未来几个月经济依然处于投资时钟的衰退期阶段，而之后有望步入谷底（弱复苏）阶段。因此，下阶段，如果没有超预期因素发生的话，市场出现系统性风险以及趋势性机会的概率都不大，更可能是在基本面和股市政策的博弈中宽幅震荡、来回扑腾。

　在这段战略相持、行情宽幅震荡、不断消耗的阶段，战术上，建议充分考虑多空交织下的投资难度，仓位不必太激进、围绕“绩优蓝筹+真正成长股”进行“反扫荡”。战略上，逢低寻找选择好标的，等待战略反攻的信号。

　首先，优先配置绩优蓝筹股。金融服务以及消费类行业增长相对平稳，而大部分周期性业绩难言见底，因此，配置金融、食品饮料、中药、商业等行业，以及不严格区分行业而精选行业中“赢家通吃”的龙头、蓝筹公司。这些也是养老金、QFII等机构投资者增量资金优先配置的领域。其次，逢低参与受益于制度性红利的行业，如券商、能源、电力等。再次，趁震荡逢低布局真正的成长股，特别是新消费新经济领域。（魏静 整理）