瑞银集团最新发布的研究报告指出，作为欧元区第四大经济体，西班牙经济的基本面无疑会显著束缚欧洲央行的手脚，使该行不敢贸然选择提前退出宽松政策。

　瑞银称，西班牙俨然已成为欧洲下一个风险点。由于其2011年财政赤字削减幅度未达目标、经济又面临严重衰退前景，市场开始担忧西班牙可能会是下一个需要援助的对象。

　瑞银认为，西班牙未来面临的挑战主要有以下方面：首先是切实履行2012年财政预算仍需相当大的努力、仍存在相当的不确定性；其次是2012年经济将陷入-2%的深度衰退；第三银行体系仍需进一步减记贷款和房地产相关资产、加大拨备，并且银行体系需要做出持续的努力来调整其资产负债表，一方面继续去杠杆；另一方面将资金来源由不稳定的短期批发资金（如银行家市场拆借、欧洲央行拆借、商业票据等）转变为较稳定的资金（如定期存款、长期债券等）。（黄继汇）