■ 金牛观市

　大成基金

　市场博弈看政策预期

　大成基金认为，目前市场流动性存在向好趋势，但经济转型的过程具有长期性和艰巨性，转型期市场震荡会有所加剧。未来一个阶段，市场博弈的重点仍为政策预期，大成基金比较看好金融、汽车、家电、品牌消费品等板块，以及受益于中国经济结构性转型的、代表新兴生产力和社会发展趋势的新兴产业，具体包括新能源、新材料、高端装备制造、生物医药、节能环保等行业。另外，随着居民收入的提高、生活方式的变化以及新商业模式的出现，精神领域的消费提升空间增大，娱乐及新媒体是未来值得看好的细分领域，包括电影、视频网站以及相关的设备供应商。房地产继续调控，意在促进房价合理回归。整体来看，中央此前的调控政策已经有所成效，今后政策大起大落的可能性较小，以维持现状继续观察市场情况为主。

　兴业全球

　看好“轻资产”市场潜力

　随着国内经济整体进入二次转型，“轻资产模式”正在成为越来越多的企业寻找的突破方向。淡化规模总量，主动降低增长速度，为新兴产业发展腾挪空间受到关注，随着企业从追求速度转向追求质量，采用“轻资产模式”的企业战略会日益显现出其独特的魅力。

　可以从三个方面来把握轻资产公司的选择，一是看行业。有些行业天生就是轻资产的行业，比如咨询服务业、金融业，主要竞争力是人的智慧。二是在可轻可重的行业发掘轻资产公司。比如服装行业，和由重资产往轻资产转换的一些公司。三是重资产行业中相对轻资产的公司。其产品相对同行附加值高，固定资产依赖度降低。

　广发基金

　市场受不确定因素影响

　广发基金认为，海外美国经济及就业延续缓慢复苏，对外需构成一定拉动。欧央行继续通过操作补充金融机构的流动性，欧元区系统性风险渐趋缓和，但实体经济增长仍不乐观。总体而言，经济系统性风险有所降低，风险偏好情绪升温，资金继续流向新兴市场国家。国内仍缺乏“硬数据”支持对经济周期的判断，PMI指标连续3个月反弹，但弱于季节性规律，且年初中上游的补库存由于得不到下游需求的支持，很可能只是昙花一现，相对乐观的复苏预期可能无法兑现，上市公司1季度的业绩也可能对市场构成事件冲击。就目前的市场而言，经济基本面、政策环境、流动性及市场情绪尚未发生方向性变化。

　华商基金

　债市投资机会接近

　华商基金认为：进入3月，回购利率逐渐放松，拆借利率下降，并维持在相对稳定的水平，银行对债券配置的需求在不断扩大。在此宏观市场判断基础上，债券市场整体相对乐观，投资机会正在逐步接近。在具体的投资品种选择上，华商基金认为，目前债券市场的投资时钟已逐步由利率产品、高信用等级的企业债逐步转向低信用等级的企业债，该类债券配置价值突出。同时可转债的估值水平处在历史较低区域，且流动性有所提高，可结合可转债产品攻守兼备的特点，进行波段操作。