□阿肖卡·莫迪

　2010年4月，当全球经济开始从2008-2009年金融危机的冲击中复苏时，国际货币组织（IMF）的《世界经济展望》预测2010年全球GDP增长将超4%，并维持4.5%的年增长预期直到2015年。但该预测显然太过乐观。事实上，全球增长出现了减速。在最新的《世界经济展望》中，IMF预测2012年全球GDP增长仅为3.3%，2013年为3.6%。此外，增长前景恶化之势正快速蔓延。

　预测误差的潜在原因有三：对金融危机后经济复苏所需时间的误判；对“财政乘数”（因财政紧缩导致的产出损失）的低估；对“世界贸易乘数”（随着经济收缩各国互拖后腿的倾向）的忽视。

　总体来说，金融危机的严重性得到了很好的预判。2008年10月的《世界经济展望》分析了全球经济经历系统金融压力之后出现复苏，从中得出的分析方法被用在了后续预测中。

　相反，财政乘数被严重低估，比如，《世界经济展望》中对英国经济的预测质量要差得多，尽管其受到的金融部门压力与美国大体相同。

　在2010年4月的《世界经济展望》中，IMF预测2012-2013年英国年经济增长率为近3%，目前的预测是今年GDP可能出现下降，明年大约也只能增长1%。早先的预测产生如此巨大差异的原因可以归于英国当局和IMF对财政整合估计不足。

　欧元区重债国（希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙）的表现也远远不及预测，原因是大规模的支出削减和税收增加。比如，根据预测，今年葡萄牙GDP将增长1%，事实上，这一数据可能大降3%。

　世界贸易乘数也有助于解释为何增长减速如此普遍、持久。当一国经济增长放缓时，该国进口会有所减少，从而影响出口国的增长率，并导致这些国家也减少进口。

　以欧元区为例，欧元区各国彼此之间和与其他地区的贸易十分活跃，这些国家的减速导致全球贸易量大幅下滑，反过来抑制了全球增长。随着欧洲从东亚国家进口量的下降，东亚经济体的增长比去年和2010年的预测值低得多，不难预测，它们从世界其他地区的进口势头也大大减弱了。

　全球贸易在稳步萎靡，过去6个月以来几无增长。增长预测中曾经的流行概念——出口将成为“逃生通道”——已不再可信。如今，这一概念已经来了个180度大转弯：随着经济增长的停滞，贸易伙伴下降的进口需求导致经济不景气的蔓延和深化。

　全球贸易放缓的影响在德国最为明显。该国并没有家庭和企业负债过多的负担，财政状况也很健康，为了走出危机，德国利用了出口的快速增长，但是，随着贸易对手国经济增长放缓，德国GDP预测值也被腰斩，甚至有可能出现经济衰退。

　在好光景时，一国增长带来的贸易效应能够提振全球增长。但是，在危机时，会出现相反的贸易效应。随着全球经济联系越来越紧密，贸易乘数也在扩大。

　事实上，贸易溢出深远地影响着全球增长前景，只不过没有金融传染病那样显著和严重。预料中的明年全球贸易增长很可能不会发生。相反，各国政策错误和拖延或将严重破坏全球各国经济。

　（阿肖卡·莫迪是普林斯顿大学访问教授，本文来自Project Syndicate）