□恒明珠证券 梁渊

　港股周四未理会外围回软，震荡后继续走高。恒指以全日最高位收盘，报20995点，上涨214点或1.03%，大市总成交萎缩至470.65亿港元。

　从本周前四个交易日来看，港股整体走势还是以震荡向上为主，市场在前半周显然已消化了内地经济面临下滑及欧债危机重燃等利空因素。而国际货币基金组织上调了今年全球的经济增长预期正好给了多头反攻的机会，刺激恒指连续两日走高，并已逼近50天线。不过，量能上却始终没有放大的趋势，特别是昨日央行关于将适时适度预调微调的言论，按理能够成为内地股市走高的动力，可惜其表现却无动于衷，港股倒是有积极回应，但似乎期指趁机夹高的味道更浓一点。

　纵观港股今年来的走势，除了年初有一波不错的反弹行情之外，其余时间反反复复，调整的时候也未见得有多大幅度，反弹上攻同样也总是缺乏火候。这主要还是因为经济大环境存在众多不确定因素所致，比方说美国市场，经济复苏是显而易见的，但复苏的步伐总是伴随着好坏参半的经济数据，并不那么顺利。美股到了13000点后，也看不到新的动力增长点，反而欧债问题时不时地爆发，牵动投资者的神经。再看国内市场，即使本月下调准备金率得以实现，但要在实体经济中取得效果并不容易。因此，A股走出单边升势可能性不大，还是以波段或板块行情为主。

　从技术上看，短期恒指触及50天线后料有阻力，但这波反弹走势未被破坏，若能上攻相信仍有一段空间可行。衍生工具交易方面，昨日保险股整体发力，估计是有资金进入炒作，尤其是中国人寿（2628.KH)的走势，该股在低位盘整后出现带量突破，短期料会上行到22港元附近。建议看好该股的投资者可关注其认购证17541或13196。在此提醒投资者，权证（或牛熊证）投资风险巨大，可能导致本金的全部损失。（作者为香港证监会持牌人士 AQE003）