基金管理人：嘉实基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：２０１２年７月１８日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告期中的财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年４月１日起至２０１２年６月３０日止。

§２ 基金产品概况

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§３主要财务指标和基金净值表现

３．１主要财务指标

单位：人民币元

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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（２）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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图：嘉实研究精选股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２００８年５月２７日至２０１２年６月３０日）

注：按基金合同约定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的投资组合比例符合基金合同“十四、基金的投资（二）投资范围、（七）２．投资组合比例限制”的约定。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：（１）任职日期、离任日期指公司作出决定后公告之日；（２）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实研究精选股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过ＩＴ系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生异常交易行为。

４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

与１季度类似，２季度国内依然处于经济增长和通胀稳步下行的阶段，同时，与１季度不同的是，投资数据也出现了下滑的迹象，几乎所有的指标都表征着经济处于典型的衰退过程。另一方面，投资者期待的政策支持却比较乏力，虽然央行下调了存贷款利息，但是贷款特别是表征经济增长动力的长期贷款数据依然较差，这有需求疲软的原因，也有政府投资平台和地产行业处于调整阶段的原因。

在这样的宏观背景下，Ａ股市场走出了和１季度类似的明显的倒Ｖ字走势。只是不同的是１季度是２个月的上升期１个月的下降息，而２季度是１个月的上升期２个月的下降期。这其实能充分提现投资者在经济明确向下走、政策不确定有效支持的背景下日趋谨慎的心态。行业层面上，消费品和早周期的地产表现突出，投资链条的中上游跌幅最多。

基于对宏观和市场的判断，本基金２季度维持较高的仓位，结构上以“大消费＋保险地产”为主力配置，有效的在市场下跌的２季度取得了较好的正收益。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为１．３６５元；本报告期基金份额净值增长率为７．９１％，业绩比较基准收益率为０．３２％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望３季度，我们认为，比较２季度，３季度经济指标会开始出现一些复苏的迹象。更为重要的，以通胀为代表的制约政策的因素有望缓解，政策的方向性将会更加明确。因此，我们判断３季度是比较２季度更加可为的时段。同时，在整体市场逐步回暖的背景下，个股分化加剧，优质股票有望走出独立行情。

在上述对经济和市场的综合判断的基础上，我们将继续保持较高的仓位。在结构上，３季度前期依然维持“大消费＋保险地产”的主体配置，后期我们重点关注政策放松下投资链条的机会。

§５投资组合报告

５．１报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

报告期末，本基金未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

报告期末，本基金未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。

５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

５．８．３ 其他资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情况。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

（１）中国证监会核准嘉实研究精选股票型证券投资基金募集的文件；

（２）《嘉实研究精选股票型证券投资基金基金合同》；

（３）《嘉实研究精选股票型证券投资基金招募说明书》；

（４）《嘉实研究精选股票型证券投资基金托管协议》；

（５）基金管理人业务资格批件、营业执照；

（６） 报告期内嘉实研究精选股票型证券投资基金公告的各项原稿。

７．２ 存放地点

北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司

７．３ 查阅方式

（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

（２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。

嘉实基金管理有限公司

２０１２年７月１８日

基金简称	嘉实研究精选股票
基金主代码	０７００１３
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００８年５月２７日
报告期末基金份额总额	１，９７３，５４６，３０３．３９份
投资目标	通过持续、系统、深入的基本面研究，挖掘企业内在价值，寻找具备长期增长潜力的上市公司，以获取基金资产长期稳定增值。
投资策略	优先考虑股票类资产的配置，采用“自下而上”的精选策略，定量分析与定性分析相结合的方法，精选个股，构建股票投资组合；剩余资产配置于固定收益类和现金类等大类资产，债券投资采取“自上而下”的策略。
业绩比较基准	沪深３００指数×９５％＋上证国债指数×５％
风险收益特征	较高风险，较高收益。
基金管理人	嘉实基金管理有限公司
基金托管人	中国银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（ ２０１２年４月１日 － ２０１２年６月３０日 ）
１．本期已实现收益	２３，０３５，４３９．１６
２．本期利润	２０５，３１７，６３０．６５
３．加权平均基金份额本期利润	０．１０１２
４．期末基金资产净值	２，６９３，５２５，９７２．３２
５．期末基金份额净值	１．３６５

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	７．９１％	０．９２％	０．３２％	１．０７％	７．５９％	－０．１５％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
张弢	本基金基金经理，嘉实策略混合基金经理	２０１０年６月８日	－	９年	曾任兴安证券行业分析师。２００５年９月加盟嘉实基金任行业分析师，曾任社保组合基金经理、嘉实增长混合基金经理。经济学硕士，ＣＦＡ，具有基金从业资格，中国国籍。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	２，５３１，８４３，３６２．２５	９３．２２
	其中：股票	２，５３１，８４３，３６２．２５	９３．２２
２	固定收益投资	１１８，８２９，７６２．６０	４．３８
	其中：债券	１１８，８２９，７６２．６０	４．３８
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	６１，５８３，２８６．１９	２．２７
６	其他资产	３，６５８，２５２．１２	０．１３
	合计	２，７１５，９１４，６６３．１６	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	－	－
Ｂ	采掘业	２，６４１，５９０．００	０．１０
Ｃ	制造业	１，６６０，７７５，０２６．８８	６１．６６
Ｃ０	食品、饮料	６７２，０７６，７４２．９７	２４．９５
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	２２，５６５，２６０．００	０．８４
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	２７９，９１０，３６４．２０	１０．３９
Ｃ５	电子	－	－
Ｃ６	金属、非金属	－	－
Ｃ７	机械、设备、仪表	４８２，１９０，７５３．１７	１７．９０
Ｃ８	医药、生物制品	２０４，０３１，９０６．５４	７．５７
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	３０，９５９，４１６．０７	１．１５
Ｅ	建筑业	１１，７１８，３９０．００	０．４４
Ｆ	交通运输、仓储业	４５，９８０，１２５．４０	１．７１
Ｇ	信息技术业	８６，８７０，１３８．６０	３．２３
Ｈ	批发和零售贸易	９６，８２９，４２２．１２	３．５９
Ｉ	金融、保险业	１８９，６９５，３７６．９６	７．０４
Ｊ	房地产业	２８１，９６３，５３１．７０	１０．４７
Ｋ	社会服务业	１２４，４１０，３４４．５２	４．６２
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	－	－
	合计	２，５３１，８４３，３６２．２５	９４．００

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６００３１５	上海家化	６，７９０，０００	２６４，８７７，９００．００	９．８３
２	０００００２	万 科Ａ	２４，０００，０５４	２１３，８４０，４８１．１４	７．９４
３	６００５１９	贵州茅台	８７３，４８０	２０８，８９２，７４２．００	７．７６
４	００２３０４	洋河股份	１，０７５，３３１	１４４，６８５，７８６．０５	５．３７
５	０００６５１	格力电器	６，７８１，３５９	１４１，３９１，３３５．１５	５．２５
６	００００６９	华侨城Ａ	１９，５００，０５４	１２４，４１０，３４４．５２	４．６２
７	６０１３１８	中国平安	２，５４７，０００	１１６，４９９，７８０．００	４．３３
８	０００８５８	五 粮 液	３，５００，０００	１１４，６６０，０００．００	４．２６
９	０００８９５	双汇发展	１，４００，０００	８６，６３２，０００．００	３．２２
１０	６００１０４	上汽集团	５，８５８，００１	８３，７１０，８３４．２９	３．１１

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	－	－
２	央行票据	１９，３８２，０００．００	０．７２
３	金融债券	９０，３８７，０００．００	３．３６
	其中：政策性金融债	９０，３８７，０００．００	３．３６
４	企业债券	－	－
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	－	－
７	可转债	９，０６０，７６２．６０	０．３４
８	其他	－	－
	合计	１１８，８２９，７６２．６０	４．４１

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１２０２１６	１２国开１６	９００，０００	９０，３８７，０００．００	３．３６
２	１１０１０８８	１１央行票据８８	２００，０００	１９，３８２，０００．００	０．７２
３	１１３００２	工行转债	５０，０００	５，４４９，５００．００	０．２０
４	１１００１５	石化转债	２０，７００	２，０６８，１３７．００	０．０８
５	１１００１３	国投转债	１４，３６０	１，５４３，１２５．６０	０．０６

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	７４１，７０３．５８
２	应收证券清算款	－
３	应收股利	１１６，１７０．８３
４	应收利息	１，１６１，７８４．３１
５	应收申购款	１，６３８，５９３．４０
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
	合计	３，６５８，２５２．１２

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００２	工行转债	５，４４９，５００．００	０．２０
２	１１００１５	石化转债	２，０６８，１３７．００	０．０８
３	１１００１３	国投转债	１，５４３，１２５．６０	０．０６

本报告期期初基金份额总额	２，０７８，２５３，１７１．４７
本报告期基金总申购份额	８５，１７８，８３９．８８
减：本报告期基金总赎回份额	１８９，８８５，７０７．９６
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	１，９７３，５４６，３０３．３９