“8家公司挂牌基本完全沿用以前的交易制度。”有入围企业的推荐券商介绍，暂时还没有看到突破“200人限制”的具体规定安排。

　事实上，作为扩容后挂牌的首批项目，监管层的安排可谓慎重。证监会有关部门负责人6日表示，由于全国性场外市场尚未正式建立，相关部门还需对制度、规则如何调整进行充分调查，在真正了解中小企业特点、需求的基础上改革制度规则体系。目前，该工作正在积极推进过程中。他同时表示，新三板制度调整是场外市场建设过程中必须做的工作，调整的根本目的在于让市场制度安排更体现服务实体经济的要求、更体现市场化原则、降低市场成本、提高市场效率。

　在新三板筹备的六年多时间里，市场曾经多次就新三板扩容后的制度变革进行研讨，其中最为重要、且得到市场广泛关注的制度建议包括：股东人数突破200人限制；允许个人投资者进入新三板交易市场；拆分交易单位，由每手3万股拆细至每手1000股；此外，还包括券商一直不遗余力呼吁推出的做市商制度。

　其中，曾被认为是最难突破的200人限制问题已经破题。证监会6月15日公布《非上市公众公司监督管理办法（征求意见稿）》。根据该《办法》，非上市公众公司股票可以在依法设立的证券交易所公开转让，向特定对象发行或者转让后股东可以超过200人。

　西部证券代办股份转让部总经理程晓明认为，该《办法》意味着“新三板的制度障碍将被清除”。由于新三板挂牌的公司被界定为非上市股份有限公司。按照《证券法》的规定，向特定对象发行或转让股票累计超过200人和向社会公众公开转让股票，都应经过证监会核准。而在新三板市场上，由于挂牌公司不是上市公司，此前一旦股东触及200人的限制就会被迫停牌。程晓明认为，这带来的结果是导致新三板的交易功能丧失，定价功能缺失，进而融资功能不足。

　不过，由于这一《办法》仍在征求意见之中，尚未正式发布实施，7日挂牌的公司暂难适用新政。但有市场人士表示，“200人限制”放宽指日可待，按照以往做法挂牌有利于扩容平稳推进。

　此外，首批挂牌的公司也暂未能迎来引入个人投资者及拆细交易单位等政策。前述券商人士透露，做市商制度更是尚在研讨之中。“从交易制度本身来看，此次8家公司挂牌与以往相比唯一的变化是调整了交易中的一个细节，目前新三板实施定价委托的模式，类似于柜台市场，即卖方通过电子下单后，仍需要买方主动搜索信息并获得卖方同意后才能成交，以后不需要卖方同意，只需要买方认可报价后下单成交即可，与连续报价颇为相似。但对于这一点，很多券商都希望未来能实现更加市场化的竞价交易。”