■ 新股定位

　New Stock

　泰格医药（300347）

　均值区间：36.91-43.34元

　极限区间：30.00-48.80元

　公司是国内领先的临床合同研究组织（CRO），专注于为医药产品研发提供I-IV期临床试验、数据管理与生物统计、注册申报等全方位服务。公司参与了包括国家“十五”、“十一五”、“十二五”国家重大科技专项，国家863计划重大科技专项，以及国家创新基金项目、中科院重大科技项目、浙江省重大科技专项和广州市科技重大项目等在内的多项新化学单体和新生物制品的临床试验。公司的临床研究业务几乎包括了我国GCP中提出的全部临床试验内容，完备的服务内容可以满足绝大多数国内外制药企业的临床研究要求。

　长江证券：33-40元。公司是一家临床试验研究外包企业，也即临床试验CRO企业，主要从事临床试验技术、数据管理、统计分析、注册申请等服务业务。国际药企成本的控制使其逐步转移临床研究外包至新兴发展中国家；另一方面，国内政策扶持推动医药行业的发展，进一步推动我国CRO行业的增长。公司经营稳定，业务继续多元化，募投项目提升公司竞争力。公司专注于临床试验CRO行业，在该领域具有较强的专业性，客户黏性较大。预计公司2012-2013年EPS分别为1.19元和1.68元。

　渤海证券：37.51-42.35元。泰格医药是我国领先的临床试验合同研究组织（CRO）企业，是国内临床试验CRO本土龙头。公司此次向社会公众公开发行人民币普股1340万股，占发行后总股本的25.09%。募投项目主要包括临床试验综合服务平台、数据管理中心和SMO管理中心等，旨在提升公司项目管理水平和综合服务质量，扩大临床试验业务规模，增强盈利能力和综合竞争力。预计公司2012-2014年EPS分别为1.21、1.69和2.33元，对应的合理价格区间为37.51-42.35元。

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

泰格医药 ３００３４７ ５３４０万股 １３４０万股 １１．６５元 ２０１２－０８－１７

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

３７．８８元 ４４．０５倍 ０．７２％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 中投证券

主营业务 为医药产品提供临床试验技术服务、数据管理、统计分析、注册申报等临床研究服务

　长亮科技（300348）

　均值区间：22.07-25.70元

　极限区间：21.36-31.85元

　公司是一家专业提供金融IT服务的大型高科技软件开发企业。主营业务是提供商业银行IT解决方案与服务，计算机软、硬件的技术开发、技术服务及相应的系统集成，为中小银行提供包括业务类、渠道类、管理类系统在内的整体解决方案，其中核心业务系统在城市商业银行的市场覆盖率近20%。公司核心业务系统软件SUNLTTSV5.0荣膺中国软件行业协会“2010中国十大创新软件产品”称号。公司先后通过ISO9001质量体系认证、计算机信息系统集成二级资质及CMMI-ML3评估。

　安信证券：22.75-31.85元。公司主营业务是提供商业银行IT解决方案与服务，计算机软、硬件的技术开发、技术服务及相应的系统集成，银行IT解决方案市场前景广阔。公司具有较强的市场开拓能力，与银行客户保持长期的合作关系。募投项目将有助于完善公司的产品线，提高公司的研发实力、服务水平及市场开拓能力。预计公司2012、2013年EPS分别为0.91和1.21元。预计上市首日定价区间为22.75-31.85元，对应2012年PE为25-35倍。

　海通证券：22.10元。预测2012-2014年公司EPS分别为0.85元、1.08元和1.30元，三年净利润年均复合增长率约为22.4%。公司股票IPO价格为20.00元，对应约24倍的2012年市盈率。考虑到公司发行价格较为合理，且今后三年业绩仍有较好的成长性，建议6个月目标价为22.10元，对应2012年市盈率约为26倍。

　兴业证券：21.36-23.14元。公司的增长点在于：中小城商行软件需求激增；大行应用开发外包动力增强，推动公司银行业务解决方案进入新一轮产品创新期。预计2012-2014年公司净利润分别为4619万元、5651万元和7108万元，选取国内同类上市公司作为估值参考公司，按照2012年EPS0.89元计算，给予公司相对估值区间为21.36-23.14元。

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

长亮科技 ３００３４８ ５１７０万股 １３００万股 ７．１９元 ２０１２－０８－１７

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

２０．００元 ２９．８５倍 ０．９６％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 招商证券

主营业务 提供商业银行ＩＴ解决方案与服务，计算机软、硬件的技术开发、技术服务及相应的系统集成

　金卡股份（300349）

　均值区间：24.05-29.44元

　极限区间：23.20-29.88元

　公司是国内领先的智能燃气表及燃气计量管理系统提供商。公司以软件开发为核心、生产制造为依托，专业从事智能燃气表及燃气计量管理系统的研发、生产、销售，致力于为燃气公司提供燃气计量、结算收费、组网传输、在线监测、流量调配的整体解决方案。公司“IC卡预付费燃气系统”被列入2011年度国家火炬计划项目；GPRS/CDMA远程燃气智能系统已在中国第一高楼上海环球金融中心、2010年上海世博会和各大燃气公司投入使用。此外，公司还参与了多项国家、行业及地方标准的起草工作。

　海通证券：23.2-29元。公司产品为智能燃气表及燃气计量管理系统，IC卡智能燃气表为主要收入来源。预计“十二五”期间，我国智能燃气表需求年均复合增长率约28%。募投项目着力智能燃气表产能扩张，使公司受益我国智能燃气表行业快速发展。预测公司2012-2014年每股收益达1.16元、1.64元、2.13元。参考同行业估值水平，给予公司2012年20-25倍PE，对应价值区间为23.20-29.00元。公司主要不确定因素包括：市场竞争风险以及智能燃气表安装进程不达预期。

　世纪证券：24.90-29.88元。预计2012-2014年公司营业收入分别为3.46亿元、4.70亿元、6.36亿元，归属母公司所有者净利润分别为7,471万元、9,664万元、12,225万元，按发行后总股本全面摊薄每股收益分别为1.25元、1.61元、2.04元。参考可比公司的市场定价，公司2012年市盈率在20-24倍之间较为合理，对应2012年的EPS1.25元计算，公司二级市场的合理价值区间为24.90-29.88元。

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

金卡股份 ３００３４９ ６０００万股 １５００万股 ９．２２元 ２０１２－０８－１７

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

３１．００元 ３４．３７倍 ２．００％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 国金证券

主营业务 从事只能燃气表及燃气计量管理系统的研发、生产、销售

　龙宇燃油（603003）

　均值区间：7.32-8.09元

　极限区间：6.44-8.50元

　公司是一家集采购、运输、调合、销售于一体的船舶燃料油供应服务商。主营业务为船用燃料油的供应服务，包括调合燃料油业务和非调合燃料油业务。公司与多家炼化企业建立了稳定、良好的业务合作关系，具有大批量、多品种、多地域燃料油采购能力，业务范围覆盖沿海主要港口及长江中下游地区。公司拥有燃料油供应服务完整的业务链以及相应的硬件设施，具有成品油经营、船舶运输、船舶加油、船舶代理等多项业务资质，具有全面的船用燃料油供应服务能力。

　国都证券：6.75-8.1元。领先的船用燃料油提供商。航运行业带动船用燃料油稳步发展。产业链完整，提供全面的服务。区域优势与合理的网点布局。募投产能倾向于高毛利率产品。预计公司2012-2014年的EPS分别为0.45元、0.58元和0.76元，可比公司东华能源、辉隆股份等2012年平均市盈率为20倍，考虑到公司未来的成长性，公司2012年的合理估值为15-18倍，对应二级市场的合理价格为6.75元-8.10元之间。

　中信建投：9元。公司是民营燃料油销售市场龙头，主要业务是船用燃料油的销售。公司业务涵盖燃料油销售全产业链，从炼厂采购各种牌号的燃料油，直接或调和后向下游销售。燃料油销售业务盈利分层递进、相对稳定。募投项目改善业务结构，提升盈利水平。规模扩张依赖资本势力，预计公司对资本市场有长期需求。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.45、0.62和0.78元，按20倍估值计算，目标价格9元。

　海通证券：6.44-7.36元。预计公司2012-2014年EPS分别为0.46、0.66、0.81元。龙宇燃油为A股首家燃料油上市企业，公司合理价值区间为6.44-7.36元，对应2012年14-16倍PE。

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

龙宇燃油 ６０３００３ ２０２００万股 ５０５０万股 ３．８８元 ２０１２－０８－１７

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

６．５０元 １７．１１倍 ０．８３％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 华泰联合证券

主营业务 船用燃料油供应服务