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2012年08月16日 星期四 上一期  下一期
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投资不应因噎废食
郑洞宇

 □本报记者 郑洞宇

 

 “我一直相信基金经理应该独立选股而不依靠别人。”著名的基金经理彼得·林奇在《战胜华尔街》一书序言中提到。虽然A股市场仍不及美国股市成熟,多数业内人士也明确指出A股优质股票不多,但在此中挖出“金矿”,似乎更能体现基金的魅力与价值所在。

 去年多起“黑天鹅”事件,让不少敢于“独辟蹊径”的基金经理承受了不小打击。虽然基金是在股票估值较低时进行配置,但意外利空使得股票无法兑现,浮盈也就成了“浮云”。因此,基金重仓股除了基本面要好,流动性也是必须考虑的因素。

 所以,基金在今年选股与配置上趋于同质化,多“抱团”大市值热门股票。有业内人士指出,这种集体配置的好处在于,基金业绩排名至少能跟上大部队,买了主流品种的基金业绩排名多数能进入前50%,乃至前30%,基金经理的压力自然也会减轻许多。

 但对于同质化的选股,基金经理也表示无奈。在经济环境不佳、股市人气低迷的情况下,业绩确定的品种并不多,进入基金公司核心股票池的股票也就比较相似。

 近期,深圳某位坚守“独门股”的基金经理压力不小。他所看到上市公司的亮点,至今仍未被市场充分发掘,而上市公司的业绩释放,也需要时间来等待。在这种情况下,他不愿意抛弃这只耗费心机研究寻获的股票,而是打算逢低吸纳,结合波段操作做好长期投资。但基金业绩与基民赎回造成的压力,还是影响到了他的投资部署。

 Wind数据显示,今年以来涨幅超过100%的股票中,就有多只基金独门股,包括今年以来涨幅146%暂列A股第一的凯乐科技、涨幅144%暂列第三的众和股份等。中国证券报记者了解到,基金经理挖掘到“独门股”,都要通过更为全面的研究与密切跟踪,才能进行配置,基金公司对“独门股”的基本面考核与配置比例控制也更为严格。

 但投资不应因噎废食。有基金公司表示,流动性会影响对上市公司的估值,但是并不会影响公司的投资价值。只要未来升值潜力较大,便可以配置,只不过不可重仓介入。

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