2月份以来，由于交易所城投债表现相对较好，加之交易所的融资便利性，转托管于交易所的企业债规模趋于回升，这一趋势与去年1-2季度的情形比较类似，考虑到当前交易所收益率的相对优势，由套利动机推动的转托管行为同样可能持续。从未来趋势看，对于中高等级债券，由于市场环境相对纠结，在供给逐渐放量和商业银行债的挤压下，市场供求关系可能存在一定失衡，而对于城投债等低等级品种，在经济企稳回升和市场风险偏好逐渐提高等因素的支撑下，二季度可能呈现供求两旺的局面。