□新时代证券 刘光桓

　受节日期间利多消息刺激，本周沪深股市呈现强劲反弹格局。沪市大盘放量反弹，一举收复2300点大关，收出一根周阳线，结束了此前连续四周的周阴线。目前，市场多空分歧较大，成交量能成为决定后市反弹高度的一个重要因素，若后市成交量不能持续放大，则反弹空间有限，大盘或将震荡回落，因此操作仍需谨慎。

　从消息面看，官方PMI指数继续回升，消化了同日汇丰中小企业PMI数据下降的不利影响，为节后市场反弹奠定了基础。回升的主要原因有三：一是3月份天气转暖，企业开工率回升快，需求较旺。第二，经济调结构效果显现，一些不受政策调控影响的行业继续保持较高活跃度，而政策调控力度较大、外围需求不振等周期性行业如钢铁、纺织等表现低迷。预计一季度的经济增速虽将继续回落，但下滑幅度并不会太大。第三，市场增量资金将入市。全国养老金投资股票比例由原来的20%提高一倍至40%，2万亿的社保资金将给股票带来长期稳定的增量资金，对市场构成长期利好。日前新增QFII投资额度500亿美元，RQFII投资额度新增500亿元人民币，由此测算未来或将有3600亿元增量资金入市。

　全球股市出现较大的震荡，原油、黄金价格出现大幅下跌。美联储QE3短期内推出的可能性已不大，输入性通胀压力预计将大大减轻。

　技术面看，大盘已站在5日均线之上，还有继续反弹的要求，但10日、60日均线一带构成较大的压力，日K线上3月28日在2344-2341点处留下跳空缺口，有可能成为此波反弹的目标位。但大盘整体上仍属于超跌后的技术性反弹，后市还需要成交量的进一步配合才能达到反弹目标。

下周趋势 看平

中线趋势 看空

下周区间 ２２００－２３２０点

下周热点 业绩预增

下周焦点 宏观数据、货币政策