银行系基金在基金销售上具有天然渠道优势，而券商系基金是否在保证金争夺赛中获得股东支持而分享到更多市场蛋糕呢？对此，业内人士之间观点存在分歧。但是，对于基金与券商在保证金争夺战中的关系，多位业内人士都认为既有竞争又有合作，因此是一种竞合关系。

　有基金业内人士认为，大股东是券商的基金公司可能会在保证金争夺中有一定优势。从Wind资讯统计来看，华夏基金、南方基金、广发基金、博时基金、汇添富基金、银华基金等公司的大股东均为券商，分别是中信证券、华泰证券、广发证券、招商证券、东方证券、西南证券。而银华基金除了第一大股东西南证券，第一创业证券和东北证券也位列其前三大股东。

　也有基金人士认为，争夺保证金市场与基金公司是否为“券商系”关系不大。“基金公司是瞄准了保证金账户6000-7000亿的市场蛋糕，因此肯定要与多家券商合作，不可能只找一家券商。所以，股东的因素影响不大。”以信达为例，目前其现金宝产品规模占其保证金比例据估算有30%，如果按此比例算，即使每家券商都推出了现金管理产品，那么券商的保证金管理产品也就占据2000亿的市场，剩下的大概4000-5000亿蛋糕就可能成为基金公司的目标。

　无论“券商系”的背景是否能为券商系基金公司带来竞争优势，银行挖角券商客户的背影恰好成为基金公司争取券商同盟的筹码。在股市低迷的情况下，券商客户保证金也在萎缩。很多股民对股市失去了信心，于是可能会将保证金账户的余额转至银行。业内人士分析，券商与基金合作有利于其留住这类客户。不过，选择加大竞争还是加大合作，不同券商可能有不同的考虑。“现在券商、银行、基金之间对理财市场的竞争越来越激烈，也均盯上了保证金市场。‘三国杀’中就看基金公司能不能拉拢券商结成同盟了。”

　张宇所在的基金公司已经和多家券商进行了沟通和调研。张宇介绍，对于那些已经推出或计划推出自己现金管理产品的券商，有的会对基金公司提出条件、费用要求等；有的则认为基金公司和券商目标并不矛盾，无论客户选择哪种产品，都有利于维系客户，防止客户流失。

　有券商人士也表示，尽管该公司已经有了自己的产品，但不排除和基金合作的可能。但也有尚在争取该项业务资格的券商表示难以判断，目前还在处理营业部和资管之间的利益协调问题。