§１ 重要提示

１．１ 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于证监会指定网站。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

１．２ 公司年度财务报告已经利安达会计师事务所审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

１．３ 公司负责人盛发强、主管会计工作负责人张成及会计机构负责人吕沂海声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

§２ 公司基本情况

２．１ 基本情况简介

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２．２ 联系人和联系方式

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§３ 会计数据和财务指标摘要

３．１ 主要会计数据

单位：元

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３．２ 主要财务指标

■

３．３ 非经常性损益项目

√ 适用 □ 不适用

单位：元

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§４ 股东持股情况和控制框图

４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

单位：股

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４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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§５ 董事会报告

５．１ 管理层讨论与分析概要

一、公司当前经营情况

２０１１年是我国“十二五计划”的开局之年，扩大内需、拉动消费已成为国家十二五时期的重要战略，据国家统计局数据显示，２０１１年我国社会消费品零售总额、城镇居民人均总收入分别较上年同期增长１７．１％和１４．１％，其中城镇居民人均总收入已达２３，９７９元。受益于我国城镇居民收入水平的持续提升、户外运动生活方式的逐步兴起以及国家扩大内需、振兴旅游业、体育产业及相关行业的扶持政策，公司所属户外用品行业２０１１年继续保持着较快发展的速度，根据中国纺织品商业协会户外用品分会（以下简称“ＣＯＣＡ”）的统计，２０１１年我国户外用品零售总额已达１０７．６亿元，较２０１０年全年增长约５０．９１％。

作为国内户外用品行业中的领军品牌，２０１１年度探路者全体员工积极进取、锐意创新，在公司董事会和高管层的领导下，取得了销售收入和净利润同比双高增长的优良经营业绩。２０１１年度，公司实现营业总收入７５，３７０．３６万元，比去年同期增长７３．６４％净利润１０，７１５．１８万元，比去年同期增长９８．８１％。上述财务指标的高速增长主要得益于公司主营业务发展良好，市场规模不断扩大，经营业绩持续提升。同时，公司持续推行有效的精细化管理模式，加强信息系统建设，不断优化成本控制模式，管控外包生产成本，保持均衡的较高毛利率水平，并推行全面预算管理措施，合理控制了各项费用支出。

截止２０１１年１２月３１日，探路者连锁经营店铺总数已达１０４１家，按店铺性质划分其中直营店１４４家，加盟店８９７家，分别较２０１０年底增加了４６家和３２９家；按渠道类型划分其中商场专柜８４５家，专卖店１９６家，分别较２０１０年底增加了２７７家和９８家。２０１１年公司新增完成４６２家店铺的信息化建设，加上２００９年、２０１０年累计完成的４９３家信息化店铺，２０１１年底公司信息化店铺总数已达９５５家，信息化店铺覆盖率为公司店铺总数的９１．７４％，良好完成了董事会下达的２０１１年度公司经营计划目标。根据国家统计局下属的中国行业企业信息发布中心发布的数据，探路者品牌户外用品２００８－２０１１年度连续四年荣列全国市场同类产品销量第一名。

二、对公司未来发展的展望

公司所属户外用品行业在我国是一个正在高速发展的新兴行业，受益于国民收入水平的提升、城镇化进程的加速以及城乡居民消费能力的逐步增强，户外运动这种积极健康生活方式快速传播成长，人们越来越多地参与到郊游、爬山、野营、垂钓、徒步等户外活动中，够为自身提供周全保护的户外产品的需求量也在迅速增加。国家也相继出台了振兴旅游业、体育产业及相关行业的扶持政策，为国内户外用品行业在未来的发展奠定了良好的宏观经济环境。根据中国纺织品商业协会户外用品分会（以下简称“ＣＯＣＡ”）的统计，２０１１年我国户外用品零售总额已达１０７．６亿元，较２０１０年全年增长约５０．９１％，保持着持续快速发展的态势。国内户外用品行业的快速发展，也吸引了越来越多的国内外品牌及资本不断介入其中，市场竞争日趋激烈，２０１１年国内户外用品行业品牌数量已达７１７家，较２０１０年度同比增长了２９．４２％。但从行业集中度来看，２０１１年度国内户外用品行业出货额超过１０００万元的品牌数量仅为５２个，可见现阶段行业内大部分品牌的经营规模均较小，品牌竞争力相对较弱；同时，２０１１年度国内户外用品行业出货额超过１亿元的品牌为１３个，该１３家品牌的出货额占年度行业总出货额的比重为５３．２２％，可见行业内主力品牌所占的市场份额较大，获得了初步的领先优势。

同时，随着国内户外用品市场的快速发展和市场规模的不断扩大，消费者对户外用品的需求逐步出现了多层次特点，在相对专业的登山、徒步、自行车、滑雪、自驾游等领域之外，轻专业级的垂钓、摄影、假日游览等日常户外休闲活动正在持续蓬勃发展，并日益大众化，普及化，“户外休闲”的概念不断升温。同时，随着我国城乡网络的逐步普及，网上购物已逐渐成为一种新的主流购物方式，受到网络新生代消费群体的普遍欢迎，户外用品电子商务市场的规模也在逐步扩大，据ＣＯＣＡ统计２０１１年国内网络等其他渠道户外用品的零售总额已达８．９亿元，较去年同期增长了５３．４５％。消费者的购物渠道呈现更加丰富化和多样化，对户外产品的需求正在逐步明晰和细分。

在上述行业背景下，公司预计随着行业内主力品牌经营规模的逐步扩大，将在产品原材料采购、人才资源、管理系统等方面形成有效的规模效应；同时随着国内户外用品消费者的逐步成熟，对于契合自我精神追求且性价比较高的优质户外用品品牌的认知度和忠诚度将持续得到大幅提升，单一品牌会逐步发展成为冲锋衣、徒步鞋等户外重点产品品类的代表，并在消费者的心智中形成有效的品牌忠诚度，国内户外用品行业的进入壁垒也将随之逐步提高。

２０１２年，公司力争实现营业收入不低于１１．５亿元，较公司２０１１年度营业收入７．５４亿增长约５２．５％，并计划净新开店不少于４００家（注：上述经营目标的制定主要是依据公司经营业务发展规划以及２０１２年两季期货订货会的订单情况，并不代表公司对２０１２年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在不确定性，请投资者特别注意）。公司将通过市场细分精确品牌定位，重点提升品牌美誉度和忠诚度，进一步扩大品牌市场占有率；加强渠道管理和商品结构管理，提升研发技术实力和供应链管理能力，强化内部控制和风险管控，持续提升公司综合竞争能力。

５．２ 主营业务分行业、产品情况表

主营业务分行业情况

□ 适用 √ 不适用

主营业务分产品情况

单位：万元

■

５．３ 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

√ 适用 □ 不适用

２０１１年度，公司实现营业总收入７５，３７０．３６万元，比去年同期增长７３．６４％；净利润１０，７１５．１８万元，比去年同期增长９８．８１％。上述财务指标的高速增长主要得益于公司主营业务发展良好，市场规模不断扩大，经营业绩持续提升。同时，公司持续推行有效的精细化管理模式，加强信息系统建设，不断优化成本控制模式，管控外包生产成本，保持均衡的较高毛利率水平，并推行全面预算管理措施，合理控制了各项费用支出。

§６ 财务报告

６．１ 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明

□ 适用 √ 不适用

６．２ 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响

□ 适用 √ 不适用

６．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

√ 适用 □ 不适用

根据第一届董事会第十六次会议决议，公司于２０１１年１月出资２００万元，设立全资子公司广州探路者户外用品有限公司，所以公司本年度合并范围新增加了广州探路者户外用品有限公司。

６．４ 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

□ 适用 √ 不适用

法定代表人：盛发强（签名）

２０１２年４月９日

２０１１年末股东总数	７，１４７		本年度报告公布日前一个月末股东总数				６，６７４
前１０名股东持股情况
股东名称	股东性质	持股比例（％）		持股总数	持有有限售条件股份数量			质押或冻结的股份数量
盛发强	境内自然人	３１．７７％		８５，１４０，３８８	８５，１４０，３８８			０
王静	境内自然人	１４．２５％		３８，２０３，０００	３８，２０３，０００			０
哥伦比亚大学	境外法人	４．３９％		１１，７６０，８５８	０			０
蒋中富	境内自然人	４．１６％		１１，１４２，５８８	１１，１４２，５８８			０
中国工商银行－广发行业领先股票型证券投资基金	境内非国有法人	３．９９％		１０，６９７，１０７	０			０
李润渤	境内自然人	２．７４％		７，３４４，２００	７，３４４，２００			０
中国建设银行－泰达宏利效率优选混合型证券投资基金	境内非国有法人	２．６３％		７，０３５，３９２	０			０
中国农业银行－交银施罗德成长股票证券投资基金	境内非国有法人	１．８３％		４，９１５，８２４	０			０
王冬梅	境内自然人	１．７８％		４，７７５，３３２	４，７７５，３３２			０
李小煜	境内自然人	１．６９％		４，５２３，０００	４，５２３，０００			０
前１０名无限售条件股东持股情况
股东名称		持有无限售条件股份数量				股份种类
哥伦比亚大学		１１，７６０，８５８				人民币普通股
中国工商银行－广发行业领先股票型证券投资基金		１０，６９７，１０７				人民币普通股
中国建设银行－泰达宏利效率优选混合型证券投资基金		７，０３５，３９２				人民币普通股
中国农业银行－交银施罗德成长股票证券投资基金		４，９１５，８２４				人民币普通股
＂中国工商银行－易方达价值成长混合型证券投资基金		４，０６８，５７７				人民币普通股
石信		３，５５３，３７８				人民币普通股
全国社保基金一一五组合		３，４８５，２４８				人民币普通股
中国农业银行－中海分红增利混合型证券投资基金		３，３１６，９２８				人民币普通股
中国工商银行－广发稳健增长证券投资基金		３，１１６，２３２				人民币普通股
交通银行－华安策略优选股票型证券投资基金		２，０２７，２４２				人民币普通股
上述股东关联关系或一致行动的说明	公司未知前１０名无限售条件股东之间是否存在关联关系或是否属于《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》规定的一致行动人

非经常性损益项目	２０１１年金额	附注（如适用）	２０１０年金额	２００９年金额
非流动资产处置损益	－１０５，５３２．７３		－２２，４０１．４１	－１０９，０９４．０９
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	１，３４５，０００．００		１，９０４，９６３．３０	５，５５７，３２５．７０
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	－４５，３９８．０３		－２，７０５，０２７．４３	－１３９，１０１．２２
所得税影响额	－１７８，７９９．８８		１２６，４３５．８７	－７９５，９８５．４１
合计	１，０１５，２６９．３６	－	－６９６，０２９．６７	４，５１３，１４４．９８

股票简称	探路者
股票代码	３００００５
上市交易所	深圳证券交易所

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	张成	陶旭
联系地址	北京市海淀区知春路６号锦秋国际大厦Ａ２１层	北京市海淀区知春路６号锦秋国际大厦Ａ２１层
电话	０１０－８１７８８１８８	０１０－８１７８８１８８－８８８７
传真	０１０－８１７８８５９３	０１０－８１７８３２８９
电子信箱	ｚｈａｎｇ．ｃｈｅｎｇ＠ｔｏｒｅａｄ．ｃｏｍ．ｃｎ	ｔａｏ．ｘｕ＠ｔｏｒｅａｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

	２０１１年	２０１０年	本年比上年增减（％）	２００９年
营业总收入（元）	７５３，７０３，５６５．８０	４３４，０５７，１０１．３０	７３．６４％	２９３，５５３，８６９．６６
营业利润（元）	１２３，４７８，１５６．２７	６５，０１１，８３７．５７	８９．９３％	４６，２９４，０９８．０２
利润总额（元）	１２４，６７２，２２５．５１	６４，１８９，３７２．０３	９４．２３％	５１，７１５，２２８．５１
归属于上市公司股东的净利润（元）	１０７，１５１，７７８．０５	５３，８９５，４４２．２３	９８．８１％	４４，０３４，０２７．３８
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	１０６，１３６，５０８．６９	５４，５９１，４７１．９０	９４．４２％	３９，５２０，８８２．４０
经营活动产生的现金流量净额（元）	１２９，４６２，６９６．１１	８４，０７５，７８７．４７	５３．９８％	４８，６７８，６２６．６９
	２０１１年末	２０１０年末	本年末比上年末增减（％）	２００９年末
资产总额（元）	８４５，４３４，０７２．３２	６２６，１６３，０６５．３８	３５．０２％	５３３，２３７，２０４．１８
负债总额（元）	２３９，４５２，０５５．９７	１２７，４３２，７２７．０８	８７．９０％	７６，３４７，１０８．１１
归属于上市公司股东的所有者权益（元）	６０５，９８２，０１６．３５	４９８，７３０，３３８．３０	２１．５０％	４５６，８９０，０９６．０７
总股本（股）	２６８，０００，０００．００	１３４，０００，０００．００	１００．００％	６７，０００，０００．００

	２０１１年	２０１０年	本年比上年增减（％）	２００９年
基本每股收益（元／股）	０．３９９８	０．２０１１	９８．８１％	０．１６４３
稀释每股收益（元／股）	０．３９７７	０．１９７２	１０１．６７％	０．１６４３
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）	０．３９６０	０．２０３７	９４．４０％	０．１４７５
加权平均净资产收益率（％）	１９．４８％	１１．３５％	上升８．１３个百分点	２２．７４％
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（％）	１９．２９％	１１．５０％	上升７．７９个百分点	２０．４１％
每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）	０．４８	０．６３	－２３．８１％	０．７３
	２０１１年末	２０１０年末	本年末比上年末增减（％）	２００９年末
归属于上市公司股东的每股净资产（元／股）	２．２６	３．７２	－３９．２５％	６．８２
资产负债率（％）	２８．３２％	２０．３５％	上升７．９７个百分点	１４．３２％

分产品	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年增减（％）	营业成本比上年增减（％）	毛利率比上年增减（％）
户外服装	５１，６６０．２０	２６，６２９．５７	４８．４５％	７７．３５％	７８．３９％	－０．３０％
户外鞋品	１６，６５５．５８	８，６８７．２０	４７．８４％	７６．２３％	７５．５１％	０．２１％
户外装备	６，８２２．５１	３，９６５．４０	４１．８８％	４６．８８％	７７．１８％	－９．９４％