兆驰股份（002429）

　LED对外销售开始发力

　国金证券研究报告指出，直下式LED放量，推动公司二季度业绩增长。光明工厂直下式LED产能从4月份开始逐步释放，到6月份已基本完成产能爬坡；根据推算，二季度直下式LED出货量超30万台，贡献约4亿元的收入，是公司增长最大推动力，预计公司上半年利润增速有望超60%。随着39、42、46等大尺寸产品销量的上升，下半年公司仍将保持较高增速。

　技术进步，压缩成本仍有空间。直下式LED的一体化设计使公司具备成本优势，预计公司下半年将把一体化延伸至32寸以下产品，单品成本至少降2个百分点；另外改进设计可减少背光源上灯珠，降低直下式LED电视的成本。

　LED是公司未来发展重点，下半年将开始发力。公司目前有4条灯具组装

　线，22条灯珠封装线（估算22条线月产值为2000万元左右），灯珠封装线产能已不足，7月将增加15条产线，8月再增10条。公司产品已得到客户认可，订单增长将在下半年显现，增强公司对全年实现3亿元对外销售的信心，期待明年收入实现翻倍增长。

　预计公司2012-2014年收入为65.9亿元、85.4亿元、107.6亿元，增速为47.3%、29.6%、26.0%；预计EPS为0.856、1.091、1.302元，净利润增速为48.9%、27.4%、19.3%。短期来看，直下式LED推动公司增长，中报利润增速超60%概率大，预计全年接近50%。长期来看，明年电视业务仍能快速增长且LED业务收入占比提升有望提升公司估值，将公司评级上调为“买入”。

　豪迈科技（002595）

　受益全球市场份额提升

　广发证券研究报告指出，轮胎模具市场受益轮胎需求平稳增长。预计国内轮胎替换市场规模是配套市场的1.5倍；目前国内汽车产销量逐步企稳，保有量达到1亿辆的高位，因此替换市场更加成为轮胎需求的主要驱动力，估计2011-2020年轮胎需求GAGR约为10%。

　公司全球份额提升受益于轮胎企业向专业厂商采购模具。中国正逐渐成为世界轮胎制造中心，国内轮胎模具低成本优势对于跨国轮胎巨头具有较大吸引力，公司作为国内龙头具有更大的国际市场开发空间；由于外销模具价格高于内销模具，公司出口销售占比提升亦将有力推动公司综合毛利率提升。

　综合竞争力来自于设备自主研制能力。公司相继研发制造了用于模具加工的高性能电火花机床、电极铣床等；设备自主研制带来多方面提升：低成本设备降低固定资产折旧，高加工精度降低原材料采购成本，高加工效率降低模具加工工期。

　预计2012-2014年公司EPS分别为1.27元、1.56元和1.91元，净利润复合增长率为21.7%。公司在全球轮胎模具市场的份额有望进一步提升，给予“买入”评级。

　片仔癀（600436）

　内销再次提价

　第一创业证券研究报告指出，片仔癀内销价格提价20元/粒，提价频率超预期。自上月公告外销出厂价格涨至36美元/粒后，再次公告内销出厂价格提价20元至280元/粒，7月1日起执行。本次提价距离上次提价时间不足9个月（上次为2011年10月12日，内销提价18%，外销提价25%），提价频率超预期。受制于天然麝香原料的国家配额限制，目前公司年产量不足2500箱（100盒/箱，10粒/盒），海外每年销售大约1000箱，国内销售大约1500箱。按海外销售量1000箱/年，国内销量1500箱/年计算，本次提价后预计增厚公司今年毛利3300万元，增厚EPS0.24元。

　公司自2003年上市以来首次再融资。配股方案计划募集资金总额不超过人民币8亿元，扣除发行费用后，6.1亿元用于片仔癀公司生产基地建设项目，不超过1.7亿元用于补充流动资金。如果按10：3进行配股，则配股价格仅为19元，配股价格极具吸引力。而且本次配股投资的项目是与华润医药合作，想象空间大，前景看好。

　上调公司2012-2014年盈利预测，EPS预计为2.43元、2.92元、3.43元。虽然目前相对估值不低，但公司具有稀缺资源属性，高成长性确定，携手华润医药前景看好，上调公司评级为“强烈推荐”。