□本报记者 王荣

　暂停上市两年多的*ST中钨（000657）27日推出了重组方案。公司拟向大股东湖南有色定向增发购买其持有的株洲硬质合金集团有限公司100%的股权、自贡硬质合金有限责任公司80%的股权，并拟募集9.1亿元的配套资金用于主营业务发展及补充流动资金。

　值得注意的是，此次注入的两资产亦是公司2008年拟注入的资产，时隔四年两资产评估价却都有所上升。

　望重组恢复上市

　*ST中钨重组大有加快恢复上市的意味。

　由于2007年至2009年连续三年亏损，*ST中钨自2010年4月9日起股票暂停上市。2010年公司得以扭亏，并于2011年3月22日向深圳证券交易所提交了恢复上市的书面申请。深交所虽受理了该申请，但截至目前并未核准公司股票恢复上市，公司称，若深交所不核准，公司股票将被终止上市。

　根据重组方案，公司拟以9.02元/股的价格，向湖南有色定向增发10102.29万股，用于购买其持有的株洲硬质合金集团有限公司100%的股权、自贡硬质合金有限责任公司80%的股权，同时，向不超过10名的特定投资者定向增发不超过10102.29万股，发行价格为9.02元/股，拟募集配套资金不超过91122.70万元，主要用于公司主营业务发展及补充流动资金。

　公告称，本次重组完成后，截止2011年12月31日，上市公司净资产规模由33292.73万元上升至235344.25万元，净资产收益率由1.40%上升至9.92%；2012年预计实现净利润18839.58万元。因此，通过本次交易注入盈利状况良好的优质资产，将彻底改善上市公司盈利状况，消除上市公司退市风险。

　注入资产扣非后净利为负

　公告显示，自硬公司2011年、2010年度扣除非经常性损益后净利润分别为-2105.83万元和-1278.76万元。

　另外，截至2011年年底，株硬公司的负债率高达66%，所有者权益为16.81亿元，但是评估作价为23.06亿元，溢价37%；自硬公司2011年年底的负债率则更高达76.68%，公司股东权益为4.27亿元，但是该公司80%股权评估作价就达4.58亿元，比该公司整个净资产还高。

　除了注入的资产存有瑕疵，此次配套募集资金的定价也可能面临压力，公司2010年4月暂停上市，深证成指还是12338点，而截至6月26日收盘已经下跌至9446点，但公司定向增发价参考的是公司暂停上市时的股价。