■ 今日视点

　Comment

　□本报记者 任晓

　1月以来人民币对美元中间价连续升值，除短期资本流入因素外，对中国基本面向好的判断也是重要支撑。展望2013年，全年人民币汇率或仍以双向波动为主，贬值预期消退，全年或实现小幅升值。

　去年，央行逐步减少对外汇市场的干预。今年1月以来，短期资本流向、风险偏好发生变化引起汇率波动，表现为7个交易日中6个交易日人民币对美元中间价升值。“财政悬崖”危机暂缓，令市场风险偏好升温；国内经济从去年四季度开始企稳、引发资本流入总量增加；11月结售汇顺差数据同比大幅回升。这些都成为推动人民币走高的诱因。

　中长期来看，国际收支和经济基本面对汇率长期趋势的影响具有决定性因素。今年国际收支顺差回升、经济增长前景或好于去年，决定了全年人民币或实现小幅升值。

　历史数据显示，国际收支是人民币2005年以来升值的基本力量，中国的外汇储备也是从那时开始大幅度增加。中国在改善国际收支方面做了很多努力，目前正鼓励扩大对外投资，国际收支顺差规模逐渐变小。今年，资本流入压力增大，国际顺差有望小幅回升，将成为今年人民币汇率走势的主导。

　2013年，刺激资本流入的因素较确定。全球低利率环境将吸引资本流入中国。欧美经济2013年将延续弱势复苏格局，欧美央行将保持超宽松货币政策主基调。市场也憧憬新任日本首相安倍晋三对日本央行施加压力，迫使其进一步放宽货币政策空间。目前，日元、美元、欧元利率相较人民币利率都很低，传统低息货币由日元已转向日元、美元、欧元“三足鼎立”。去年四季度以来，人民币对美元升值逾700基点，幅度达1.14%，加上我国一年期央票收益率与一年期美元libor利率之间存在2%的较高无风险收益利差，将导致外部资本有较强动力流入国内。（下转A02版）