□新时代 刘光桓

　本周沪深股市呈现向下突破的弱市探底格局。受国际板利空消息影响，周一沪市大盘大幅跳空低开向下重挫，一根64点的大阴线一举将半年线和市场多头寄予重望的上升趋势线击穿，从而确立了大盘向下调整的格局。周五大盘受央行降息利好刺激，大盘高开低走再创新低。目前看，市场弱市特征非常明显，后市大盘重心还将进一步下移。

　消息面上，政策支持经济发展的暖风不断，但是从时间上还不会立竿见影。首先，周四晚央行宣布下调存贷款利率25个基点，这是三年半以来首次降息，对企业降低融资成本、增加信贷需求将起到重要作用，对稳定经济增长与股市构成重大利好，对市场信心恢复有较好的作用。

　其次，《商业银行资本监管新规》拟于明年起实施，该办法对银行处理不良资产给予10年的过渡期，并且允许银行信贷资产证券化、盘活信贷资产、扩大银行信贷规模、降低银行信贷风险，对银行板块构成长远利好。

　总体看，政策刺激要经过二季度或者三季度累积才会见到明显的成效，在此期间不佳的经济数据和不确定因素还将对市场产生负面影响。目前市场存在较多的重大变数，市场总体上弱市格局已成定局，操作上仍宜以谨慎观望为主。

下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 ２２００－２３００点

下周热点 暂无

下周焦点 欧债、经济数据