基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期： 二〇一二年四月二十一日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年４月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年１月１日起至３月３１日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰金牛创新成长股票型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２００７年５月１８日至２０１２年３月３１日）

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注：本基金的合同生效日为２００７年５月１８日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：１、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的被动型指数基金发生大额同日反向交易１次。根据相关法律法规规定，“公司应严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司应要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，但是完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外”。

４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

一季度Ａ股市场出现恢复性上涨。前两月在强烈的政策预期下，沪深３００指数最高上冲到２，７０５．８点，然而随着上市公司业绩的逐渐披露，对企业盈利下滑的担忧占据了上风，市场冲高回落，最终指数收于２，４５４．９点，上涨４．６５％。从个股表现来看，大中市值公司的表现要强于中小市值公司，有色、家电、房地产等行业上涨超过了１０％，而信息服务、医药、公用事业、农林牧渔等行业则出现了下跌。

本基金重仓品种由于去年相对抗跌，因此在今年一季度的恢复性上涨中弹性较差，整体表现落后于同业。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

本基金在２０１２年第一季度的净值增长率为－１．００％，同期业绩比较基准收益率为３．９８％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

这些年，不确定性已成为了市场的常态，无论涨跌，都变得难以捉摸；那些年，机构投资者所信奉的价值投资、基本面趋势、行业轮动等投资方法似乎都已无用武之地。有人曾把基本面和股市比喻为人牵着狗，只要人往前走的大方向不变，那狗也不会跑偏到哪里去。现在这条狗怎么越看越像只狼，也许有一天会把人吓跑的。

现在股市所面临的问题是多年以来畸形的股权文化造成的。中国股市自诞生之日起，就肩负着为国民经济服务的重任，因此股市的制度设计从来都是以“企业融资”为核心。融资并不可怕，如果建立了良好的公司治理和有效的市场环境，融资者和投资者自然会相互制约，形成均衡的价格，但我们在这两方面做的都还不够。

欣喜的是，我们已经看到了监管者的改革。提高机构投资者、长期投资者的比重能够增强市场的有效性，进行新股发行制度的改革能够弥补公司治理的不足，加大金融创新的力度能够使资源配置更加合理。我们相信，在金融脱媒的大背景下，金融资产结构的变化正向着有利于股市的方向进行，而此时的改革正当其时，我们对股市的信心也会愈加坚定。

在投资方向上，我们将继续立足于成长，关注符合未来中国经济结构转型方向的行业，挑选其中具有良好的盈利模式及健康的财务结构的公司，比如ＴＭＴ、医疗服务、品牌消费、节能环保等。与此同时，上市公司良好的公司治理、善待股东的态度也会成为重要的选股指标。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

５．８．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

５．８．３ 其他各项资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

１、关于同意国泰金牛创新成长股票型证券投资基金募集的批复

２、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金合同

３、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金托管协议

４、报告期内披露的各项公告

５、法律法规要求备查的其他文件

７．２ 存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道１００号上海环球金融中心３９楼。

７．３ 查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（０２１）３８５６９０００，４００－８８８－８６８８

客户投诉电话：（０２１）３８５６９０００

公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ

国泰基金管理有限公司

二〇一二年四月二十一日

基金简称	国泰金牛创新股票
基金主代码	０２００１０
交易代码	０２００１０
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００７年５月１８日
报告期末基金份额总额	３，５７５，８９５，２４０．１３份
投资目标	本基金为成长型股票基金，主要投资于通过各类创新预期能带来公司未来高速增长的创新型上市公司股票，在有效的风险控制前提下，追求基金资产的长期增值。
投资策略	③债券资产投资策略 本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础，结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，通过债券置换和收益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。
业绩比较基准	本基金的业绩比较基准＝８０％×［沪深３００指数收益率］＋２０％×［上证国债指数收益率］
风险收益特征	本基金属于具有较高预期风险和预期收益的证券投资基金。
基金管理人	国泰基金管理有限公司
基金托管人	中国农业银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（２０１２年１月１日－２０１２年３月３１日）
１．本期已实现收益	－１４，７１１，４８７．２６
２．本期利润	－３８，９３５，３５３．４４
３．加权平均基金份额本期利润	－０．０１１６
４．期末基金资产净值	３，１７１，８２３，２６６．４８
５．期末基金份额净值	０．８８７

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	－１．００％	１．４３％	３．９８％	１．２１％	－４．９８％	０．２２％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
范迪钊	本基金的基金经理	２００９－１２－２	－	１１	学士。曾任职于上海银行、香港百德能控股公司上海代表处、华一银行、法国巴黎百富勤有限公司上海代表处，２００５年３月加盟国泰基金管理有限公司，历任行业研究员、高级行业研究员、社保基金经理助理，２００９年５月至２００９年９月任国泰金鹏蓝筹混合和国泰金鑫封闭的基金经理助理。２００９年９月至２０１２年２月任国泰双利债券证券投资基金的基金经理；２０１０年６月至２０１１年６月任国泰金鹿保本增值混合证券投资基金的基金经理；２００９年１２月起兼任国泰金牛创新成长股票型证券投资基金的基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	２，７５７，７０３，４７９．３０	８５．３４
	其中：股票	２，７５７，７０３，４７９．３０	８５．３４
２	固定收益投资	６９，０７７，５７０．６０	２．１４
	其中：债券	６９，０７７，５７０．６０	２．１４
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	６７，６００，３４１．４０	２．０９
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	２０２，５１７，２４８．３７	６．２７
６	其他各项资产	１３４，６６５，４２４．５２	４．１７
７	合计	３，２３１，５６４，０６４．１９	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	－	－
Ｂ	采掘业	－	－
Ｃ	制造业	１，４１３，３８１，０００．０３	４４．５６
Ｃ０	食品、饮料	１８７，１２２，０４４．３４	５．９０
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	１１６，９９２，７３９．４８	３．６９
Ｃ２	木材、家具	２０，６４０，８１６．６３	０．６５
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	１３３，０１４，３９１．７５	４．１９
Ｃ５	电子	２９６，４３７，９７７．６０	９．３５
Ｃ６	金属、非金属	４７，５０４，６４１．０８	１．５０
Ｃ７	机械、设备、仪表	４９９，８７８，１１９．４０	１５．７６
Ｃ８	医药、生物制品	１１１，７９０，２６９．７５	３．５２
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	３０，４４７，５１５．２８	０．９６
Ｅ	建筑业	７６，１８９，６６０．３７	２．４０
Ｆ	交通运输、仓储业	－	－
Ｇ	信息技术业	２５５，７１０，１３２．５７	８．０６
Ｈ	批发和零售贸易	１０６，９８８，９９９．２９	３．３７
Ｉ	金融、保险业	４３８，６２８，５４０．２８	１３．８３
Ｊ	房地产业	１７８，０６６，１４４．４６	５．６１
Ｋ	社会服务业	２２４，１４５，４８７．０２	７．０７
Ｌ	传播与文化产业	３４，１４６，０００．００	１．０８
Ｍ	综合类	－	－
	合计	２，７５７，７０３，４７９．３０	８６．９４

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	００２４１５	海康威视	３，７４３，３０７	１５９，４６４，８７８．２０	５．０３
２	００２２３６	大华股份	２，８１９，３４５	１３５，５５４，１０７．６０	４．２７
３	６００３３５	＊ＳＴ盛工	８，１８４，５９６	１３１，５２６，４５７．７２	４．１５
４	６００７６３	通策医疗	５，９９６，１４６	１１７，６４４，３８４．５２	３．７１
５	６００３１５	上海家化	３，５０３，５６９	１１１，７９８，８８６．７９	３．５２
６	６０００１５	华夏银行	９，９８４，５５０	１０７，１３４，２２１．５０	３．３８
７	００２４００	省广股份	４，７６５，１５０	１０６，５０１，１０２．５０	３．３６
８	６０００３６	招商银行	８，８８２，０１０	１０５，６９５，９１９．００	３．３３
９	０００００１	深发展Ａ	５，７２１，７２５	８９，８８８，２９９．７５	２．８３
１０	６００５７０	恒生电子	７，２４９，２１２	８８，４４０，３８６．４０	２．７９

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	９，５７０．６０	０．００
２	央行票据	－	－
３	金融债券	３０，０１４，０００．００	０．９５
	其中：政策性金融债	３０，０１４，０００．００	０．９５
４	企业债券	３９，０５４，０００．００	１．２３
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	－	－
７	可转债	－	－
８	其他	－	－
９	合计	６９，０７７，５７０．６０	２．１８

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１０４０９	１１农发０９	２００，０００	１９，９９８，０００．００	０．６３
２	１１８０１１０	１１大同建投债	２００，０００	１９，４７８，０００．００	０．６１
３	１１０２３４	１１国开３４	１００，０００	１０，０１６，０００．００	０．３２
４	１１８０１０６	１１准国资债	１００，０００	９，８１５，０００．００	０．３１
５	１１８０００８	１１新余债	１００，０００	９，７６１，０００．００	０．３１

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	２，２６３，０２０．９４
２	应收证券清算款	２９，１３１，１０８．７６
３	应收股利	－
４	应收利息	２，４３３，５３３．０６
５	应收申购款	１００，８３７，７６１．７６
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	１３４，６６５，４２４．５２

本报告期期初基金份额总额	３，２９６，６２８，０４０．５１
本报告期基金总申购份额	３６６，０６０，７１５．７４
减：本报告期基金总赎回份额	８６，７９３，５１６．１２
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	３，５７５，８９５，２４０．１３