公司是一家专业生产差异化双向拉伸聚酯薄膜的制造商，是国内100微米以上中厚规格聚酯薄膜产销规模最大的企业之一。公司现有世界先进技术水平的双向拉伸聚酯薄膜生产线，广泛应用于电子、电气绝缘、太阳能电池、纺织品装饰等领域。

　安信证券：42.8元-47.9元　

　预测公司2012-2014年摊薄后每股收益分别为1.71元、1.98元和2.44元。按2012年公司25倍-28倍PE，合理价值区间为42.8元-47.9元。

　平安证券：37.26元-43.74元　 “创新盈利模式+技术优势+成本优势”构成公司核心竞争力。预计公司2012-2014年摊薄后EPS分别为1.62元、2.01元、2.50元，结合行业内2012年可比上市公司估值，给予公司2012年23倍-27倍动态PE，对应合理估值区间为37.26元-43.74元。

　兴业证券：41.6元-47.1元　

　预计公司2012-2014年摊薄EPS分别为1.81元、2.36元、2.67元，公司未来3年处于业绩成长期，给予公司2012年23倍-26倍PE估值，合理价值区间为41.6元-47.1元。

　国泰君安：41.4元-45.0元　

　近两年公司不断调整产品结构，推出太阳能背材基膜、光学基膜等高毛利率新产品，综合毛利率从2008年20.39%上升到2011年36.16%。预测2012-2014年EPS分别为1.80元、2.24元、2.56元，近期可比上市2012年PE在20倍-27倍，公司上市后可给予2012年23倍-25倍PE，因此其合理股价为41.40元-45.00元。

　均值区间：40.77元-46.94元

　极限区间：37.26元-47.90元

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

裕兴股份 ３００３０５ ８０００万股 ２０００万股 １３．５０元 ３月２９日

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

４２．００元 ３０．３７倍 ０．９４５％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 东海证券

主营业务 中厚型特种功能性聚酯薄膜研发、生产和销售