□吴晓求

　《中国证券报》创刊于1993年元月。《中国证券报》与中国资本市场交相辉映的20年，是中国最辉煌的20年。20年来，中国资本市场在争论中成长、在曲折中前进，《中国证券报》也与中国的资本市场一同成长和前进。

　从20多年的实践来看，在中国，资本市场对中国经济、社会发展的作用至少表现在六个方面。

　一是资本市场作为现代金融的核心，推动着中国经济持续、快速增长。到2011年底，中国经济总规模达到47万亿人民币，总规模居全球第二。资本市场从资本筹集、公司治理、风险释放、财富增长和信息透明度等方面不仅推动着经济持续增长，而且大大提升了经济增长的质量。

　二是资本市场加快了社会财富特别是金融资产的增长。以资本市场为基础的现代金融体系，不仅是经济增长的发动机，而且还为社会创造了一种经济增长与财富增长的函数关系，建立了一种经济增长基础上的人人可自由参与的财富分享机制。

　三是资本市场为中国企业特别是国有企业的改革和机制转型提供了天然的市场化平台，从而极大地提升了中国企业的市场竞争能力。资本市场使单个股东或由少数几个股东组成的企业成为社会公众公司，这实质上是企业制度的结构性变革，对中国企业来说，无异于就是一次制度革命。

　四是资本市场推动了中国传统金融体系的变革，进而使其逐渐向现代金融体系演变。以资本市场为核心构建的现代金融体系，恰恰具有资源配置（特别是存量资源调整）、分散风险和财富成长与分享三大功能。这就是在中国为什么必须发展资本市场的根本原因。

　中国金融尤其是商业银行之所以能够经受得起上一次全球性金融危机的考验，并能助力中国经济率先在全球经济衰退中复苏、增长，与资本市场发展所引发的中国金融体系的结构性变革密不可分。

　五是资本市场的发展培育了数以千万计的具有风险意识的投资者，极大地提高了中国投资者群体的金融意识、民主意识和政策观念。从来没有一所学校，也从来没有一种教育方式能像资本市场那样，让中国的普通投资者那样真切地关心国家大事，那样深入地了解国家政策的变化，那样富有理性地行使经济民主权利。所以，在中国，资本市场既是投资者的乐园、经济前行的发动机，也是现代社会公民意识孕育的摇篮。

　六是资本市场给全社会提供了多样化的、收益风险不同匹配的、可以自主选择并具有相当流动性的证券化金融资产。投资者必须拥有自主选择投资品或资产的权力，这是一国市场经济发达程度的重要标志。给投资者提供多样化的、不同收益与风险匹配的，具有充分流动性且信息透明的金融产品，是一国金融体系和资本市场的基本功能。今天中国的资本市场虽然离这个目标还有相当的差距，但扬帆已过万重山，人们已经看到了辉煌的未来。

　这就是我为什么常常说，发展资本市场是中国金融改革和发展的核心任务，是中国国家战略的重要组成部分的原因所在。在中国，建设一个强大的资本市场，构建富有竞争力的现代金融体系，是我们这一代人毕生奋斗的目标，也应当是《中国证券报》的神圣责任。