■ 金牛观市

　大成基金

　震荡是主基调

　尽管汇丰中国制造业PMI初值温和改善，预示经济正在逐步企稳，特别是中小企业的景气度开始回升；同时财政支出力度不断加大，基础设施投资开始提速，但总体而言，市场在前期积累了较大涨幅之后，仍然有调整的要求。大成基金认为，节前市场可能仍以震荡盘整的走势平淡收场。五一假期将至，大成基金提醒投资者节日期间还有很多不确定因素，西班牙事件使得外围市场的资金会否兑现筹码尚难确定，而法国的大选也在进一步加大对于后续金融风险的考验过程，在这样的情况下，即便央行在近期降低存款准备金率，也要预防市场对此出现超前反应而影响后期走势。

　海富通

　谨慎对待投资

　金融创新对于国家经济结构转型具有重要意义，不过金融改革也必然是一个逐步渐进的过程。在我国面临的经济形势和外部环境仍具有较大不确定时，金融创新步伐和试点也会比较慎重，相关上市公司短期受益程度应该有限。就目前的市场来看，市场对于底部的预期非常强烈，同时对于出现反转的预期也越来越强。因此，我们不需要对于市场太过悲观。虽然宏观经济仍然未能探明底部，但对于政府政策的预期使得目前市场的下降空间有限。随着上市公司一季报的披露进入尾声，如果上市公司整体一季报业绩显得并不乐观，那么可能会在短期内抑制A股市场上行。