本周以来A股进入波动期，昨日大盘再次失守2300点。广发基金认为，目前我国整体经济仍处在下行通道中，虽然工业增加值增幅并不高，但环比持续增长，表明趋势向好。加之外贸增长的超预期，表明中国经济下行速度正在放缓，下半年经济有望出现“回升的拐点”。

　广发基金分析，短期内随着国家一系列稳增长政策措施的出台，工业去库存化进程将逐步加快，经济有望在三季度短暂企稳；但在中期，经济层面的去产能和货币层面的去杠杆所体现的内生收缩，将主导增长中枢继续下移。另外从通胀水平来看，5月CPI和PPI均超预期回落，物价下行较快，除季节性因素外，一方面是因为近期海外商品价格显著回落，另一方面是因为产出缺口收缩较快。初步估计6月CPI 2.6%、PPI -1.5%，通货膨胀将继续下降，这将为政府进一步刺激经济提供空间。（常仙鹤）