中国证券登记结算公司日前修订并发布新的《标准券折算率管理办法（2012年修订版）》，办法缩短了标准券折算率调整周期，建立逐日盯市机制，进一步提升参与各方风险管理的及时性和有效性。办法将于12月3日起正式实施。

　所谓“标准券”是由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可利用回购交易进行融资的额度。主要适用于在证券交易所上市的、可用以进行回购交易的国债、公司债、企业债和其他债券。《办法》将有效的控制证券交易所回购交易的风险，维护投资者的利益。

　此次修订主要包括两项内容：一是按照国际惯例实行逐日盯市机制，标准券折算率调整周期由“每周”改为“每日”，即每个交易日（T日）计算和发布标准券折算率，第二个交易日（T+2日）适用；二是删除原标准券折算率计算公式一中的分母“1+182天回购成交利率/2”。

　中证登有关人士表示，缩短标准券折算率调整周期，建立逐日盯市机制，可使得质押式回购风险管理措施更加贴近市场波动，避免风险累积，进一步提升参与各方风险管理的及时性和有效性；简化计算公式，可方便参与各方测算质押券使用情况，并适度提高质押券使用效率。本次修订，进一步完善了交易所债券市场风险管理措施，提升了市场整体风险管理水平，有助于债券市场长期健康稳定发展。

　上述人士提醒，新办法发布施行后，参与质押式融资回购业务的投资者和结算参与机构需要充分关注，提前做好适应准备。投资者要每日密切关注标准券折算率变动、标准券总量和余额情况，如果适用日可能发生或已经发生质押券欠库行为的，投资者应尽快补充提交合资格证券入库或缩减未到期融资回购规模，防止发生欠库行为。(丁冰)