基金管理人：申万菱信基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期： 二〇一二年四月二十四日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年４月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年１月１日起至３月３１日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

２、上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有人认／申购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认／申购或交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

申万菱信盛利精选证券投资基金

累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２００４年４月９日至２０１２年３月３１日）

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注：根据本基金基金合同，本基金原则上可能的资产配置比例为：股票５０－７５％，债券２０－４０％，现金５－１０％。在本基金成立后六个月内，达到上述比例限制。基金合同生效满６个月时，本基金已达到上述比例限制。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：任职日期和离任日期均指公司作出决定之日；证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定，信息披露及时、准确、完整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中，无任何损害基金持有人利益的行为，并通过稳健经营、规范运作、规避风险，保护了基金持有人的合法权益。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易制度》，通过组织结构的设置、工作制度、流程和技术手段全面落实公平交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；同时，通过对投资交易行为的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。

在投资和研究方面，本公司设立了独立于公募基金投资、特定客户资产投资的研究总部，建立了规范、完善的研究管理平台，确保公平地为各投资组合提供研究服务。

在交易执行方面，本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离，通过实行集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在日常监控和事后分析评估方面，本公司风险管理总部开展日内和定期的工作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。风险管理总部通过对不同组合之间同向交易的价差率的假设检验、价格占优的次数百分比统计、价差交易模拟贡献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、不同时间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析；对于场外交易，还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手，判断交易是否公平且是否涉及利益输送。

本公司通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待了旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。

４．３．２异常交易行为的专项说明

本公司制定了《异常交易监控报告制度》，明确定义了在投资交易过程中出现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型，并规定且落实了异常交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。

本报告期，未发生本基金与我司旗下其他投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况以及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

一季度以来经济仍然在弱势区间运行，通货膨胀延续下行趋势，而工业品出厂价格指数也下探至零附近，本轮宏观调控基本奠定了经济软着陆的态势。而海外美国经济持续改善中，欧洲债务危机也一改前期极度悲观的状况，海外整体风险承受能力相对提升。国内市场在经过去年底的快速下跌后，伴随海外风险溢价水平的提高、一季度整体社会资金成本的下降、以及物价限制条件的逐渐解除市场提高了对宏观调控放松的预期，市场开始了一轮较强的反弹，在３月中旬达到高点之后出于对经济放松预期的落空开始回落。今年一季度沪深３００指数总体上涨４．６５％，表现较好的行业是有色金属、房地产以及非银行金融，表现较差的行业是通信、计算机以及医药行业。

本基金在一季度主要采取了进攻的策略，基于市场变化对组合结构进行了相对较大力度的调整。调入的资源品行业相对较好，大消费类相关个股表现相对偏弱。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

本基金报告期内表现为１．１２％，同期业绩比较基准表现为３．８９％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

在当前位置，我们认为宏观经济已处于底部区域，伴随着物价水平制约条件的解除，我们认为政府会采取相对积极的措施来保证经济的正常增长。对于通货膨胀总体走势我们认为会继续下行，在二季度末、三季度初会下降到更低的水平，不过由于油价的高企，也要谨慎高油价传导后的影响。由于美国经济复苏相对较为确定，并且欧洲经济恶化程度减轻，我们预计出口有可能会超出市场的预期。从资金层面来看，预期仍然会处于较为宽松的状态。

在经历了三月中旬市场的调整后，我们对后市相对乐观，在经济改善的预期、资金成本的下降以及整体蓝筹股较低的估值，市场表现可能相对会较为积极。

在二季度我们继续看好行业集中度继续提高的行业，例如种子；基于对政策放松的预期、我们相对看好部分资源品；基于国内金融市场格局的变化，我们看好部分非银行金融类个股。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查的情形。本基金投资的前十名证券的发行主体除五粮液（０００８５８）外，在报告编制日前一年内没有受到公开谴责和处罚的情形。

五粮液于２０１１ 年５月２７日发布了“关于收到中国证监会《行政处罚决定书》”的公告。经证监会查明，五粮液涉及多项违法违规行为，包括公告存在重大遗漏、证券投资信息披露不及时和不完整、２００７年年度报告存在录入差错未及时更正以及未及时披露董事被司法羁押事项几个方面。证监会为此对五粮液给予公开警告并处以６０万元罚款；此外还给予该公司董事以及高级管理人员公开警告和罚款。本基金管理人认为该事件没有损害五粮液这个高端白酒品牌的品牌价值和品牌形象，因此我们认为以上公开处罚不会对该公司的经营业绩构成实质的影响，也不会影响公司的中长期投资价值，所以不会影响本基金对该公司的投资决策。

５．８．２ 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

５．８．３ 其他各项资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

基金合同；

招募说明书及其定期更新；

发售公告；

成立公告；

开放日常交易业务公告；

定期报告；

其他临时公告。

７．２ 存放地点

上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址为：中国上海市淮海中路３００号香港新世界大厦４０层。

７．３ 查阅方式

上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：ｗｗｗ．ｓｗｓｍｕ．ｃｏｍ．

申万菱信基金管理有限公司

二〇一二年四月二十四日

基金简称	申万菱信盛利精选混合
基金主代码	３１０３０８
交易代码	３１０３０８
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００４年４月９日
报告期末基金份额总额	１，８２２，３９４，６６３．８９份
投资目标	本基金的投资目标是通过采用积极主动的分散化投资策略，依靠先进成熟的风险管理技术，运用领先的动态行业配置模型，努力创造长期领先于投资组合基准的稳定投资业绩，追求当期收益和长期增值的平衡，并实现中、长期资本增值为目标的最优化回报。
投资策略	本基金采取“行业配置”与“个股选择”双线并行的投资策略。具体策略模型包括：股票估值模型、主动行业矩阵、债券估值模型、成长价值平衡模型（ＰＥＧ）、资产回报率模型（ＲＯＥ、ＲＯＡ）、自由现金流折现模型（ＤＣＦ）及经济价值模型 （ＥＶ／ＥＢＩＴＤＡ）等。
业绩比较基准	申万３００指数×７５％＋中信标普国债指数×２０％＋１年定期存款利率×５％
风险收益特征	本基金是一只偏股型的证券投资基金，股票资产的配置一般情况下在５０－７５％的比例（建仓期以后）。从资产配置的特性分类，本基金属于相对收益高、风险偏高的证券投资基金。
基金管理人	申万菱信基金管理有限公司
基金托管人	中国工商银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（２０１２年１月１日－２０１２年３月３１日）
１．本期已实现收益	－８２，９８３，６８７．２２
２．本期利润	１５，４８１，７４３．３６
３．加权平均基金份额本期利润	０．００８５
４．期末基金资产净值	１，３９２，４５１，４８６．１６
５．期末基金份额净值	０．７６４１

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	１．１２％	１．２８％	３．８９％	１．１６％	－２．７７％	０．１２％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
谭涛	本基金基金经理	２０１１－６－３	－	５年	复旦大学金融学硕士。自１９９７年起从事银行工作，１９９９年起从事债券、股票等有价证券投资工作，先后任职于上海华亚投资有限公司投资部、上海电气集团财务有限责任公司资产管理部，从事证券分析，投资等工作。２００７年３月加入本公司，任投资管理总部行业分析师。２０１０年５月至２０１１年５月任申万菱信新动力股票型证券投资基金基金经理助理。２０１１年６月起任申万菱信盛利精选证券投资基金基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	９０２，５８１，７６８．９９	６４．６２
	其中：股票	９０２，５８１，７６８．９９	６４．６２
２	固定收益投资	３０２，１６４，３８３．２０	２１．６３
	其中：债券	３０２，１６４，３８３．２０	２１．６３
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	７８，８２０，１７７．８０	５．６４
６	其他各项资产	１１３，１６８，６５０．２５	８．１０
７	合计	１，３９６，７３４，９８０．２４	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	５７，９２８，９０９．９８	４．１６
Ｂ	采掘业	１５，５００．００	０．００
Ｃ	制造业	５６４，１６０，６９８．１９	４０．５２
Ｃ０	食品、饮料	１８４，４３２，８６４．９３	１３．２５
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	７，２４５，０００．００	０．５２
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	１５６，６１６，５５４．００	１１．２５
Ｃ５	电子	－	－
Ｃ６	金属、非金属	２１，０００．００	０．００
Ｃ７	机械、设备、仪表	１７７，６３３，８８１．８２	１２．７６
Ｃ８	医药、生物制品	３８，２１１，３９７．４４	２．７４
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	－	－
Ｅ	建筑业	１１，２９５，７５２．００	０．８１
Ｆ	交通运输、仓储业	－	－
Ｇ	信息技术业	－	－
Ｈ	批发和零售贸易	３３，８８６，３７７．８４	２．４３
Ｉ	金融、保险业	６７，２４９，１３６．２３	４．８３
Ｊ	房地产业	１０２，５３６，９２０．１３	７．３６
Ｋ	社会服务业	５１，６９０，７６５．８８	３．７１
Ｌ	传播与文化产业	１３，８１７，７０８．７４	０．９９
Ｍ	综合类	－	－
	合计	９０２，５８１，７６８．９９	６４．８２

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	０００８８７	中鼎股份	７，１２３，０４４	７８，９９４，５５７．９６	５．６７
２	６００５１９	贵州茅台	３５５，０００	６９，９２０，８００．００	５．０２
３	０００８５８	五 粮 液	２，０７４，１９３	６８，１１６，４９８．１２	４．８９
４	６００４２６	华鲁恒升	７，６８３，３３６	６２，００４，５２１．５２	４．４５
５	０００９９８	隆平高科	２，４６９，２６３	５７，９２８，９０９．９８	４．１６
６	６００７６１	安徽合力	４，２９７，６６１	５１，０５６，２１２．６８	３．６７
７	６００３８３	金地集团	８，０４９，９３１	４８，２１９，０８６．６９	３．４６
８	０００５６８	泸州老窖	９０９，７４０	３５，５６１，７３６．６０	２．５５
９	００２０１３	中航精机	２，２９５，８６４	３５，３１０，３８８．３２	２．５４
１０	６００８５９	王府井	１，１３１，０５４	３３，８８６，３７７．８４	２．４３

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	３０，８４７，３８３．２０	２．２２
２	央行票据	１５９，８４５，０００．００	１１．４８
３	金融债券	１１１，４７２，０００．００	８．０１
	其中：政策性金融债	１１１，４７２，０００．００	８．０１
４	企业债券	－	－
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	－	－
７	可转债	－	－
８	其他	－	－
９	合计	３０２，１６４，３８３．２０	２１．７０

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	０４０２０６	０４国开０６	１，０００，０００	１０１，４５０，０００．００	７．２９
２	１１０１０７８	１１央票７８	５００，０００	５０，７３５，０００．００	３．６４
３	１００１０４７	１０央票４７	５００，０００	４９，６３５，０００．００	３．５６
４	１００１０６５	１０央票６５	５００，０００	４９，５６０，０００．００	３．５６
５	０１０２０３	０２国债⑶	２７８，３２０	２７，８３４，７８３．２０	２．００

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	８１５，９２７．９３
２	应收证券清算款	１０３，８６３，３７８．６５
３	应收股利	－
４	应收利息	８，４６９，５６９．０７
５	应收申购款	１９，７７４．６０
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	１１３，１６８，６５０．２５

本报告期期初基金份额总额	１，８２３，７８１，３６７．６８
本报告期基金总申购份额	２０，１４０，０９４．９８
减：本报告期基金总赎回份额	２１，５２６，７９８．７７
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	１，８２２，３９４，６６３．８９