２
归属于母公司所有者权益合计	１，９７７，１３４，３７１．１６	１，８９５，１６５，９１３．３３	１，８２４，９７２，２１５．３５	１，７０６，００８，７４８．４２
少数股东权益	７，０２０，６９８．１４	７，０２０，８６１．７４	７，１７３，６３０．６２	７，３３０，４４２．８７
所有者权益合计	１，９８４，１５５，０６９．３０	１，９０２，１８６，７７５．０７	１，８３２，１４５，８４５．９７	１，７１３，３３９，１９１．２９
负债和所有者权益总计	２，９４１，４６０，６６２．７３	３，０００，６０７，５０３．７３	２，９００，０５９，１０２．７２	２，６７０，６９９，１５１．４１

项 目	２０１２年１－６月	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
一、营业收入	５８５，９４４，９８２．１３	１，３２３，５３２，６７８．７４	１，６０２，５２８，９７７．１２	１，３１２，８６２，７７２．９９
减：营业成本	４６１，７８３，８９０．６７	１，１３６，２５９，３０２．８２	１，３７５，８５７，４８６．１７	１，０９１，８２３，３０７．１１
营业税金及附加	２，０１７，０１８．８６	４，１０３，１５２．１４	４，０５６，２７２．３６	４，６３６，５４６．７８
销售费用	４，４６０，４７０．４２	１３，６４０，１００．５３	１１，３０６，８５５．５０	１１，４３４，２８１．７９
管理费用	２７，１６６，０４２．６１	３５，５８２，０３０．１４	３１，２０８，９３５．９２	２８，０８５，８２０．０４
财务费用	３１，６３４，５８４．３６	５３，４３０，２７１．５８	４３，５４８，１８１．１９	４２，８５０，３２９．００
资产减值损失	４，６１３，３８５．００	－４１，０４１．４９	１１，２５４，９９８．５４	９，８８３，９０３．２４
加：公允价值变动收益	－	－	－８８，２２５．００	８８，２２５．００
投资收益	４９，０７５，０１５．３２	１２，５８６，９７０．４２	１８，２８２，７７０．７１	－１，５６９，１５１．０５
二、营业利润	１０３，３４４，６０５．５３	９３，１４５，８３３．４４	１４３，４９０，７９３．１５	１２２，６６７，６５８．９８
加：营业外收入	１０，５８４．００	３７０，０００．００	３，２３６，２４５．５８	２，００２，８５４．８３
减：营业外支出	２３０，０００．００	８００，０００．００	７３９，０００．００	４，１８７，４１５．５１
三、利润总额	１０３，１２５，１８９．５３	９２，７１５，８３３．４４	１４５，９８８，０３８．７３	１２０，４８３，０９８．３０
减：所得税费用	１２，１３０，９４５．３０	７，６３１，６５４．３４	１５，１４６，７８４．０５	１１，６８５，５２６．５２
四、净利润	９０，９９４，２４４．２３	８５，０８４，１７９．１０	１３０，８４１，２５４．６８	１０８，７９７，５７１．７８
其中：归属于母公司所有者的净利润	９０，９９４，４０７．８３	８５，２３６，９４７．９８	１３０，９９８，０６６．９３	１０８，８７０，７８９．３４
少数股东损益	－１６３．６０	－１５２，７６８．８８	－１５６，８１２．２５	－７３，２１７．５６

项 目	２０１２年１－６月	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
一、经营活动生产的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	６１７，６３６，１０７．１７	１，５９７，７４３，０１８．０２	１，８１３，２６８，６８４．９２	１，４１８，７４０，５８８．４８
收到的税费返还	８０，０００．００	４６３，５００．００	２７８，０００．００	３，１９５．１０
收到其他与经营活动有关的现金	１，０３７，７０７．７１	１６，１８７，３３３．７９	２３，２７５，９１９．０７	５，６５２，５８３．２０
经营活动现金流入小计	６１８，７５３，８１４．８８	１，６１４，３９３，８５１．８１	１，８３６，８２２，６０３．９９	１，４２４，３９６，３６６．７８
购买商品、接受劳务支付的现金	６８１，２７５，６７２．６１	１，１８２，７００，２３０．６１	１，５９５，９２７，９２７．８１	１，３８１，７３７，８３２．６０
支付给职工以及为职工支付的现金	８，０６９，５３０．３２	１６，６３５，２８０．９１	１３，７３６，４９２．１２	１１，９５７，０７３．２７
支付的各项税费	３１，５８９，２０９．５９	５７，９６５，４１６．７０	７２，０７９，４３５．１８	７５，０６４，７２６．２４
支付其他与经营活动有关的现金	１０，６３９，１９７．０８	４３，９８６，９１１．４０	２３，５０８，２５７．７２	２１，１８１，７１２．５９
经营活动现金流出小计	７３１，５７３，６０９．６０	１，３０１，２８７，８３９．６２	１，７０５，２５２，１１２．８３	１，４８９，９４１，３４４．７０
经营活动生产的现金流量净额	－１１２，８１９，７９４．７２	３１３，１０６，０１２．１９	１３１，５７０，４９１．１６	－６５，５４４，９７７．９２
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	１４５，８１９，３００．００	－	３５，８３２，２４０．０１	－
取得投资收益收到的现金	－	－	－	１０，６４３．８４
投资活动现金流入小计	１４５，８１９，３００．００	－	３５，８３２，２４０．０１	１０，６４３．８４
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	１７２，３３４，０７２．８０	２３９，５６０，１２１．７２	１０８，２６１，２１１．０２	２０５，０４７，７１４．２１
投资支付的现金	－	－	１０，０００，０００．００	３５，７２０，０００．００
投资活动现金流出小计	１７２，３３４，０７２．８０	２３９，５６０，１２１．７２	１１８，２６１，２１１．０２	２４０，７６７，７１４．２１
投资活动产生的现金流量净额	－２６，５１４，７７２．８０	－２３９，５６０，１２１．７２	－８２，４２８，９７１．０１	－２４０，７５７，０７０．３７
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	－	－	－	４０１，９６５，９７０．００
取得借款收到的现金	４０５，６４０，０００．００	１，０００，０２６，０１２．５９	９５５，７９１，５５７．３２	１，１６８，１８５，８８０．３８
收到其他与筹资活动有关的现金	－	１９，２２７，１１３．９６	１０，９１８，６４４．０８	３，０００，０００．００
筹资活动现金流入小计	４０５，６４０，０００．００	１，０１９，２５３，１２６．５５	９６６，７１０，２０１．４０	１，５７３，１５１，８５０．３８
偿还债务支付的现金	４５５，３０２，７２０．９１	９１６，９６６，４４９．９４	９１４，９６８，３０３．４０	１，０１３，２７７，６４６．８６
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	３１，７１５，０６２．５８	６６，２９４，８１６．９９	５５，５１５，６０９．６４	５５，８４７，４８７．３２
支付其他与筹资活动有关的现金	－	－	－	５６，５０７，３３６．０１
筹资活动现金流出小计	４８７，０１７，７８３．４９	９８３，２６１，２６６．９３	９７０，４８３，９１３．０４	１，１２５，６３２，４７０．１９
筹资活动产生的现金流量净额	－８１，３７７，７８３．４９	３５，９９１，８５９．６２	－３，７７３，７１１．６４	４４７，５１９，３８０．１９
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	－	－	－	－
五、现金及现金等价物净增加额	－２２０，７１２，３５１．０１	１０９，５３７，７５０．０９	４５，３６７，８０８．５１	１４１，２１７，３３１．９０
加：期初现金及现金等价物余额	４６８，８０４，５１５．１１	３３２，９０５，１８７．０５	２８７，５３７，３７８．５４	１４６，３２０，０４６．６４
六、期末现金及现金等价物余额	２４８，０９２，１６４．１０	４４２，４４２，９３７．１４	３３２，９０５，１８７．０５	２８７，５３７，３７８．５４

项 目	２０１２年	２０１１年	２０１０年	２００９年
	６月３０日	１２月３１日	１２月３１日	１２月３１日
流动资产：
货币资金	２４８，０１１，０７２．６５	４６７，１７１，７８４．３９	３７６，８６２，６３９．３６	３４０，９０８，７５０．７４
交易性金融资产	－	－	－	３５，８０８，２２５．００
应收票据	２８，１５８，０００．００	－	－	－
应收账款	４９０，５４２，３９１．１９	３３９，６２５，８７１．７３	４０７，２４４，９３７．３６	３３６，３００，１２２．６７
预付款项	２６０，１６７，８９７．６５	２１６，９４８，５９７．２９	３７５，５７２，２１６．１０	３０５，４１２，８８１．８９
其他应收款	６８，１９５．７９	１４８，１９５．７９	６７１，６９５．７９	１，０２４，９４５．２６
存货	３７９，７３８，４６８．５６	３３１，８５７，８３７．３７	２８６，１１６，５１７．０３	２８０，０２２，７７６．０７
流动资产合计	１，４０６，６８６，０２５．８４	１，３５５，７５２，２８６．５７	１，４４６，４６８，００５．６４	１，２９９，４７７，７０１．６３
非流动资产：
长期股权投资	４１，７１８，０９０．９６	２８３，４６２，３７５．６４	２７０，８７５，４０５．２２	２３４，８０４，８７４．５２
投资性房地产	１４７，６１０，２１９．８６	１５０，０８３，２４４．４２	－	－
固定资产	６９８，３７５，５９７．８２	６７６，７２２，２１２．３３	８５５，９８８，６７３．２４	７９５，３９０，７５５．２４
在建工程	５２０，０５７，３２４．３２	４５１，１５９，９０２．９３	－	２３８，４６２，６４２．３４
工程物资	－	－	２３６，６１１，６６７．２０	－
无形资产	１４３，４８０，１２８．４２	９９，５６９，７０２．３８	１０１，９９９，５６６．３０	１０４，４２９，４３０．２２
长期待摊费用	４，６５３，７４６．３３	４，９７６，６１１．０１	７，０６４，６４４．８５	７，１４４，５４１．９０
递延所得税资产	５，４１１，９４５．５４	５，４１１，９４５．５４	５，４３４，２３４．７４	５，１５０，２２５．２７
非流动资产合计	１，５６１，３０７，０５３．２５	１，６７１，３８５，９９４．２５	１，４７７，９７４，１９１．５５	１，３８５，３８２，４６９．４９
资产总计	２，９６７，９９３，０７９．０９	３，０２７，１３８，２８０．８２	２，９２４，４４２，１９７．１９	２，６８４，８６０，１７１．１２
流动负债：
短期借款	８７４，３２３，８９９．０９	９２３，６２７，６３５．５７	８１２，５６８，０７２．９２	７４３，７４４，８１９．００
应付票据	６，２８５，０００．００	４５，６５１，２００．００	４６，１６７，５００．００	３２，９３９，０００．００
应付帐款	１２，０９２，０４３．３９	３４，１３５，９９８．７８	６０，８４０，９７９．４８	４５，１１２，６９５．０１
预收款项	３３，２７３，９５７．０８	６３，６０３，６２４．２０	７４，９６３，５１１．１８	５０，２４９，８９９．７８
应付职工薪酬	５６，７７９．０９	５６，７７９．０９	１０２，２３９．７４	１０８，７３９．７４
应交税费	６，０９３，４４４．３３	１０，２０７，０６２．５７	１３，５９２，８８４．９６	１７，０６５，３２０．０５
应付股利	９，０２５，９５０．００	－	－	－
其他应付款	３５，５００，１７９．７１	４０，４８３，６２７．４８	５９，０４０，２９６．６４	２９，７５９，６５０．７１
流动负债合计	９７６，６５１，２５２．６９	１，１１７，７６５，９２７．６９	１，０６７，２７５，４８４．９２	９１８，９８０，１２４．２９
非流动负债：
长期借款	－	－	２８，０００，０００．００	５６，０００，０００．００
其他非流动负债	１２，４７９，１６６．６７	１２，４７９，１６６．６７	２，７２９，１６６．６７	２，９７９，１６６．６７
非流动负债合计	１２，４７９，１６６．６７	１２，４７９，１６６．６７	３０，７２９，１６６．６７	５８，９７９，１６６．６７
负债合计	９８９，１３０，４１９．３６	１，１３０，２４５，０９４．３６	１，０９８，００４，６５１．５９	９７７，９５９，２９０．９６
所有者权益：
实收资本（股本）	６０１，７３０，０００．００	６０１，７３０，０００．００	６０１，７３０，０００．００	６０１，７３０，０００．００
资本公积	５６３，２７８，２０２．０１	５６３，２７８，２０２．０１	５６３，２７８，２０２．０１	５６３，２７８，２０２．０１
盈余公积	１１９，４０６，８７３．０７	１１９，４０６，８７３．０７	１１０，８５６，９８３．９８	９７，６９９，８５７．４４
未分配利润	６９４，４４７，５８４．６５	６１２，４７８，１１１．３８	５５０，５７２，３５９．６１	４４４，１９２，８２０．７１
所有者权益合计	１，９７８，８６２，６５９．７３	１，８９６，８９３，１８６．４６	１，８２６，４３７，５４５．６０	１，７０６，９００，８８０．１６
负债和所有者权益总计	２，９６７，９９３，０７９．０９	３，０２７，１３８，２８０．８２	２，９２４，４４２，１９７．１９	２，６８４，８６０，１７１．１２

项 目	２０１２年１－６月	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
一、营业收入	５８５，９４４，９８２．１３	１，３２３，５３２，６７８．７４	１，６０２，５２８，９７７．１２	１，３１２，８６２，７７２．９９
减：营业成本	４６１，７８３，８９０．６７	１，１３６，２５９，３０２．８２	１，３７５，８５７，４８６．１７	１，０９１，８２３，３０７．１１
营业税金及附加	２，０１７，０１８．８６	４，１０３，１５２．１４	４，０５６，２７２．３６	４，６３６，５４６．７８
销售费用	４，４６０，４７０．４２	１３，６４０，１００．５３	１１，３０６，８５５．５０	１１，４３４，２８１．７９
管理费用	２７，１６４，０４２．６１	３５，２６８，９９９．６２	３０，８８５，１５２．８０	２７，７６２，７７１．０７
财务费用	３１，６３５，４０５．３２	５３，４３６，１４３．５４	４３，５５３，５５５．６０	４２，８６３，６７０．３１
资产减值损失	４，６１３，３８５．００	－１４８，５９４．６９	１０，８４３，３９６．４９	９，８２４，３９６．８４
加：公允价值变动收益	－	－	－８８，２２５．００	８８，２２５．００
投资收益	４９，０７５，０１５．３２	１２，５８６，９７０．４２	１８，２８２，７７０．７１	－１，５６９，１５１．０５
二、营业利润	１０３，３４５，７８４．５７	９３，５６０，５４５．２０	１４４，２２０，８０３．９１	１２３，０３６，８７３．０４
加：营业外收入	１０，５８４．００	３７０，０００．００	３，２３６，２４５．５８	２，００２，８５４．８３
减：营业外支出	２３０，０００．００	８００，０００．００	７３９，０００．００	４，１８７，４１５．５１
三、利润总额	１０３，１２６，３６８．５７	９３，１３０，５４５．２０	１４６，７１８，０４９．４９	１２０，８５２，３１２．３６
减：所得税费用	１２，１３０，９４５．３０	７，６３１，６５４．３４	１５，１４６，７８４．０５	１１，６８５，５２６．５２
四、净利润	９０，９９５，４２３．２７	８５，４９８，８９０．８６	１３１，５７１，２６５．４４	１０９，１６６，７８５．８４

项 目	２０１２年１－６月	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
一、经营活动生产的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	６１７，６３６，１０７．１７	１，５９７，７４３，０１８．０２	１，８１３，２６８，６８４．９２	１，４１６，９０７，８５８．７９
收到的税费返还	８０，０００．００	４６３，５００．００	２７８，０００．００	３，１９５．１０
收到其他与经营活动有关的现金	１，０３５，６６７．２０	１６，１７９，７５１．３３	３１，１６８，６７０．６６	５，６３７，１８５．３０
经营活动现金流入小计	６１８，７５１，７７４．３７	１，６１４，３８６，２６９．３５	１，８４４，７１５，３５５．５８	１，４２２，５４８，２３９．１９
购买商品、接受劳务支付的现金	６７９，７２５，２８４．２３	１，１８２，２７１，９１４．７３	１，５９５，９２７，９２７．８１	１，３７９，４４２，２５４．０４
支付给职工以及为职工支付的现金	８，０６７，５３０．３２	１６，６３５，２８０．９１	１３，７３６，４９２．１２	１１，９５７，０７３．２７
支付的各项税费	３１，５８９，２０９．５９	５７，９６５，３７１．８４	７２，０７９，４３５．１８	７５，０６４，７２６．２４
支付其他与经营活动有关的现金	３１，５８９，２０９．５９	４４，４０９，１８０．７８	２１，９９６，２８５．１２	２２，１４３，３８１．７３
经营活动现金流出小计	７３０，０１９，９３０．４２	１，３０１，２８１，７４８．２６	１，７０３，７４０，１４０．２３	１，４８８，６０７，４３５．２８
经营活动生产的现金流量净额	－１１１，２６８，１５６．０５	３１３，１０４，５２１．０９	１４０，９７５，２１５．３５	－６６，０５９，１９６．０９
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	１４５，８１９，３００．００	－	３５，８３２，２４０．０１	－
取得投资收益收到的现金	－	－	－	１０，６４３．８４
投资活动现金流入小计	１４５，８１９，３００．００	－	３５，８３２，２４０．０１	１０，６４３．８４
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	１７２，３３４，０７２．８０	２３９，５６０，１２１．７２	１０８，２６１，２１１．０２	２０５，０４７，７１４．２１
投资支付的现金	－	－	１７，９００，０００．００	３５，７２０，０００．００
投资活动现金流出小计	１７２，３３４，０７２．８０	－	１２６，１６１，２１１．０２	２４０，７６７，７１４．２１
投资活动产生的现金流量净额	－２６，５１４，７７２．８０	２３９，５６０，１２１．７２	－９０，３２８，９７１．０１	－２４０，７５７，０７０．３７
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	－	－	－	４０１，９６５，９７０．００
取得借款收到的现金	４０５，６４０，０００．００	１，０００，０２６，０１２．５９	９５５，７９１，５５７．３２	１，１６８，１８５，８８０．３８
收到其他与筹资活动有关的现金		１９，２２７，１１３．９６	１０，９１８，６４４．０８	３，０００，０００．００
筹资活动现金流入小计	４０５，６４０，０００．００	１，０１９，２５３，１２６．５５	９６６，７１０，２０１．４０	１，５７３，１５１，８５０．３８
偿还债务支付的现金	４５５，３０２，７２０．９１	９１６，９６６，４４９．９４	９１４，９６８，３０３．４０	１，０１３，２７７，６４６．８６
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	３１，７１５，０６２．５８	６６，２９４，８１６．９９	５５，５１５，６０９．６４	５５，８４７，４８７．３２
支付其他与筹资活动有关的现金	－	－	－	５６，５０７，３３６．０１
筹资活动现金流出小计	４８７，０１７，７８３．４９	９８３，２６１，２６６．９３	９７０，４８３，９１３．０４	１，１２５，６３２，４７０．１９
筹资活动产生的现金流量净额	－８１，３７７，７８３．４９	３５，９９１，８５９．６２	－３，７７３，７１１．６４	４４７，５１９，３８０．１９
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响		－	－	－
五、现金及现金等价物净增加额	－２１９，１６０，７１２．３４	１０９，５３６，２５８．９９	４６，８７２，５３２．７０	１４０，７０３，１１３．７３
加：期初现金及现金等价物余额	４６７，１７１，７８４．３９	３３１，２７３，９４７．４３	２８４，４０１，４１４．７３	１４３，６９８，３０１．００
六、期末现金及现金等价物余额	２４８，０１１，０７２．０５	４４０，８１０，２０６．４２	３３１，２７３，９４７．４３	２８４，４０１，４１４．７３

项目	２０１２年 ６月３０日	２０１１年 １２月３１日	２０１０年 １２月３１日	２００９年 １２月３１日
流动比率（倍）	１．４９	１．２５	１．４０	１．４５
速动比率（倍）	１．０９	０．９５	１．１２	１．１４
资产负债率（母公司）（％）	３３．３３	３７．３４	３７．５５	３６．４２
资产负债率（合并）（％）	３２．５５	３６．６１	３６．８２	３５．８５
贷款偿还率（％）	１００．００	１００．００	１００．００	１００．００
归属于上市公司股东的每股净资产（元／股）	３．２９	３．１４	３．０３	２．８４
项目	２０１２年１－６月	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
应收账款周转率（次／年）	２．５９	３．２３	３．９８	４．２４
存货周转率（次／年）	２．６０	３．６８	４．８６	４．１６
息税前利润（万元）	１３，４１３．４９	１４，３９６．７４	１８，９４６．９０	１６，５６６．５６
ＥＢＩＴＤＡ利息倍数（倍）	５．２５	３．９６	５．６２	４．８３
利息偿还率（％）	１００．００	１００．００	１００．００	１００．００
每股经营活动产生的现金流量净额（元）	－０．１９	０．５２	０．２２	－０．１１
每股净现金流量（元）	－０．３７	０．１８	０．０８	０．２３
以归属于普通股股东净利润计算的基本每股收益（元）	０．１５	０．１４	０．２２	０．１９
以扣除非经常性损益后归属于普通股股东净利润计算的基本每股收益（元）	０．０８	０．１４	０．２１	０．２０
以归属于普通股股东净利润计算的加权平均净资产收益率（％）	４．７０	４．５６	７．３９	７．６１
以扣除非经常性损益后归属于普通股股东净利润计算的加权平均净资产收益率（％）	２．５５	４．５８	７．２７	７．７４

项 目	２０１２年１－６月	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
非流动资产处置损益	４９，０７５，０１５．３２	－	－	－４，１８７，４１５．５１
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	－	３７０，０００．００	３，０８０，０００．００	１，６１３，６２１．３３
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益	－	－	２４，０１５．０１	９８，８６８．８４
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	－２１９，４１６．００	－８００，０００．００	－５８２，７５４．４２	３８９，２３３．５０
所得税影响额	－７，３２８，３３９．９０	６４，５００．００	－３９１，４２２．８４	３１２，８５３．７８
合计	４１，５２７，２５９．４２	－３６５，５００．００	２，１２９，８３７．７５	－１，７７２，８３８．０６

主要项目	２０１２年６月３０日		２０１１年１２月３１日		２０１０年１２月３１日		２００９年１２月３１日
	金额	占总资产（％）	金额	占总资产（％）	金额	占总资产（％）	金额	占总资产（％）
流动资产合计	１４０，９１２．２１	４７．９１％	１３５，８１９．００	４５．２６	１４５，０７４．４７	５０．０２	１３０，５７６．７８	４８．８９
其中：货币资金	２４，８０９．２２	８．４３％	４６，８８０．４５	１５．６２	３７，８４９．３９	１３．０５	３４，４０４．４７	１２．８８
交易性金融资产	－	－	－	－	－	－	３，５８０．８２	１．３４
应收票据	２，８１５．８０	０．９６％	－	－	－	－	－	－
应收账款	４９，０５４．２４	１６．６８％	３３，９６２．５９	１１．３２	４０，７２４．４９	１４．０４	３３，６３０．０１	１２．５９
预付账款	２６，１７１．７９	８．９０％	２１，６９４．８６	７．２３	３７，５１２．２２	１２．９３	３０，４９６．２９	１１．４２
其他应收款	８７．３２	０．０３％	９５．３２	０．０３	３７６．７２	０．１３	４６２．９１	０．１７
存货	３７，９７３．８５	１２．９１％	３３，１８５．７８	１１．０６	２８，６１１．６５	９．８７	２８，００２．２８	１０．４８
非流动资产合计	１５３，２３３．８６	５２．０９％	１６４，２４１．７５	５４．７４	１４４，９３１．４４	４９．９８	１３６，４９３．１３	５１．１１
其中：长期股权投资	９３１．８１	０．３２％	２５，１０６．２４	８．３７	２３，８４７．５４	８．２２	２１，０３０．４９	７．８７
投资性房地产	１４，７６１．０２	５．０２％	１５，００８．３２	５．００	－		－	－
固定资产	７０，１８０．７１	２３．８６％	６８，０１５．３７	２２．６７	８５，９７２．８９	２９．６５	７９，９４３．９６	２９．９３
在建工程	５２，００５．７３	１７．６８％	４５，１１５．９９	１５．０４	２３，６６１．１７	８．１６	２３，８４６．２６	８．９３
无形资产	１４，３４８．０１	４．８８％	９，９５６．９７	３．３２	１０，１９９．９６	３．５２	１０，４４２．９４	３．９１
长期待摊费用	４６５．３７	０．１６％	４９７．６６	０．１７	７０６．４６	０．２４	７１４．４５	０．２７
递延所得税资产	５４１．１９	０．１８％	５４１．１９	０．１８	５４３．４２	０．１９	５１５．０２	０．１９
资产总计	２９４，１４６．０７	１００．００％	３００，０６０．７５	１００．００	２９０，００５．９１	１００．００	２６７，０６９．９２	１００．００