10月份的数据显示，通胀维持低位，但工业生产数据有所回升。金鹰基金固定收益投资部副总监兼金鹰元泰信用基金债拟任基金经理汪仪认为，这表明经济企稳趋势在逐步确立。目前来看，利率债收益率下行空间受到压制，信用债迎来配置机会。

　近日沪深两市下跌，债市整体表现较好。央行持续逆回购，市场资金面进一步趋松，利率产品收益率整体下行，信用债收益率中短端涨跌均有，长端略有下行。汪仪认为，四季度降息的概率很低，但降准的可能性仍然存在，这种情况下利率债收益率下行空间有限。信用债方面，发行公司的负债率不是特别高，整体风险可控，四季度政策的不明朗因素明朗化后，明年经济状况会有所好转，企业信用资质也会有所改善，信用利差将逐步收窄。但目前信用债收益率大幅下行的条件仍不具备，因此四季度是信用债建仓良机。

　“从整体上看，目前信用债收益率处于下行态势，随着经济逐步企稳，信用风险和信用利差在后期将逐渐减小，企业的信用风险下降，整个信用债市场的违约度仍在可忍受范围。”汪仪表示，目前中小企业私募债相对来说风险较高，从市场轮回的角度看，经过3-5年的周期循环，这个市场会逐渐明朗化，届时其投资价值也才能真正得以体现。（常仙鹤）