中国人寿保险股份有限公司

　一、基本信息

　自2008年4月起，本公司通过银行保险渠道销售投资连结保险产品——国寿裕丰投资连结保险。该险种下设四个投资账户：国寿进取股票投资账户、国寿精选价值投资账户、国寿平衡增长投资账户和国寿稳健债券投资账户。上述账户均依照中国保监会《投资连结保险管理暂行办法》等有关规定和国寿裕丰投资连结保险有关条款，并经中国保监会审批后设立。

　上述投资账户采取专业化的资金运作管理方式，投资管理与投资组合均符合中国保监会相关规定和保单条款的有关内容。

　（一）国寿进取股票投资账户

　1.账户设立时间：2008年5月4日。

　2.投资目标：在有效控制风险的前提下，通过对宏观经济、行业背景和企业发展的深入研究，精选各行业具有领先地位的大型上市公司和具有良好增长前景的企业，通过对其股票的投资，分享其持续增长所带来的盈利，实现投资账户资产的持续、稳健增值。

　3.投资工具：主要投资于国内A股股票、债券及法律法规允许投资的其他金融工具。待保监会相关规定细则出台以后，在规定允许的条件下，本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值。

　4.投资组合限制：在正常市场情况下，股票资产占账户资产净值的50%-95%，债券0-30%，持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于5%。

　5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。

　6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.5%。

　（二）国寿精选价值投资账户

　1.账户设立时间：2008年5月4日。

　2.投资目标：通过优选证券投资基金，构建低风险高收益基金组合，在降低投资组合收益波动性和保持充足流动性的前提下，保持账户资产长期稳定增值。

　3.投资工具：主要投资于国内开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金，以及法律法规允许的其它金融工具。本账户还可择机参与新股申购。

　4.投资组合限制：在正常市场情况下，偏股型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的95%，债券型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的60%，持有现金类资产（包括货币型基金、票据和回购等）。

　5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。

　6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.0%。

　（三）国寿平衡增长投资账户

　1.账户设立时间：2008年5月4日。

　2.投资目标：在全面评估证券市场的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上，通过主动的资产配置，精选具有投资价值的股票、债券和基金等投资品种，追求较高的投资收益。

　3.投资工具：主要投资于国内A股股票、国债、金融债、企业债、公司债、资产支持证券、央行票据、短期融资券、可转债等债券、开放式基金、封闭式基金及法律法规允许投资的其他金融工具。待保监会相关规定细则出台以后，在保监会规定允许的条件下，本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值。

　4.投资组合限制：在正常市场情况下，股票和基金资产之和占账户资产净值20%-80%，债券投资不少于账户资产净值的20%，同时，本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其它高流动性资产以满足流动性需求。

　5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。

　6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.5%。

　（四）国寿稳健债券投资账户

　1.账户设立时间：2008年5月4日。

　2.投资目标：以本金安全为前提，追求较高的投资回报，并保持较好的流动性，满足进行现金管理的要求。

　3.投资工具：主要投资于较高信用等级的固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业债、公司债、可转债、资产支持证券、央行票据、债券型基金、短期融资券、回购等，以及法律法规允许投资的其它固定收益类金融工具。本账户可择机参与新股申购。

　4.投资组合限制：在正常市场情况下，债券比例不低于账户资产净值的65%，同时，本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其他高流动性资产以满足流动性需求。

　5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。

　6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为0.6%。

　二、账户净值 单位：人民币，元

　注：1.

　2.此公告披露的投资收益率仅代表过往业绩，并不代表其未来表现。

　投资账户单位净值变动图

　三、财务状况

　（一）2011年12月31日各账户的资产负债表单位：人民币，元

　（二）2011年各账户的投资收益表单位：人民币，元

　四、资产分布

　各账户投资组合情况（2011年12月31日）

　五、估值原则

　本原则适用于按照企业会计准则规定的投资连结保险投资账户。

　（一）存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价值；如估值日无市价，但最近交易日后经济环境或发行方自身情况未出现重大变化的，采用最近交易市价确定公允价值；如估值日无市价，且最近交易日后经济环境或发行方自身情况出现重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。

　（二）不存在活跃市场的投资品种，采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。运用估值技术得出的结果，反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。

　六、回顾与展望

　（一）市场情况回顾

　2011年，国民经济继续保持较快增长，增速有所回落。全年GDP同比增长9.2%，同比增速逐季回落。其中，投资继续保持较快增长，社会消费增长稳定，进出口增速回落。受食品价格全年大幅上涨的影响，2011年通胀水平持续高位运行，全年居民消费价格（CPI）同比上涨5.4%，较2010年上升2.1%。工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.0%，较2010年上升0.5%。2011年货币供应同比增速回落，新增贷款趋缓，货币政策从适度宽松转为趋于稳健。央行6次上调存款准备金率，3次上调存贷款利率，1次下调存款准备金率，并扩大了准备金缴存基准范围。

　债券市场受货币政策变化影响先抑后扬，全年中债总净价指数上涨1.98%。从利率品种看，国债收益率总体下行，并呈现陡峭化变动。5年期、10年期和20年期国债收益率分别下跌50bp、46bp、27bp。从信用品种看，短期企业债收益率较2010年末大幅上行，长期企业债收益率较2010年末则小幅上行，体现出货币政策收紧对企业短期资金的影响，1年期、5年期和10年期企业债收益率分别上涨94bp、1bp和4bp。

　股票市场自四月以来大幅单边下跌，全年上证综指下跌21.68%，沪深300指数下跌25.01%。食品饮料、金融服务、采掘跌幅较小，电子、有色金属/机械设备位于跌幅榜前列。截止12月末，上证A股平均（TTM）市盈率为11.05倍，平均（TTM）市净率为1.75倍，深证A股平均（TTM）市盈率为23.20倍，平均（TTM）市净率2.60倍。沪深A股市盈率、市净率均较年初有所下跌。

　（二）投资账户回顾

　1.进取股票投资账户。2011年，本账户的主要投资策略是精选行业和个股进行投资，报告期内主要买入医药、金融、工业和军工等行业的精选个股，保持中性仓位。由于自四月以来A股市场单边下跌，年末账户投资单位净值有所下降。

　2.精选价值投资账户。2011年，本账户的主要投资策略是在保持谨慎的前提下力求把握波段性投资机会。上半年本账户对于趋势性市场机会判断较为准确，年末账户投资单位净值增长优于大盘。

　3.平衡增长投资账户。2011年，本账户的主要投资策略是精选个股调整持仓结构，主要持有医药、电气设备等股票及国债等证券品种。由于对市场系统性风险和板块分化预期不足，导致年末账户投资单位净值下降。

　4.稳健债券投资账户。2011年，本账户的主要投资策略是在保持谨慎的前提下，力求把握波段性投资机会。持仓以短久期的信用债为主，账户债券久期配置低于基准。下半年逐步增加可转债和封闭式债基等弹性较好品种，波段化操作长久期的信用产品，并适度参与大盘新股申购。由于对市场机会把握较为准确，年末账户投资单位净值实现正增长。

　（三）市场情况展望

　2012年世界经济形势依然复杂多变，欧债危机存在恶化的可能。国内经济回落的趋势将延续至一季度末二季度初，预期全年经济增速下降到9%以内；通胀回落趋势预计将得以确立，并至少延续到二季度，通胀压力较去年将有明显下降。针对经济增速持续放缓、通胀压力明显降低，货币政策将可能适时适度进行预调微调，存款准备金率存在一定下降空间，基准利率也不排除有调降的可能。2012年货币和信贷增幅总体将是稳中略有放松，如果欧洲债务危机恶化的程度大于预期，我国货币政策放松力度有望超出预期。

　固定收益投资方面，在政策基调逐渐趋松可期，市场资金面将有所改善的情况下，预计年内债券市场初期将延续2011年底上升行情，之后进入震荡阶段，年末可能存在一定的下行压力。债券市场表现将主要取决于经济、通胀拐点与降息预期的兑现，高等级信用债、中等期限利率品种可能存在一定投资机会。

　权益投资方面，在经济增速中枢下移、融资压力不减的大背景下，A股市场将难以出现波澜壮阔的牛市行情，继续区间震荡、夯实基础的可能性比较大。由于2011年底的股票价格隐含了市场对中国经济和股市的悲观预期，估值水平远远低于历史平均水平，存在一定结构性投资机会。

　七、其他重大事件

　1、本报告期内，投资连结保险各投资账户没有任何投资政策的变动。

　2、本公司投连产品托管银行为中国工商银行，自产品成立以来未发生变更。

　中国人寿保险股份有限公司

　2012年4月11日

　重要声明与提示：

　本信息公告依据中国保险监督管理委员会颁布的《投资连结保险管理暂行办法》和《人身保险新型产品信息披露管理办法》编制并发布。

　本公司承诺遵循有关监管规定，以诚实信用、谨慎稳健的原则进行投资连结保险投资账户的投资，但不保证最低收益率。

　本信息公告所披露数据仅代表过往业绩，并不代表其未来表现。敬请投保人注意投资风险，并仔细阅读相关保险条款和产品说明书。

　本信息公告报告期为2011年1月1日-2011年12月31日。

　进取股票

　股票投资

　股票投资-制造业

　股票投资-信息技术业

　股票投资-社会服务业

　股票投资-电力、煤气及水的生产和供应业

　股票投资-金融保险业

　股票投资-批发和零售贸易

　股票投资-房地产业

　债券投资

　基金投资

　市值（单位：元）

　12,622,200.00

　5,366,600.00

　2,666,400.00

　1,710,800.00

　1,499,000.00

　690,400.00

　427,000.00

　262,000.00

　-

　-

　各项资产占比

　100.00%

　42.52%

　21.12%

　13.55%

　11.88%

　5.47%

　3.38%

　2.08%

　-

　-

　国寿稳健债券

　投资账户

　1,224,668.82

　368,100.35

　271.38

　33,000,404.15

　7,004,089.17

　845,555.05

　-

　42,443,088.92

　22,582.29

　25,746.85

　159,540.23

　207,869.37

　37,096,151.22

　5,139,068.33

　42,235,219.55

　42,443,088.92

　国寿平衡增长

　投资账户

　1,694,485.96

　30,458.00

　18,127.30

　14,060,675.25

　-

　70,149.88

　-

　15,873,896.39

　22,517.17

　-

　-

　22,517.17

　17,646,114.11

　-1,794,734.89

　15,851,379.22

　15,873,896.39

　国寿精选价值

　投资账户

　635,906.74

　-

　9,019.38

　4,691,880.00

　-

　317.91

　-

　5,337,124.03

　4,954.27

　-

　-

　4,954.27

　6,588,251.20

　-1,256,081.44

　5,332,169.76

　5,337,124.03

　国寿进取股票

　投资账户

　3,212,842.00

　7,727.27

　3,653.42

　12,622,200.00

　-

　1,783.17

　-

　15,848,205.86

　21,885.50

　-10,312.50

　-

　11,573.00

　13,298,726.95

　2,537,905.91

　15,836,632.86

　15,848,205.86

　项目

　一、资产

　银行存款

　结算备付金

　存出保证金

　交易性金融资产

　应收证券清算款

　应收利息

　应收申购款

　资产总计

　二、负债

　应付赎回款

　应交税费

　其他负债

　负债合计

　三、投保人权益

　实收资本

　利润分配

　投保人权益合计

　负债及投保人权益总计

　注：

　1.

　2.股票分类根据Wind行业分类。

　国寿稳健债券

　投资账户

　1,737,113.81

　-1,123,693.57

　442,593.10

　141,233.00

　-

　1,197,246.34

　309,249.74

　1,356.98

　29,866.47

　2,618.33

　343,091.52

　854,154.82

　国寿平衡增长

　投资账户

　145,300.90

　-2,628,280.20

　-4,821,700.21

　140,500.00

　-

　-7,164,179.51

　321,411.78

　34,627.58

　0.00

　-

　356,039.36

　-7,520,218.87

　国寿精选价值

　投资账户

　50,731.53

　-1,457,216.12

　511,730.71

　-

　-

　-894,753.88

　67,132.62

　5,195.98

　28,145.20

　-

　100,473.80

　-995,227.68

　国寿进取股票

　投资账户

　57,164.06

　-5,882,906.47

　907,727.75

　86,562.56

　-

　-4,831,452.10

　274,632.32

　17,754.06

　49,925.03

　-

　342,311.41

　-5,173,763.51

　项目

　一、收入

　利息收入

　公允价值变动收益

　差价收入

　红利收入

　其他收入

　收入合计

　二、费用

　资产管理费

　交易费用

　营业税金及附加

　其他支出

　费用合计

　投资收益总计

　账户设立时间

　2008年12月31日

　2009年6月30日

　2009年12月31日

　2010年3月31日

　2010年6月30日

　2011年6月30日

　2011年12月31日

　净值增长率

　2008年

　2009年

　2010年

　2011年

　账户成立以来

　买入价

　卖出价

　买入价

　卖出价

　买入价

　卖出价

　买入价

　卖出价

　买入价

　卖出价

　买入价

　卖出价

　买入价

　卖出价

　国寿进取股票

　投资账户

　2008年5月4日

　1.0444

　1.0239

　1.3920

　1.3647

　1.5065

　1.4770

　1.2924

　1.2671

　1.8252

　1.7984

　1.6298

　1.5978

　1.3841

　1.3570

　2.39%

　44.25%

　21.15%

　-24.16%

　35.70%

　国寿精选价值

　投资账户

　2008年5月4日

　0.7452

　0.7306

　0.8385

　0.8221

　1.0485

　1.0279

　0.7977

　0.7821

　0.9666

　0.9476

　1.0258

　1.0057

　0.8231

　0.8070

　-26.94%

　40.69%

　-7.81%

　-14.84%

　-19.30%

　国寿平衡增长

　投资账户

　2008年5月4日

　0.9609

　0.9421

　1.1139

　1.0921

　1.4243

　1.3964

　1.2244

　1.2004

　1.5734

　1.5425

　1.3257

　1.2997

　1.1008

　1.0792

　-5.79%

　48.22%

　10.46%

　-30.04%

　7.92%

　国寿稳健债券

　投资账户

　2008年5月4日

　1.0914

　1.0700

　1.1080

　1.0863

　1.1673

　1.1444

　1.2079

　1.1842

　1.2149

　1.1911

　1.2191

　1.1952

　1.2410

　1.2167

　7.00%

　6.95%

　4.08%

　2.15%

　21.67%

　稳健债券

　股票投资

　股票投资-金融保险业

　股票投资-建筑业

　股票投资-制造业

　债券投资

　债券投资-企业债

　债券投资-企业债-AAA

　债券投资-可转债

　债券投资-可转债-AAA

　基金投资

　基金投资-封闭式

　平衡增长

　股票投资

　股票投资-制造业

　股票投资-批发和零售贸易

　债券投资

　债券投资-国债

　基金投资

　基金投资-封闭式

　精选价值

　股票投资

　债券投资

　基金投资

　基金投资-开放式

　市值（单位：元）

　423,774.00

　349,494.00

　63,360.00

　10,920.00

　27,624,748.65

　25,735,042.65

　25,735,042.65

　1,889,706.00

　1,889,706.00

　4,951,881.50

　4,951,881.50

　市值（单位：元）

　8,840,885.25

　8,013,675.53

　827,209.72

　3,865,790.00

　3,865,790.00

　1,354,000.00

　1,354,000.00

　市值（单位：元）

　-

　-

　4,691,880.00

　4,691,880.00

　各项资产占比

　100.00%

　82.47%

　14.95%

　2.58%

　100.00%

　93.16%

　93.16%

　6.84%

　6.84%

　100.00%

　100.00%

　各项资产占比

　100.00%

　90.64%

　9.36%

　100.00%

　100.00%

　100.00%

　100.00%

　各项资产占比

　-

　-

　100.00%

　100.00%