□本报记者 周松林

　上证100指数和上证150指数20日正式对外发布行情。为此，中证指数公司相关负责人就这两条指数的特征、意义以及上交所多层次蓝筹股市场和相关指数体系架构等问题，接受了记者采访。

　问：请介绍一下上海多层次蓝筹股市场结构的现状及其特点。

　答：经过多年发展，目前在上交所上市的公司数量超过900家，总市值达到16万亿元，初步形成了三个层次的市场结构。第一个市场层次是经典蓝筹板块，以上证180指数为代表性指数，板块特点是股票市值规模较大，根据最新数据，股票总市值多在100亿元以上，平均总市值达到665亿元，其中金融、能源和原材料等传统行业占主导地位。第二个市场层次是新兴蓝筹板块，板块内股票市值多在100亿元以下，平均总市值下降至72亿元，具有明显的中小市值特征，新兴蓝筹板块以上证380为代表性指数。在这两个板块之外，一批具备未来成为经典蓝筹和新兴蓝筹潜质的公司群体构成了第三个市场层次，即潜力蓝筹板块，潜力蓝筹板块内股票市值规模进一步下降。与经典蓝筹板块不同，新兴蓝筹和潜力蓝筹板块中更多地分布有医药和生物科技、高端装备制造、新一代信息技术、食品饮料等行业，这些行业内的公司多处于快速成长阶段。

　问：此次发布的两条新指数是如何编制的，其市场意义如何？

　答：此次发布的上证100、150指数和上证180、50指数一起，有助于反映上交所多层次蓝筹股市场体系的不同特征。对于经典蓝筹板块，上证180是其基准指数，上证50指数则在上证180的基础上选择市值大、流动性好的股票作为样本，反映了该板块内股票规模大的突出特征。对于新兴蓝筹板块，我们于2010年11月发布了上证380指数，作为该板块的基准指数。今日开始发布的上证100指数以上证380指数为样本空间，选择成长特征明显的股票构成样本，突出反映新兴蓝筹板块内股票的成长特征。而针对潜力蓝筹板块，我们选择交易活跃、发展速度快的150只股票构建上证150指数，作为该板块的核心投资指数。

　上证100指数定位于上证380指数的核心投资指数，在编制过程中紧扣新兴蓝筹股票成长性这一核心特征，同时还要求样本股具有较好的盈利能力，因此使用了上证380指数编制中的营业收入增长率、净资产收益率这2个指标进行综合选样，意在突出新兴蓝筹核心投资股票的成长特征。

　上证150指数是潜力蓝筹板块的核心投资指数。潜力蓝筹板块的主要特征是公司发展速度快、具备成为经典蓝筹和新兴蓝筹的潜质。因此，上证150指数在编制中使用营业收入增长率指标以衡量企业发展速度。另一方面，上市公司的发展潜力会在资本市场上得以反映，这部分公司的股票往往具有较高的成交活跃度，而换手率指标更适宜反映这部分中小市值规模公司的股票成交情况。综合两方面的要求，我们选择营业收入增长率和换手率2个指标用于编制上证150指数。

　问：这两条新指数在上交所蓝筹股指数体系结构中具有什么作用？它们与原有的规模指数体系是什么样的关系？

　答：规划中的上交所蓝筹股指数体系主要由两个指数系列组成，一是上证蓝筹股市场基准指数系列，这一指数系列内已有上证180指数和上证380指数，当未来潜力蓝筹板块内上市公司数量增加到一定程度时，还将编制上证580指数，用以作为潜力蓝筹板块的基准指数。另一个是上证蓝筹股核心投资指数系列，该指数系列由上证50指数，以及本次发布的上证100、上证150指数组成。这两个指数系列将有助于更加清晰地刻画上交所多层次蓝筹股市场结构。

　以上证180、380以及未来的上证580指数为代表的上证蓝筹股基准指数系列，和以上证50、100和150指数为代表的上证蓝筹股核心投资指数系列，构成了上交所多层次蓝筹股指数体系，是从蓝筹市场发展的角度刻画上海证券市场的多层次特征。而上交所原有的规模指数体系，包括上证50、上证中盘、上证180和上证小盘等指数则是从股票的市值规模特征等角度刻画上海证券市场，是上证基础指数体系的重要组成部分，已经成为指数化投资产品发展的重要基础。在蓝筹股指数体系和规模指数体系中，上证50和上证180指数成为这两个指数体系的交集。

　问：请介绍一下相关指数的后续开发计划。

　答：未来我们将从行业、风格等角度进一步完善基础指数体系，基于这些基础指数开发主题指数、策略指数等新型指数也是指数开发的重要方向。目前上证180指数、上证380指数的风格指数已经发布，上证380行业指数也于去年推出，近期上证180行业指数也将对外发布。除此以外，围绕蓝筹股市场基础指数体系的红利指数、策略指数等也将适时对外发布。