2009年底，中国要推出股指期货的消息在全球主要资本市场传播开来。听到这个消息，在美国登迪银行管理近90亿美元规模的对冲基金操盘手刘君嗅到了机会。在股指期货推出前夕，他回国筹备了一只对冲基金。

　据了解，2010年4月16日股指期货推出后的半年时间里，他的收益率达到了惊人的260%，大大超出预期。2011年，刘君管理的资产规模扩大，但他的对冲基金依然取得了不俗的收益，全球收益达到53%，其中宏观策略部分更是贡献了近30%的收益率。“在美国，对冲基金已经有很多年历史，那个市场是专业级选手与专业级选手的博弈，博弈的力量是对半开。中国是一个新兴市场，进场的普通投资者绝大多数对新的风险和对冲工具不太了解，我们回到这个市场后，博弈主体变成了专业级选手与业余级选手对抗。”刘君说。这或许是他选择回国的成立对冲基金的主要原因。

　按照他的说法，对冲基金并不全是高频交易，很多基金隔上几个月甚至几年才会操作一次，他们就像一群狼，时刻等待着猎物的到来。在他眼里，刚刚进入对冲时代的国内资本市场似乎充满了“猎物”。

　海归似乎在对冲时代中具有天然优势，同样是从美国回来的唐伟晔去年的业绩也相当不错。公开信息显示，唐伟晔是斯坦福大学毕业的海归，在2011年惨淡的资本市场环境里，他应用市场中性策略获得了23.38%的收益。唐伟晔向中国证券报记者介绍，他掌下信和东方采用的是市场中性策略中的统计套利策略。2008年成立之初，信和东方以参与商品期货市场交易为主，目前资产组合已经覆盖到股票、ETF、股指期货、商品期货等品种。信和东方投资团队都是擅长商品期货交易的操盘手，他们通过编写数据接口和数据分析软件，应用统计分析手段从相关投资品种中寻找关联性，并建立搭配组合，在市场变动中寻找套利机会。目前，信和东方已经研究开发30多个组合策略，并且计划逐步增至50个。

　唐伟晔举了一个例子具有一定的启发性。“一旦油价上涨，中石油的股价往往跟着上涨，而燃料油期货的价格也随着涨，反之亦然。同样的，江西铜业与金属铜期货也有关联性。如果其中一个涨了，另一个还没涨，就说明有一个是错了，不是先涨的错了，就是没涨的错了，这里面有一个结构性失衡，一个做多，一个做空，往往就能把失衡的那一截给吃掉。”他说。

　唐伟晔表示，信和东方投资理念是相对价值投资，风险控制是最重要的，风控目标是把月度回撤率定在5%之内。到目前为止，信和东方在过去50个月内仅出现过一次净值回撤幅度超5%的情形，自2008年1月份以来，信和东方基本实现每个季度盈利，2011年做到了每个月度盈利。