在经济与企业业绩未见明显企稳迹象之前，市场很难出现转机，我们判断未来一段时间内，市场将会延续前期的震荡格局。若经济下行压力不再进一步扩大，就短期而言业绩风险的释放已经逐步进入末端，市场仍有反弹机会。在投资策略上，我们依然强调市场的结构性机会。当前投资策略仍需以防御为主，精选历史业绩良好，操作风格稳健，且重配防御行业的基金作为核心配置。具体来看，短期可关注重配前期调整较深、安全边际较高、进攻性强的建材、有色、煤炭等周期行业的基金；中长期继续重点关注受经济周期波动影响较小，业绩稳定增长的医药、食品等成长性较高行业的基金。

　□ 天相投顾证券研究二部