□本报记者 杜雅文

　深发展与平安银行（000001）合并更名后首份半年报亮相，上半年平安银行净利润同比增长43%达67.61亿元。与此同时，公司拟将深发展去年8月宣布的向中国平安（601318）定向增发决议有效期延长12个月，定增价格维持16.81元/股不变。8月15日收盘，平安银行报收15.1元，定增价格高于股价约10%。

　分析认为，溢价认购表现出中国平安看重的是战略价值和发展前景，表明了对新平安银行的大力扶持以及深化综合金融战略的决心。

　审批迟缓或致定增延期

　为了提升深发展的核心资本水平，中国平安去年8月17日宣布以不超过200亿元，认购深发展非公开发行的不少于8.92亿股但不超过11.9亿股的股票。认购价格为每股16.81元。去年9月3日，该交易议案获股东大会批准，根据当时的公告，相关决议自股东大会批准之日起12个月内有效，也就是到今年9月3日。而随着期限临近，决议延期势在必行。

　“监管审批迟缓可能是定向增发未能在有效期内完成延期的原因之一”，一位接近于监管层的知情人士透露，“此前审批的重点在银行更名及两行整合，这可能一定程度导致此次定增审批延后。”另一位银行业内人士表示，两行整合、更名工程浩大，是平安银行过去一年的工作重点，比较而言定增并没那么紧迫，相应延后也在情理之中。

　一般而言，定向增发延期发行价可重新协定。在明显高于二级市场股价的情况下，大股东中国平安为何愿意多掏腰包？若以8月15日为新定价基准日，平安银行前20个交易日均价为14.97元，此前16.81元的定向增发价格较其溢价约12%。以11.9亿股计算，中国平安此次要比市价多掏逾20亿元。

　通常大规模定向增发均享有一定价格折扣，而中国平安不仅未享折扣，还溢价参与定增。对此，有券商分析师表示，作为战略投资者，不应只关注短期股价，而更应看重定增的战略价值。中国平安对银行业务发展期望较高，希望通过不调整价格，简化流程尽快完成定增，以增厚银行资本金，加速其发展。

　在两行整合启动之后，中国平安高层曾在各种场合强调其对银行未来发展的支持，包括依托公司强大的资源优势，超过6000万个人客户和200万公司客户，提升交叉销售的广度与深度，并凭借中国平安强大的品牌、渠道、客户、产品、IT等综合金融服务优势，探索一条银行业发展的创新路径，努力打造一家具有强大竞争力的“中国最佳商业银行”。

　银行将成利润新引擎

　8月2日，在新平安银行揭牌仪式上，平安银行董事长肖遂宁表示，在中国平安入主之前，由于资本不足严重制约了银行规模扩张、机构扩张以及创新业务的进一步提升。中国平安的到来将首先使银行从资产约束中解脱出来。

　实际上，中国平安做强做大银行业务的急切心情，以及对银行这一支柱业务的布局最早可追溯到2003年收购福建亚洲商业银行，后纵横捭阖，参与竞购广发行未果后，成功拿下深圳市商业银行，并吸收合并深发展，至此，保险、银行、投资业务三驾马车的格局逐渐形成。

　就这次定向增发而言，“合适”的价格可谓一门艺术，维持较高增发价除大股东中国平安需要“底气”之外，更重要的是，在资金注入之后能否收获良好的回报。

　有分析人士认为，中国平安此次溢价认购，主要是看好平安银行未来前景。原深发展长于贸易融资和供应链融资，原平安银行致力于零售业务，并具有与中国平安客户进行交叉销售的成功经验，通过两行整合将有效实现两行的优势互补。

　截至上半年末，平安银行资本充足率和核心资本充足率分别为11.4%和8.44%，符合监管标准。有分析师表示，本次定向增发将募集资金150亿元至200亿元，资本金补充到位后，平安银行的核心资本充足率和资本充足率分别超过10%和13%，足以支持平安银行未来三年的快速发展。而按照中国平安规划，平安银行未来几年将成为利润增长的重要引擎。