□中信银行 胡明

　11日亚洲交易时段，非美货币呈现震荡整理态势。不过，欧洲早盘，受到德国法院将如期对ESM合法性进行裁决的消息引领，市场情绪迅速被推高，非美货币纷纷快速上涨，其中欧元兑美元迅速升破1.28。

　昨日亚欧交易早盘，欧元兑美元在1.2760上方经历阶段性窄幅震荡之后快速上涨，汇价再次站上1.28整数关口，ESM相关利好对汇价的刺激明显。德国议员上周日曾申请宪法法院推迟批准ESM，理由是欧洲央行新推出的无上限债券购买计划违反央行向政府融资的禁令。德国宪法法院因此紧急召开会议，但仍决定如期给出裁决，这再次印证了市场早先的积极预期。市场普遍预期德国宪法法院将批准ESM以及欧洲新财政协定，如果预期兑现，则意味着ESM将很快投入使用，将进一步增加投资者对欧洲债务危机得到解决的信心。

　近期，欧元区债务危机在各方努力下有所缓和，市场信心逐步恢复。欧洲央行新的债券购买计划以及德国可能批准ESM都使得欧元区边缘国家短期尾部风险大大降低，这将给市场以及边缘国家更多的时间应对危机。不过，这些措施仍不能完全解决债务危机以及欧元区的经济二次衰退问题，如果没有进一步制度性改革措施出台，目前的信心回暖以及欧元的反弹可能只是昙花一现，不具持续性。技术上，短期均线组合的多头排列支持欧元上行趋势延续，但由于200日均线阻力明显，震荡挑战此阻力成为短期走势主基调。

　11日亚欧交易早盘，澳元兑美元呈现震荡上行态势，汇价最高触及1.3370，澳元反弹的主要原因是铁矿石价格上涨、澳洲经济数据走好以及ESM相关利好消息。其中，最新数据显示，8月澳大利亚NAB商业景气指数上扬4点，至+1，升幅大于7月跌幅，预示着澳洲经济前景有所改善。而受到中国近期关于批准1560亿美元的基础设施计划的消息影响，澳洲铁矿石价格上涨6美元，或6.7%，至每吨95美元。

　总体而言，当下市场关注的焦点集中在美联储货币政策会议以及欧盟财长会议。美国方面，由于上周的非农就业数据差于预期，市场对美联储QE3政策的预期再次加强，一旦美联储如期推出QE3政策，非美货币将继续受到支撑。不过，目前美联储是否会推出以及以何种形式推出都存疑问，未来对市场冲击的不确定性仍存。欧洲方面，需要着重关注此次会议是否会涉及到西班牙全面申请援助的内容，这对未来欧洲央行债券购买计划能否被触发至关重要。