□本报记者 高改芳

　交通银行金融研究中心18日发布的报告认为，当前经济形势仍明显好于2008年次贷危机时期，三季度GDP增速将开始回升，预计三、四季度GDP同比增速在8%、8.3%左右，全年GDP实际增速仍可能保持在8%左右。

　全年GDP增速将达8%

　交行首席经济学家连平表示，下半年经济“稳增长”需要加快投资步伐。下半年房地产调控政策不会放松，货币政策不会大幅度放松。

　报告认为，从拉动经济增长的三驾马车来看，预计在政策推动下，未来固定资产投资增速将有所回升，全年固定资产投资增速有望保持在21%左右；预计全年消费名义增速维持在14%左右；全年进口增速预测下调至10%左右，维持出口全年增长10%左右的判断。由于投资、消费和出口的增速下半年均将趋于回升，下半年经济形势将好于上半年。

　报告预计，下半年CPI同比涨幅约为2.2%，9、10月可能是年内低点，全年CPI同比涨幅在2.8%左右。

　不排除再次降息可能

　连平表示，下半年央行可能要求商业银行加快信贷投放，完成年度的信贷目标问题不大。预计全年金融机构新增贷款大约在8万亿至8.5万亿元之间，年末广义货币（M2）和狭义货币（M1）分别同比增长13.7%至14.3%和5%至6%。下半年在人民币升值预期放缓的情况下，预计外汇占款会显著下降到1万亿元的水平，仅为去年的70%左右，将对未来的信贷扩张能力构成制约。

　他表示，下半年货币政策仍将保持稳健基调，但为了解决银行的中长期流动性问题，存款准备金率存在下调空间。报告预计，下半年存款准备金率可能下调1至3次，每次下调0.5个百分点。年内不排除再次降息的可能，但不会形成持续大幅降息的局面。

　下半年货币政策调整需要考虑两个方面的平衡。一方面，下半年物价将走向新的上行过程，利率政策会为未来物价上行埋下伏笔。连平认为，未来通胀风险依然大于通缩风险，当前物价下行属于短期现象。货币存量较大，劳动力价格持续上升、土地成本居高难下、资源品价格改革推进等货币因素和成本因素将在中长期内推升物价水平。三季度末和四季度初，CPl同比涨幅可能触底后回稳，今年底和明年初小幅上行，进入新的涨升周期。

　另一方面是银行业和实体经济的平衡。两次降息以及利率市场化加速推进的影响将逐步显现，商业银行中间业务增速下滑，将对银行业经营产生压力。