4月15日，对于许多胶囊生产企业来说这一天并不好过。当天中午，央视播出的《每周质量报告》节目曝光了部分药用胶囊厂用皮革废料所生产明胶作原料，导致生产出来的胶囊中重金属铬含量超标。在被曝光的9家药厂中，上市公司通化金马名列其中。

　事态在继续发展。16日早晨，国家药监局网站公布，“对此次9家涉案企业的13个批次铬超标药用胶囊产品立即暂停销售和使用，待监督检查和产品检验结果明确后，合格产品继续销售，不合格产品依法处理。对违反规定生产销售使用药用空心胶囊的企业，将依法严肃查处。”当日，通化金马开盘股价即暴跌近8%，大有引发新一轮黑天鹅事件的态势。18日，通化金马公布2011年年报称公司去年利润比去年同期下降6.47%，但这并不是市场关注的焦点，毒胶囊究竟会给公司带来多大冲击才是唯一的主题。

　通化金马2011年年报显示，去年四季度一共有4只基金持有该股，其中某混合型基金持有50万股，其余三只指数基金分别少量持有8.28万股、6.46万股和0.03万股。值得注意的是，去年三季度，王亚伟的华夏大盘基金仍持有通化金马307.45万股，为公司的第三大股东，也是唯一持有公司股份的基金公司。然而，在2011年年报中华夏大盘基金并未出现，在风暴来临之前王亚伟再一次成功逃顶。

　不过，有“毒胶囊”的重大利空，通化金马的股价却并没有出现类似于重庆啤酒那样的杀跌。在16日跌幅一度高达8%之后，股价反弹幅度较大，当天跌幅仅1.58%，远远低于市场的预期。此后的数个交易日，跌幅也不大。4月17日，跌幅为3.41%，但随后的一个交易日涨幅却高达3.95%。统计结果显示，上周通化金马的周跌幅仅4.35%。有关注医药股的华南基金经理即表示，虽然毒胶囊事件影响恶劣，对整个行业是一件非常大的负面事件，但是由于涉及上市公司非常少，机构参与的也非常少，没有引发连锁的恐慌反应，股价就没出现恐慌性的暴跌。

　事实上，截至2011年12月31日，仅有一家信托公司作为机构持股人，出现在通化金马前十大流通股股东名单中。持有基金名单中，除华夏红利混合型基金外，其余的三只基金均为指数型基金，属于被动持有，且持有的比例不大，对基金的净值影响较小。不过也有分析人士认为，由于通化金马的行为涉嫌生产销售假劣药，公司有面临索赔的可能，公司的股价有进一步下滑的风险。而通化金马之所以没有出现大跌，很大程度上还是因为大市较好，若是放在去年底也可能会连续出现数个跌停板。上周该股跌幅虽然不大，但相对大市而言，却是落后较多。