§１ 重要提示

１．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

１．２ 如有董事未出席董事会，应当单独列示其姓名

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１．３ 公司年度财务报告已经广东正中珠江会计师事务所有限公司 审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

１．４ 公司负责人汪汝俊、主管会计工作负责人杨钦欢及会计机构负责人（会计主管人员）叶新英声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

§２ 公司基本情况

２．１ 基本情况简介

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２．２ 联系人和联系方式

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§３ 会计数据和财务指标摘要

３．１ 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

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３．２ 主要财务指标

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３．３ 非经常性损益项目

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

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§４ 股东持股情况和控制框图

４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

单位：股

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４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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§５ 董事会报告

５．１ 管理层讨论与分析概要

１、报告期内整体经营情况的讨论与分析

２０１１年度，公司继续以降低银行负债、调整债务结构为中心，围绕健全内控、化解风险、创新管理、节能降耗四个方面实施了一系列经营管理措施。公司通过处置资产降低银行负债、调整债务结构，节约了财务费用支出。本报告期内共计归还银行借款约２０，８７５万元、归还银行利息约１２，１６７．２８万元；为了进一步实现稳健经营，报告期内，公司加大了对生产企业的设备改造等资金投入，还通过加强生产运营管理、鼓励创新等措施逐步提升金象铜箔、梅雁旋窑水泥和梅雁矿业公司等控股公司的经营效益；金象铜箔公司成功研发了挠性线路板用高延展性低轮廓铜箔（ＶＬＰ），项目研发过程中取得了４项专利，其中２项发明专利、新技术（新工艺）２项。产品投放市场反应良好，２０１２年２月被广东省评为高新技术产品、２０１２年３月被评为广东省重点新产品。

２０１１年度，公司合并的营业收入为６５，５６２．９７万元，净利润为１，５５３．９３万元，归属于母公司的净利润９８８．６４万元。

２、公司主营业务及其经营情况

本公司以水力发电为主，经营范围为：电力生产业、建筑业、房地产开发与经营、养殖业、电子计算机生产销售、制造业。报告期内，公司主要经营水力发电、铜箔的生产和销售。

（１）主营业务分行业、产品情况

单位：元 币种：人民币

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（２）主营业务分地区情况

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（３）报告期内公司主要经营情况介绍

Ａ、主要行业的经营情况

●电力生产业务。报告期内公司全年取得发电收入１４，５５９．９２万元，比上年同期减少２８．９４％。公司发电收入减少的原因主要是由于公司电站所在区域天气干旱，降雨量较去年同期大幅减少所导致。

●生产制造业务。报告期内，公司生产制造业务实现主营业务收入４５，７８２．４５万元，比上年同期增加９．５％。

Ｂ、报告期内公司财务状况分析

公司净利润较上年同期减少９５．９２％，主要是由于２０１０年公司转让柳州市桂柳水电有限公司等股权以及出售土地及房产实现２．８３亿元投资收益所导致。

其他应收账款期末余额较上年同期增加５３．２６％，主要原因为公司转让梅雁ＴＦＴ显示器有限公司股权以及转让梅雁电解铜箔有限公司股权，尚有部份股权转让款未收到所导致。（详见公司财务报表附注“其他重大事项”）

长期借款期末余额较年初余额减少２１．４８％，主要原因为公司偿还了部分银行借款。

所得税调整。公司转让广西红花电站和广西桂柳电站取得的投资收益的应纳所得税额，原定分５年缴纳，２０１１年因税收政策的调整，公司一次性缴纳所得税７０，６９５，６７１．８４元，给企业流动资金带来一定影响；

逾期借款。截至报告期末，公司在中国银行梅州分行有１．９８亿元的借款出现到期未归还。

Ｃ、报告期内公司主要项目实施情况

●完成了各水电站垃圾打捞设备的改造，保障发电设备的有效运行，提高了发电效益。

●投资建设梅县梅雁旋窑水泥有限公司立磨系统项目，降低能耗和粉尘排放，提高生料粉磨能力，满足熟料生产。截至本报告出具之日，该项目厂房建设基本完成，设备大部分已经安装并调试完成，准备进入试产阶段。

●启动梅县金象铜箔有限公司“制箔机阳极母槽”（电解槽）技术改造，提高了铜箔品质。报告期末，该项目选定的８＃制箔机改造对象改造后试产情况基本达到了改造要求。

●完成了广东梅县梅雁矿业有限公司紧急避险、压风自救、系统通信联络等六大安全系统的建设及验收，并对矿山炸药库进行了整改；选矿厂完成了６００吨球磨机安装、破碎系统改造、细料仓及输送系统改造工程，并已投入使用。

（４）主要控股公司的经营情况及业绩

单位：万元 币种：人民币

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３、主要风险及影响

（１）债务风险。公司在中国银行梅州分行有１．９８亿元的借款出现逾期，公司须承担逾期借款的罚息，将加重公司的财务负担。为此，公司与中国银行股份有限公司梅州分行进行了沟通，争取早日达成逾期借款的期限重组方案，并坚持价值优化原则加快处置资产，进一步筹措资金归还银行借款。

（２）应收账款的风险。截至报告期末，公司尚有７，４６８．１４万元应收账款，主要为公司转让梅雁ＴＦＴ显示器有限公司及梅雁电解铜箔公司股权尚未收到的剩余股权转让款。为避免应收账款带来的坏账风险，公司已按合同约定就剩余股权转让款收取利息，同时将通过多种渠道对应收账款进行催收，争取早日收回剩余股权转让款。

（３）行业风险。随着电力市场化和电价形成机制改革的不断推进，电力市场竞争逐步加大，同时降雨量变化等不利天气因素也使公司水电业务受到一定的制约。为此，公司将采取改良电力生产设备和合理利用水资源等措施，努力提高发电量，增加主营业务收入。公司在２０１２年采取了购买降水发电指数保险等措施进一步化解不利天气对公司水电业务的影响，降低经营风险。

４、对公司未来的展望

（１）运营方面，２０１２年公司将继续贯彻和坚持价值优化原则，加快资产处置与债务重组，努力降低财务风险，同时对生产企业实施设备改造、提高设备效能，扩大生产能力，逐步实现公司的稳健经营；根据广东省物价局、广东省水利厅、广东电网公司粤价【２０１１】３２６ 号《关于公布新一轮小水电上网电价最低保护价标准的通知》，公司所属的位于广东省内各电站和水电公司，其上网电价从２０１２年１月起从原来的每千瓦时 ３９．５４ 分上调至４２．８２分。上网电价调增将增加公司营业收入，对公司２０１２年的经营业绩产生正面影响。

（２）管理和技术创新。２０１２年公司将进一步寻求更为高效、有激励性的管理制度，持续不断的进行核心技术创新，推广使用节能新技术、新工艺、新设备和新材料，努力提高公司的营业利润和资产回报率，争取早日实现经营效益回报股东。

（３） 积极探索适合企业发展的内部控制制度体系，切实落实内部控制管理，并按照实

际情况的变化及时调整，为公司的长远发展夯实基础。

５．２ 主营业务分行业、产品情况表

请见前述５．１

５．３ 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

请见前述５．１

§６ 财务报告

６．１ 本报告期无会计政策、会计估计的变更

６．２ 本报告期无前期会计差错更正

６．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

２０１０年１２月２４日公司与广东梅雁实业投资股份有限公司（以下简称＂梅雁实投＂）签订《关于广东梅县梅雁ＴＦＴ显示器有限公司的股权转让协议》，将公司所持广东梅县梅雁ＴＦＴ显示器有限公司（以下简称＂ＴＦＴ显示器＂）４３．８２％的股权转让给梅雁实投。２０１１年８月１３日公司与广东梅雁实业投资股份有限公司（以下简称＂梅雁实投＂）签订《关于广东梅县梅雁ＴＦＴ显示器有限公司的股权转让协议》，将公司所持广东梅县梅雁ＴＦＴ显示器有限公司（以下简称＂ＴＦＴ显示器＂）４２．９５％的股权转让给梅雁实投。

未出席董事姓名	未出席董事职务	未出席董事的说明	被委托人姓名
崔学刚	独立董事	委托表决	杨健
肖敏	独立董事	委托表决	谭文晖

股票简称	ＳＴ梅雁
股票代码	６００８６８
上市交易所	上海证券交易所

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	胡苏平	叶选荣
联系地址	广东省梅县新县城梅雁科技园	广东省梅县新县城梅雁科技园
电话	０７５３－２２１８２８６	０７５３－２２１８２８６
传真	０７５３－２２１８２８６	０７５３－２２１８２８６
电子信箱	ｍｙｓｄ＠ｃｈｉｎａｍｅｉｙａｎ．ｃｏｍ	ｍｙｓｄ＠ｃｈｉｎａｍｅｉｙａｎ．ｃｏｍ

	２０１１年	２０１０年	本年比上年 增减（％）	２００９年
营业总收入	６５５，６２９，６９３．８１	６５５，８３１，６３７．７７	－０．０３１	４９０，２１６，５０７．９０
营业利润	－３６，６２８，８５１．２９	２２３，１２８，４８３．６２	－１１６．４１６	－１８４，７８９，２５５．１６
利润总额	１６，３６９，４８０．９１	２６７，９８８，０５０．１５	－９３．８９２	－５９，６７３，０５７．２８
归属于上市公司股东的净利润？？？？	９，８８６，３９４．９３	２４２，４００，８７８．０７	－９５．９２１	－５９，２５６，３５０．３２
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润？？？	－７５，６５０，１８７．８７	－４０，３３４，４７２．３７	不适用	－２０７，６２５，８９６．１７
经营活动产生的现金流量净额	１３４，９００，５０１．７２	１６６，９０１，３４２．８６	－１９．１７４	１９１，６５５，９３３．３８
	２０１１年末	２０１０年末	本年末比上年末增减（％）	２００９年末
资产总额	３，６４０，６２５，２７０．３９	３，９２８，９６３，８９７．９６	－７．３３９	４，９０５，９１５，１１９．２２
负债总额	１，４２０，７１５，００５．５６	１，７２４，５０１，３９７．２６	－１７．６１６	２，８１４，３９７，３４４．３２
归属于上市公司股东的所有者权益	２，１３６，７９３，９６８．２６	２，１０６，１４７，１６４．４７	１．４５５	１，８８４，５５９，９０７．５４
总股本	１，８９８，１４８，６７９．００	１，８９８，１４８，６７９．００	不适用	１，８９８，１４８，６７９．００

	２０１１年	２０１０年	本年比上年增减（％）	２００９年
基本每股收益（元／股）	０．０１	０．１３	－９２．３１	－０．０３
稀释每股收益（元／股）	０．０１	０．１３	－９２．３１	－０．０３
用最新股本计算的每股收益（元／股）	０．０１	／	／	／
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）	－０．０４	－０．０２	不适用	－０．１１
加权平均净资产收益率（％）	０．４７	１２．１５	减少１１．６８个百分点	－３．０９
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（％）	－３．５７	－２．０２	不适用	－１０．８４
每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）	０．０７１	０．０８７９	－１９．２３	０．１０１０
	２０１１年末	２０１０年末	本年末比上年末增减（％）	２００９年末
归属于上市公司股东的每股净资产（元／股）	１．１２５	１．１０９	１．４４	０．９９３
资产负债率（％）	３９．０２	４３．８９	减少４．８７个百分点	５７．３６

非经常性损益项目	２０１１年金额	２０１０年金额	２００９年金额
非流动资产处置损益	８２，７７６，４２３．７５	２８４，３７８，９９１．７６	１２９，８５９，７１１．３５
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	３，２８０，１７１．００	６，６９８，６２０．００	２００，０００．００
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费	１，８６０，４２２．７８	３５５，６８６．００
债务重组损益			２，９９３，４６３．２８
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益		３０，８７３，２３８．９８	１９，１６２，８０８．１９
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	－４５，４１６．７７	－９６０，８０４．８８	９２６，０４５．４８
少数股东权益影响额	－９４３，０６０．１９	－６７９，０６６．２４
所得税影响额	－１，３９１，９５７．７７	－３７，９３１，３１５．１８
合计	８５，５３６，５８２．８０	２８２，７３５，３５０．４４	１５３，１４２，０２８．３０

主营业务分行业情况
分行业	营业收入	营业成本	营业利润率（％）	营业收入比上年增减（％）	营业成本比上年增减（％）	营业利润率比上年增减（％）
电力生产	１４５，５９９，２０９．１９	１１６，６９２，１４１．７２	１９．８５	－２８．９４	－３．５４	增加６．８６个百分点
生产制造	４５７，８２４，５０７．１１	４０８，８９１，０１７．５４	１０．６９	９．５	８．９７	增加８．７７个百分点
主营业务分产品情况
分产品	营业收入	营业成本	营业利润率（％）	营业收入比上年增减（％）	营业成本比上年增减（％）	营业利润率比上年增减（％）
电力生产	１４５，５９９，２０９．１９	１１６，６９２，１４１．７２	１９．８５	－２８．９４	－３．５５	６．８６
铜箔	１７９，９３４，７４８．３９	１８１，８５２，１４９．１６	－１．０７	－１７	－８．７７	－４．５４
水泥熟料	１９６，５９５，９３２．３２	１７７，９９４，８８２．３７	９．４６	２９．３６	２９．８９	０．６１
矿石	６７，４８８，８５１．０６	６４，４８２，０４９．２４	４．４６	９１．２９	１２５．６２	１３．９６

地区	营业收入	营业收入比上年增减（％）
中国内地	６５４，１５５，４４４．１６	０．４３
其中：广东省内	４９９，２４８，４８１．５８	２．５７
广东省外	１５４，９０６，９６２．５８	－５．８８
境外（含香港）	１，４７４，２４９．６５	－６７．２

２０１１年末股东总数		３６１，１１３户	本年度报告公布日前一个月末股东总数		３５２，５９２户
前１０名股东持股情况
股东名称	股东性质	持股比例（％）	持股总数	持有有限售条件股份数量	质押或冻结的股份数量
广东梅雁实业投资股份有限公司	境内非国有法人	２．１９７	４１，７００，０００		无
徐道田	未知	０．６１９	１１，７５７，４０８		未知
王梨女	未知	０．４５３	８，５９２，２７９		未知

王向昕	未知		０．１９９	３，７７０，４６６		未知
罗予频	未知		０．１８４	３，５００，０００		未知
许加元	未知		０．１７８	３，３７０，４０７		未知
韩晚枝	未知		０．１５９	３，００９，３００		未知
中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户	未知		０．１５１	２，８７４，６５８		未知
韩涛	未知		０．１３７	２，５９９，２００		未知
王丽艳	未知		０．１２７	２，４０７，８００		未知
前１０名无限售条件股东持股情况
股东名称		持有无限售条件股份数量			股份种类
广东梅雁实业投资股份有限公司		４１，７００，０００			人民币普通股
徐道田		１１，７５７，４０８			人民币普通股
王梨女		８，５９２，２７９			人民币普通股
王向昕		３，７７０，４６６			人民币普通股
罗予频		３，５００，０００			人民币普通股
许加元		３，３７０，４０７			人民币普通股
韩晚枝		３，００９，３００			人民币普通股
中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户		２，８７４，６５８			人民币普通股
韩涛		２，５９９，２００			人民币普通股
王丽艳		２，４０７，８００			人民币普通股

公司名称	业务性质	主要产品或服务	注册资本	资产规模	净利润
广西融水古顶水电有限责任公司	水力发电	水电能源	１７，４００．００	５０，３０５．３８	－２６１３．６２
丰顺县梅丰水电发展有限公司	水力发电	水电能源	１５，６０９．９１	２６，０７９．４６	－７０．６４
梅州市梅雁中学	全日制完全中学教育			１２，２５９．４０	２，２９８．０６
梅县龙上水电有限公司	水力发电	水电能源	５，０００．００	３５，０１３．３０	－９７７．５２
梅县金象铜箔有限公司	生产经营电解铜箔制品	电解铜箔	１６，０００．００	３８，０７３．７６	１３９．０３
梅县梅雁旋窑水泥有限公司	生产经营新型干法旋窑水泥	水泥熟料	１０，０００．００	１５，８５３．７３	１，９０１．９６
广东梅县梅雁矿业有限公司	开采、加工、销售：银矿	银矿	５，４２１．９９	１１，８７５．５６	２７０．９３