■ 大行看港股

　花旗：下调中石油评级至“中性”

　花旗表示，憧憬天然气价格改革及首季业绩强劲，令中石油（0857.HK）今年以来跑赢恒生国企指数10%。但在天然气进口亏损及改革可能推迟至明年的背景下，即使提高国内井口天然气价格，估计公司今年盈利前景仍会迅速恶化。

　花旗预测公司今年天然气进口亏损将上升到400亿元人民币，相较去年上升200亿元人民币。在低油价、高炼油、高天然气进口亏损以及化工业务亏损下，预计公司第二季每股盈利为0.15元人民币。

　中石油以11.2倍市盈率交投，较MSCI中国平均有20%溢价。该行较看好中海油（0883.HK），其以市盈率8.2倍交易。调低中石油目标价，由12.4港元下调至10.7港元，评级由“买入”降至“中性”。（中国石油股份昨日收报9.99港元）

　大和：互太目标价下调至5港元

　大和表示，由于市况不明朗，加上需求疲弱，互太纺织（1382.HK）2012年销售额由2011年2.09亿(英镑，同下)降至1.55亿，按年跌26%，差于该行预期。除非短期市场情况改善，否则互太使用率将维持低于80%，该行亦会下调其销售预测。

　该行指出，环球经济面临挑战，需求将持续疲弱，加上棉价波动，预测公司2013年收入难有增长，分别将公司2013年及2014年每股盈利预测下调10%及8%，评级由“跑赢大市”降至“持有”，未来6个月目标价由5.3港元下调至5港元。（互太纺织昨日收报4.96港元）

　摩通：联想现买入良机

　摩根大通表示，联想（0992.HK）近期调整15%，就6-12个月投资而言，提供良好买入机会。撇除全球金融危机，联想目前平均净现金占市值46%，接近以往低位水平。同时，联想已开展回购股份计划，意味该股已见底。

　联想今年6月起季度个人电脑增长10%，料9月季度按季增5%-10%。该行下调相关预测，但认为无进一步下调空间。基于联想市占率强劲，以及其“PC+”策略，仍然看好该股。重申“增持”评级，目标价8.1港元。（联想集团昨日收报6.51港元）

　美银美林：下调中移动目标价至74.6港元

　美银美林表示，工信部发布的5月份电信收入报告显示，行业增长继续放缓，相信中移动（0941.HK）拖累行业整体表现最多，主要因为经济下行、竞争激烈、数据取代语音及短信，因此将公司2012年收入增长预测由6.8%下调至6%。

　另外，4G业务需时两年才变得成熟，中移动及其他TD-LTE电信运营商已同意使用2.6GHz作为4G频谱，TD-LTE使用2.6GHz需投入更高的资本开支。该行认为3G TD-SCDMA及2.6GHz TD-LTE的结合，难以与联通及中电信成熟的FDD-LTE 3G竞争。

　为反映上述因素及增长放缓，下调公司2012-2014年盈测1.5%、2.2%、3.3%，目标价由76港元下调至74.6港元，维持“跑输大市”评级。（中国移动昨日收报82.85港元）