基金管理人：建信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国光大银行股份有限公司

报告送出日期：２０１２年７月１８日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１主要财务指标

单位：人民币元

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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。

２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２基金净值表现

３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

建信恒稳价值混合型证券投资基金

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（２０１１年１１月２２日至２０１２年６月３０日）

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注：１、本基金基金合同于２０１１年１１月２２日生效，截止报告期末成立未满一年。

２、本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的债券、股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、股指期货、权证、货币市场工具及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

本基金持有的股票、权证市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）占基金资产净值的３０％－８０％；债券、货币市场工具、现金以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产净值的２０％－７０％，其中保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％。

３、本报告期，本基金的投资组合比例符合基金合同的要求。

§４ 管理人报告

４．１基金经理（或基金经理小组）简介

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４．２报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规定和《建信恒稳价值混合型证券投资基金基金合同》的规定。

４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。

４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

资产配置上，由于在一季度末判断股票市场难以出现趋势性向上的行情，因此本基金在二季度的大部分时间保持了均衡的股票仓位。在６月中下旬判断下半年股票市场可能走出震荡向上的行情，因此增加了股票的仓位。但事实上证明乐观得过早。本基金未来应注意在大趋势判断的基础上，注意分析影响股市运行的短期因素。

在行业和股票的配置上，本基金大部分时间里重点配置了食品饮料、服装、环保设备等确定性高成长的公司，这些公司对基金净值的增长做出了较好的贡献。但是在６月份出于对经济刺激政策的预期，少量增加了强周期股票的配置，这类股票的市场表现较差。本基金未来应更加注重把握政策预期、基本面变化之间的规律。

４．４．２报告期内基金的业绩表现

本报告期本基金净值增长率１．０６％，波动率０．６９％，业绩比较基准收益率１．２５％，波动率０．０１％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

预计下半年股票市场可能走出震荡上行的走势。下半年的投资时钟有望从复胀（Ｒｅｆｌａｔｉｏｎ，经济和通胀同时下行）转向复苏（通胀继续下行，经济开始上行）。从流动性角度来看，由于通胀的下行，货币政策有空间也有必要继续宽松；从经济的角度来看，目前经济继续下滑，尚未见底，但是有望于三季度启稳后缓慢回升。货币政策从年初已经开始转向，而货币扩张领先于经济的复苏；房地产销量自三月份开始就出现了明显的销量回升，而房地产是经济复苏的最先行指标。

本基金下半年将提高股票的配置比例，继续配置业绩确定高增长的行业、下半年基本面继续改善的行业。本基金也将寻找下半年需求有望出现拐点，而供给受限的行业和公司，从更长的周期来看，这类股票估值偏低，一旦反转其股价的上升空间巨大。

§５ 投资组合报告

５．１报告期末基金资产组合情况

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５．２报告期末按行业分类的股票投资组合

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注：以上行业分类以２０１２年６月３０日的中国证监会行业分类标准为依据。

５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８投资组合报告附注

５．８．１本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

５．８．２基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。

５．８．３其他各项资产构成

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５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§７ 备查文件目录

７．１备查文件目录

１、中国证监会批准建信恒稳价值混合型证券投资基金设立的文件；

２、《建信恒稳价值混合型证券投资基金基金合同》；

３、《建信恒稳价值混合型证券投资基金招募说明书》；

４、《建信恒稳价值混合型证券投资基金托管协议》；

５、基金管理人业务资格批件和营业执照；

６、基金托管人业务资格批件和营业执照；

７、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

７．２存放地点：

基金管理人或基金托管人处。

７．３查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

建信基金管理有限责任公司

二〇一二年七月十八日

基金简称	建信恒稳价值混合
基金主代码	５３００１６
交易代码	５３００１６
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２０１１年１１月２２日
报告期末基金份额总额	１０１，５２１，９５６．５５份
投资目标	在严格控制下行风险的基础上，通过动态的资产配置平衡当期收益与长期资本增值，争取实现长期稳健回报。
投资策略	本基金以追求稳健收益、超越业绩比较基准——三年期定期存款利率为投资目标。因此，本基金投资以获取正的投资收益为首要目标，在基金投资运作过程中，严格控制投资风险是实现投资目标的关键，基金管理人应在控制风险的前提下追求投资收益。
业绩比较基准	同期三年期银行定期存款利率（税前）。
风险收益特征	本基金是混合型证券投资基金，主要投资于相似条件下到期收益率较高的优良债券品种及价值型股票，风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金，属于中等风险和预期收益的证券投资基金产品。
基金管理人	建信基金管理有限责任公司
基金托管人	中国光大银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（２０１２年４月１日－２０１２年６月３０日）
１．本期已实现收益	１，９６１，１７９．６９
２．本期利润	１，８５３，２１４．７３
３．加权平均基金份额本期利润	０．０１６６
４．期末基金资产净值	１０６，８９４，８０１．４９
５．期末基金份额净值	１．０５３

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	１．０６％	０．６９％	１．２５％	０．０１％	－０．１９％	０．６８％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
许杰先生	本基金基金经理	２０１２－３－２１	－	１０	硕士。曾任青岛市纺织品进出口公司部门经理、美国迪斯尼公司金融分析员，２００２年３月加入泰达宏利基金管理有限公司，历任研究员、研究部副总经理、基金经理等职，２００６年１２月２３日至２０１１年９月３０日任泰达宏利风险预算混合型证券投资基金基金经理，２０１０年２月８日至２０１１年９月３０日任泰达宏利首选企业股票型证券投资基金基金经理，２００８年９月２６日至２０１１年９月３０日任泰达宏利集利债券基金经理。２０１１年１０月加入我公司。
李涛先生	本基金基金经理	２０１１－１１－２２	２０１２－５－１８	１４	学士。先后就职于中国经济开发信托投资公司、西南证券、国泰君安证券公司、新时代证券、中海基金管理公司等单位，曾担任投资银行部经理、行业研究员、基金经理等职。李涛于２００５年６月至２００７年７月期间担任中海分红增利混合型证券投资基金基金经理；于２００７年７月至２００８年７月期间担任中海优质成长证券投资基金基金经理。李涛于２００８年９月加入建信基金管理公司，２００８年１１月２７日至２０１２年２月１７日任建信优选成长股票型证券投资基金基金经理；２０１１年５月１１日至２０１２年５月１８日任建信优化配置混合型证券投资基金基金经理。２０１２年５月因个人原因从本公司离职。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	８１，９７２，５９４．９４	７５．８６
	其中：股票	８１，９７２，５９４．９４	７５．８６
２	固定收益投资	１９，８４１，０００．００	１８．３６
	其中：债券	１９，８４１，０００．００	１８．３６
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	５，２７２，４６３．６６	４．８８
６	其他各项资产	９６７，９２８．５３	０．９０
７	合计	１０８，０５３，９８７．１３	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	－	－
Ｂ	采掘业	６７８，４００．００	０．６３
Ｃ	制造业	４４，８８４，８２４．０４	４１．９９
Ｃ０	食品、饮料	１１，３９４，５９７．０１	１０．６６
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	２，４４９，９６４．５０	２．２９
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	１，６３８，１４０．９０	１．５３
Ｃ５	电子	１，２９５，０３５．００	１．２１
Ｃ６	金属、非金属	２，９６６，４００．００	２．７８
Ｃ７	机械、设备、仪表	２２，５６７，２６２．６３	２１．１１
Ｃ８	医药、生物制品	２，５７３，４２４．００	２．４１
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	１，９３１，２０４．９０	１．８１
Ｅ	建筑业	－	－
Ｆ	交通运输、仓储业	１，２４４，７００．００	１．１６
Ｇ	信息技术业	２，６１０，５２０．００	２．４４
Ｈ	批发和零售贸易	２，８９０，３３１．００	２．７０
Ｉ	金融、保险业	２０，５１２，８３６．００	１９．１９
Ｊ	房地产业	４，２７２，２１９．００	４．００
Ｋ	社会服务业	２，９４７，５６０．００	２．７６
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	－	－
	合计	８１，９７２，５９４．９４	７６．６９

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６００５１９	贵州茅台	３８，６８４	９，２５１，２７８．６０	８．６５
２	６０１３１８	中国平安	１４１，４００	６，４６７，６３６．００	６．０５
３	６０００３０	中信证券	２８６，０００	３，６１２，１８０．００	３．３８
４	６０１３３６	新华保险	９７，０００	３，３２１，２８０．００	３．１１
５	００２５９５	豪迈科技	１６０，８７０	２，９６６，４４２．８０	２．７８
６	３００１７１	东富龙	１０４，０００	２，９６４，０００．００	２．７７
７	００００６９	华侨城Ａ	４６２，０００	２，９４７，５６０．００	２．７６
８	０００５２７	美的电器	２３６，９２８	２，６１８，０５４．４０	２．４５
９	００００６３	中兴通讯	１８７，０００	２，６１０，５２０．００	２．４４
１０	００２０３８	双鹭药业	７９，９２０	２，５７３，４２４．００	２．４１

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	－	－
２	央行票据	９，６９８，０００．００	９．０７
３	金融债券	－	－
	其中：政策性金融债	－	－
４	企业债券	－	－
５	企业短期融资券	１０，１４３，０００．００	９．４９
６	中期票据	－	－
７	可转债	－	－
８	其他	－	－
９	合计	１９，８４１，０００．００	１８．５６

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１８１３４９	１１粤水电ＣＰ０１	１００，０００	１０，１４３，０００．００	９．４９
２	１１０１０９６	１１央行票据９６	１００，０００	９，６９８，０００．００	９．０７

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	２５０，０００．００
２	应收证券清算款	－
３	应收股利	－
４	应收利息	６６３，０５１．４７
５	应收申购款	５４，８７７．０６
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	９６７，９２８．５３

本报告期期初基金份额总额	１１９，５２６，５５７．５７
本报告期基金总申购份额	２９，７２８，５４７．３９
减：本报告期基金总赎回份额	４７，７３３，１４８．４１
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	１０１，５２１，９５６．５５