§１ 重要提示

１．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本年度报告摘要摘自公司２０１１年年度报告全文，报告全文同时刊载于上海证券交易所网站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ．。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

１．２ 本报告经公司第五届董事会第七次会议审议通过。会议应到董事１７人，实到董事１６人，陈琦伟独立董事因事未出席会议，授权夏斌独立董事代为行使表决权。

未有董事、监事对报告提出异议。

１．３ 本公司年度财务报告已经立信会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。

１．４ 公司董事长王开国先生、主管会计工作负责人兼会计机构负责人李础前先生声明：保证本年度报告中的财务报告真实、完整。

１．５ 本公司不存在被控股股东及其关联方非经常性占用资金情况。

１．６ 本公司不存在对外提供担保的情况。

§２ 公司基本情况

２．１ 基本情况简介

项 目	２０１１年１２月３１日	２０１０年１２月３１日	增减幅度	主要原因
结算备付金	３，９５２，０３８，２７８．３４	１９，６５２，５８２，７２１．１３	－７９．８９％	主要系年初新股申购资金交收暂存，使得年初客户备付金金额较大
交易性金融资产	２０，５０４，５７１，９１９．７０	１５，０１８，０８４，２８０．６２	３６．５３％	主要系交易性债券及基金投资规模增加
买入返售金融资产	６０５，９００，０００．００	２，１２０，０００，０００．００	－７１．４２％	主要系公司银行间市场买入返售金融资产减少
应收利息	４４８，７３０，２０４．８６	２１７，２４１，１７８．０２	１０６．５６％	主要系公司应收债券利息、应收融资融券业务利息以及应收存款利息增加
存出保证金	２，２３９，１６２，０２１．５５	３，２２９，５７６，４２７．２２	－３０．６７％	主要系本年存放期货交易所的期货保证金减少
长期股权投资	２，４９０，４４５，６６４．４７	１，４３３，５９０，８７１．８６	７３．７２％	主要系公司全资子公司海通开元投资有限公司本期开展直投业务增加的股权投资
递延所得税资产	５１３，０９９，７７８．７１	６１，５９１，８２４．８２	７３３．０６％	主要系持有的可供出售及交易性金融资产公允价值下降，使可抵扣暂时性差异增加
卖出回购金融资产款	９，５２４，５３４，０００．００	－	－	主要系卖出回购债券规模增加
代理买卖证券款	３８，０１３，８０６，５１２．８７	６３，６８２，３５３，７８３．４７	－４０．３１％	主要系证券市场行情低迷，客户交易资金减少
代理承销证券款	－	７００，０００，０００．００	－１００．００％	承销项目结束
应付利息	５，５５４，０３４．５９	８９８，４２３．３０	５１８．２０％	主要系应付客户保证金利息增加
预计负债	２４７，９２７．２０	６，８５３，２７９．１７	－９６．３８％	部分案件结案，未决诉讼减少
递延所得税负债	７２，０１７，５３６．９８	１９６，１３６，１７９．１６	－６３．２８％	主要系持有的可供出售及交易性金融资产公允价值下降，使应纳税暂时性差异减少
外币折算差额	－２５０，８０８，８９４．２９	－８９，０３３，１１６．０２	－	主要系境外报表折算差额
项 目	２０１１年度	２０１０年度	增减幅度	主要原因
代理买卖证券业务净收入	３，０４１，４３１，６４７．２０	４，８６３，８１７，６７３．７１	－３７．４７％	主要受市场行情影响，证券经纪业务交易量、佣金率均下降，证券经纪业务净收入下降
资产管理业务净收入	９８５，０１９，８５８．８３	７１３，５１６，８５４．５４	３８．０５％	主要系基金管理业务净收入增加
利息净收入	２，０９３，３７５，１３７．６２	１，３６５，５１７，３７６．５５	５３．３０％	主要系公司加强资金运作及存款利率上升、存款及买入返售等利息收入增加，以及融资融券业务和香港业务发展、相应利息收入增加形成
投资收益	２，０５３，７０７，２９４．０６	１，０５６，４４２，４２７．４４	９４．４０％	主要系处置衍生工具取得的投资收益增加以及持有交易性金融资产期间取得的投资收益增加
公允价值变动收益	－４７３，８６８，８２２．８８	１０３，５８９，１０５．４１	－５５７．４５％	主要系证券市场行情下跌，交易性金融资产公允价值下降
汇兑收益	６８，８６９，２２０．０５	５，８１４，００７．０９	１０８４．５４％	主要系子公司汇兑损益增加
资产减值损失	５０７，６３６，４０２．２６	－３，７７２，９４９．８４	－	主要系计提可供出售金融资产减值增加
其他综合收益	－１，２８２，１８６，５２５．８８	－９８６，２８９，５６９．０１	－	主要系可供出售金融资产公允价值变动下降，同比浮亏金额增加
投资活动产生的现金流量净额	－３，８６１，５０９，８０２．９５	－１，６４１，９０７，０００．９６	－	主要系投资支付的现金流出增加以及收回投资所收到的现金流入减少
筹资活动产生的现金流量净额	－１，７２２，８０１，９９８．０５	－１，００１，５７５，７０４．１０	－	主要系偿还债务支付现金增加，以及借款收到的现金减少

２．２联系人和联系方式

股票简称	海通证券
股票代码	６００８３７
上市交易所	上海证券交易所

§３会计数据和财务指标摘要

３．１主要会计数据

单位：（人民币）元

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	金晓斌	孙涛
联系地址	上海市广东路６８９号海通证券大厦１２层
电话	０２１－２３２１９０００	０２１－２３２１９０００
传真	０２１－６３４１０７０７	０２１－６３４１０６２７
电子信箱	ｊｉｎｘｂ＠ｈｔｓｅｃ．ｃｏｍ	ｓｕｎｔ＠ｈｔｓｅｃ．ｃｏｍ

３．２主要财务指标

单位：（人民币）元

主要会计数据	２０１１年度	２０１０年度	本年比上年 增减（％）	２００９年度
营业收入	９，２９２，７２９，９５９．２５	９，７６７，６９１，７２６．１９	－４．８６％	９，９３９，７１６，２０７．１９
营业利润	４，１６７，６７４，６５０．７０	４，８３２，９２９，５２９．２８	－１３．７７％	５，７２９，９９１，１８４．７１
利润总额	４，３００，１６３，９１９．３４	４，９８９，６８９，３７５．８４	－１３．８２％	５，９８１，８２６，８８１．０９
归属于上市公司股东的净利润	３，１０３，０３４，１８３．６７	３，６８６，２６４，２３７．２５	－１５．８２％	４，５４８，２２５，４６４．５４
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	２，９４６，５２０，５６４．１１	３，５２４，１２６，８１１．１４	－１６．３９％	４，３３９，８４０，４４９．２１
经营活动产生的现金流量净额	－１７，７５１，２２９，７８６．８０	－１４，４７６，６２８，０２６．６０	－	３４，７５３，１７９，５４２．４８
	２０１１年末	２０１０年末	本年末比上年末增减（％）	２００９年末
资产总额	９８，８７６，３７６，７１５．９３	１１５，４１３，０９７，４５３．０１	－１４．３３％	１２０，７２６，５１２，８５８．６８
负债总额	５２，２６５，７３５，１７３．０３	６９，７９６，３５０，１１６．９０	－２５．１２％	７６，２０７，９１７，９８６．９１
归属于上市公司股东的所有者权益	４５，０４２，３７４，７２７．０４	４４，４６７，３６２，９０５．００	１．２９％	４３，４１３，９６０，１５７．８９
总股本	８，２２７，８２１，１８０．００	８，２２７，８２１，１８０．００	０．００％	８，２２７，８２１，１８０．００

３．３非经常性损益项目

单位：（人民币）元

主要财务指标	２０１１年度	２０１０年度	本年比上年增减（％）	２００９年度
基本每股收益（元／股）	０．３８	０．４５	－１５．５６％	０．５５
稀释每股收益（元／股）	０．３８	０．４５	－１５．５６％	０．５５
用最新股本计算的每股收益（元／股）	０．３８	０．４５	－１５．５６％	０．５５
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）	０．３６	０．４３	－１６．２８％	０．５３
加权平均净资产收益率（％）	６．９３	８．３９	减少１．４６个百分点	１１．１２
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（％）	６．５８	８．０２	减少１．４４个百分点	１０．６１
每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）	－２．１６	－１．７６	－	４．２２
	２０１１年末	２０１０年末	本年末比上年末增减（％）	２００９年末
归属于上市公司股东的每股净资产（元／股）	５．４７	５．４０	１．３０％	５．２８
资产负债率（％）	２３．４２	１１．８２	增加１１．６０个百分点	１７．７８

注：非经常性损益项目的说明详见财务报表附注十四（二）。

§４股东持股情况和控制框图

４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

单位：股

非经常性损益项目（收益＋、损失－）	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
非流动资产处置损益	６９１，５２１．２４	５，２０９，６３９．６３	－８０８，８５６．７０
计入当期损益的政府补助，（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）	１０７，７０３，１７９．５８	１５５，３４４，８５９．７７	１６２，８１１，２９０．００
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益	４，２６４，５５１．９７	３，４０８，４７４．９４	６６，８２３，４３７．１２
其他符合非经常性损益定义的损益项目	６，４６７，４７５．０３	５，０９５，３３６．１２	６，５９０，３８０．８１
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回	２７，７５１，２５０．８５
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	１９，８３０，０１５．８６	－１，６４１，３７８．４３	２３，００９，８２５．９６
所得税影响额	－９，０１３，６３０．７０	－２，０３６，０５０．０２	－４６，５３８，５４３．２０
少数股东权益影响额（税后）	－１，１８０，７４４．２７	－３，２４３，４５５．９０	－３，５０２，５１８．６６
合计	１５６，５１３，６１９．５６	１６２，１３７，４２６．１１	２０８，３８５，０１５．３３

注：

１、２０１１年１月公司披露了《海通证券股份有限公司关于上海烟草（集团）公司转让所持公司股权的提示性公告》以及《简式权益变动报告书》，上海烟草（集团）公司（现已更名为上海烟草集团有限责任公司）拟将其所持有的公司５．０６％股份全部无偿划转至其全资子公司上海海烟投资管理有限公司，此次权益变动完成后，上海烟草集团有限责任公司将不再持有公司股份。该股份转让事宜于２０１１年１１月获得监管部门核准批复。

２、上海友谊集团股份有限公司以新增Ａ股股份换股吸收合并上海百联集团股份有限公司已于２０１１年７月２８日获中国证券监督管理委员会《关于核准上海友谊集团股份有限公司向百联集团有限公司发行股份购买资产及吸收合并上海百联集团股份有限公司的批复》（证监许可【２０１１】１１７２号）核准，本次换股吸收合并于２０１１年８ 月２６ 日完成。

４．２公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

公司股东持股情况较为分散，直接持有公司５％以上的股东有２家，其中第一大股东光明食品（集团）有限公司持股比例为５．８７％。公司无控股股东及实际控制人。

§５董事会报告

５．１管理层讨论与分析概要

（一）经营情况讨论与分析

公司注册资本为８２．２８亿元，主营业务范围为：证券经纪；证券自营；证券承销与保荐；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券资产管理；直接投资业务；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券业务和中国证监会批准的其他业务。公司遵循“务实、开拓、稳健、卓越”的经营理念和“规范管理、积极开拓、稳健经营、提高效益”的经营方针，坚持“稳健乃至保守”的风险控制理念，追求“管理一流、人才一流、服务一流、效益一流”的经营管理目标，以优异的经营业绩回报股东和社会。

１、公司总体经营情况

２０１１年，国际金融市场剧烈动荡，国内宏观政策趋紧，资本市场持续低迷，公司面临较大的经营压力。但公司抓住证券市场创新的机遇，不断深化改革，加快创新，传统业务优势地位进一步巩固，创新业务继续保持行业领先：股票基金市场份额稳步提升，投资银行业务取得较好成绩，资产管理规模不断扩大，投资业务实现较好收益；融资融券、股指期货、大宗交易等业务市场排名第一，并首批获得约定购回式证券交易、ＲＱＦＩＩ、期货投资咨询资格和债券质押式报价回购业务资格。

公司经营合规稳健，连续四年获得证监会分类监管ＡＡ评级，各项财务指标优良。截至２０１１年末，公司总资产９８８．７６亿元，净资产４５０．４２亿元（归属于上市公司股东），净资本３１３．４３亿元；全年实现营业收入９２．９３亿元，净利润３１．０３亿元，位居行业前列（除净资本外，均为合并口径）。

２、主营业务情况分析

２０１１年，证券市场震荡下行，成交金额大幅减少，经纪业务竞争继续加剧，佣金率不断下滑，一级市场发行市盈率不断下降。在此严峻形势下，公司经纪业务收入同比减少２８．４６％，营业利润率同比减少７．４６个百分点；投资银行业务收入同比减少７．２５％，营业利润率同比增加１．０３个百分点；资产管理业务收入同比增长２６．１８％，营业利润率同比增加０．４９个百分点；自营业务收入同比增长３３．８９％，营业利润率同比减少４４．６５个百分点。

（１）经纪业务

面对激烈的市场竞争形势，公司通过完善制度建设、优化网点布局、推进中台建设、加强客户保证金管理等措施，夯实了零售经纪业务的发展基础，提升了零售经纪业务的销售能力和客户服务能力，促进了零售经纪业务市场份额的稳步提升。同时，公司通过加强对公募基金、社保及保险机构、私募基金、ＱＦＩＩ客户的服务和开拓，提高了机构客户服务水平。２０１１年，公司股票和基金交易量市场份额４．１３％，同比增加０．０７个百分点，市场排名第四（单体口径），较２０１０年上升一位；新增股东账户４３万户，市场占比３．９８％。

（２）投资银行业务

公司深入推进投资银行改革，投资银行在业务指标、市场拓展、管理能力、团队建设等多方面呈现良好势头。２０１１年，公司共完成主承销项目３２个，承销总金额３４２亿元，其中股权项目２１个，市场排名第３位；债券项目１１个，实现业务收入１．２亿元，同比增长２０％；完成百联集团等多个并购项目，实现业务收入７，１３６万元；新三板业务方面，公司加强与各地高新区管委会战略合作，签约多个项目。

（３）资产管理业务

公司注重资产管理业务发展。截至２０１１年末，公司资产管理总规模９０５亿元，其中海富通基金管理规模７３５亿元；客户资产管理部管理规模１００亿元；产业投资基金管理规模７０亿元。公司全年新发３只理财产品，首发规模２４．９亿元，持续营销１个理财产品，并储备了多个理财产品。公募基金业务方面，全年新发４只开放式基金及１只ＱＤＩＩ基金，公募基金管理规模３２１亿元；企业年金、投资咨询、社保组合等资产管理规模合计４１４亿元。股权投资管理业务发展迅速，其中，海富产业管理资产规模５２亿元；海通创新管理资产规模１０亿元，海通吉禾管理资产规模８亿元。

（４）自营业务

公司准确把握市场节奏，积极推动自营业务转型，采取稳健的资产配置和投资策略，在持续低迷的市场环境下，实现利润总额４．９亿元。公司权益类证券投资有选择的参与定向增发和新股申购，尽最大可能规避系统性下跌风险；固定收益类投资采取积极有效的投资策略，准确把握债券市场机遇，衍生品投资加强套保、套利等策略研究，均实现较好收益。

（５）境外业务

海通国际控股进一步提升整体业务能力和市场影响力，孖展融资贷款业务快速发展，孖展融资利息收入同比增加；全年承接多单投行项目，投行业务取得较好业绩；坚持以人民币产品创新开发推动资产管理品牌和规模提升，资产管理规模同比上升２０％，并首批获得ＲＱＦＩＩ业务资格。

３、比较式会计报表中变动幅度超过３０％以上主要项目的情况

单位：（人民币）元r

２０１１年末股东总数		５３６，１３２个			本年度报告公布日前一个月末股东总数		５０１，５９４个
前十名股东和前十名无限售股东持股情况
股东名称	股东性质		持股比例（％）	持股总数		持有有限售条件股份数量	质押或冻结的股份数量	股份种类
光明食品（集团）有限公司	国有法人		５．８７％	４８２，６８６，５８２		０	无	人民币普通股
上海海烟投资管理有限公司	国有法人		５．０６％	４１６，４２０，５６８		０	无	人民币普通股
上海电气（集团）总公司	国家		４．７７％	３９２，４７４，７６２		０	无	人民币普通股
申能（集团）有限公司	国有法人		４．１１％	３３８，１６４，１４２		０	无	人民币普通股
上海上实（集团）有限公司	国有法人		３．９７％	３２６，５６９，９８６		０	无	人民币普通股
上海久事公司	国有法人		２．９５％	２４２，９１１，９９８		０	无	人民币普通股
上海友谊集团股份有限公司	境内非国有法人		２．６１％	２１４，４７１，６５２		０	无	人民币普通股
文汇新民联合报业集团	国有法人		２．５０％	２０５，８６７，８６９		０	无	人民币普通股
上海兰生股份有限公司	国有法人		２．３２％	１９０，９５０，０００		０	无	人民币普通股
辽宁能源投资（集团）有限责任公司	国家		１．９３％	１５９，１３０，３４２		０	无	人民币普通股
上述股东关联关系或一致行动的说明	未知上述股东存在关联关系或存在《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人的情形。

４、资产结构和资产质量

报告期末，公司总资产９８８．７６亿元，较年初减少１６５．３７亿元，降幅为１４．３３％，主要是货币资金和结算备付金较年初减少２３１．２１亿元（主要是受市场行情影响客户存放的交易结算资金减少）；公司货币资金和结算备付金占总资产的比率为５５．４７％，固定资产、投资性房产仅占公司总资产的１．０６％，大部分资产变现能力较强，公司资产流动性强，资产结构优良。

（注：公司其他资产变动的主要原因详见《比较式会计报表中变动幅度超过３０％以上主要项目的情况》）

２０１１年末，公司总股本８２．２８亿股，归属于上市公司股东的净资产４５０．４２亿元，较年初增长１．２９％。母公司的净资本为３１３．４３亿元，母公司净资本与净资产的比例为７０．１４％，公司资产质量优良，各项风险控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》等规定。

５、现金流转情况

２０１１年度，公司现金及现金等价物净增加额－２３４．９８亿元。其中：

（１）经营活动产生的现金流量净额为－１７７．５１亿元，其中：现金流入２１５．３７亿元，占现金流入总量的８３．７２％，是公司现金流入的主要来源，主要是回购业务资金净增加１１０．３９亿元，收取利息、手续费及佣金收入所收到的现金９０．０３亿元；现金流出３９２．８８亿元，占现金流出总量的８０．０８％，主要是客户交易资金净流出２５６．６９亿元，处置交易性金融资产现金净流出４９．３３亿元，支付给职工及为职工支付的现金流出２３．５８亿元，融出资金现金流出６．４８亿元。

（２）投资活动产生的现金流量净额为－３８．６２亿元，其中：现金流入３８．１８亿元，占现金流入总量的１４．８４％，主要是收回投资所收到的现金３６．２４亿元；现金流出７６．８０亿元，占现金流出总量的１５．６５％，主要是投资支付的现金７３．１４亿元。

（３）筹资活动产生的现金流量净额为－１７．２３亿元，其中：现金流入３．６８亿元，占现金流入总量的１．４３％，是子公司吸收少数股东投资收到的现金；现金流出２０．９１亿元，占现金流出总量的４．２６％，主要是公司向股东支付２０１０年度现金股利，海通国际控股为取得借款而质押的人民币定期存款。

６、公允价值变动损益对公司利润的影响

公允价值对公司财务状况、经营成果具有重要影响，公司不断完善公允价值的计量、审核、报告、披露等。报告期内，公司严格按照董事会通过的会计政策、会计制度等规定，对金融工具进行分类，对其公允价值进行确认。报告期内公允价值变动损益对利润总额的影响为：

单位：（人民币）元

项目名称	对当年利润的影响金额	占利润的比例
交易性金融资产公允价值变动损益	－５７８，８４９，６２２．８８	－１３．４６％
衍生工具公允价值变动损益	１０４，９８０，８００．００	２．４４％
合计	－４７３，８６８，８２２．８８	－１１．０２％

７、公司各项主营业务的经营情况

（１）代理买卖证券业务情况

证券种类	２０１１年交易额（亿元）			２０１０年交易额（亿元）
	上海证券交易所	深证证券交易所	市场份额	上海证券交易所	深证证券交易所	市场份额
股票	１９５４８．６４	１４９２３．９７	４．１２	２４８２３．１８	１９３７２．９２	４．０８
基金	２５７．０４	２９９．０８	４．６１	３５７．０１	２１５．２０	３．３６
权证	１７１．１０	０．００	２．４６	７２７．８５	３１．０４	２．５３
其他债券	２０６５９．０２	３４４．９４	５．６０	８２９２．４９	１６７．２１	６．９５
总成交额	４０６３５．８１	１５５６７．９８	４．５７	３４２００．５４	１９７８６．３７	４．３１

注：上表仅指母公司，数据来源于沪、深交易所网站。

（２）证券承销业务经营情况

承销方式	证券名称	承销次数		承销金额（万元）		承销收入（万元）
		２０１１年	２０１０年	２０１１年	２０１０年	２０１１年	２０１０年
主承销	新股发行	１４	１２	８６６５９９	２，５４２，５１９	６１，７６６	５５，７６９
	增发新股	７	１２	６４２５０２	１，９８９，８１２	１５，９０７	２１，８０６
	配股		２		５０２，７３２		２，５２８
	可转债
	基金
	债券发行	１１	１０	１９１５８００	１，２３２，０００	１０，１９０	９，５８３
	小计	３２	３６	３４２４９００	６，２６７，０６３	８７，８６３	８９，６８６
副主承销	新股发行		２		７６，０６５		１，０１４
	增发新股
	配股		１		１０，０００		１６
	可转债		１		５０，０００		２０
	基金
	债券发行
	小计		４		１３６，０６５		１，０５０
分销	新股发行	７	９	６３，８６０	１２１，６７２	５７	１，０３８
	增发新股
	配股	２		０		２０
	可转债
	基金
	债券发行	１１２	６９	２，１１９，６００	１，１２８，９００	２，０５８	１，１８７
	小计	１２１	７８	２，１８３，４６０	１，２５０，５７２	２，１３５	２，２２５
合计		１５３	１１８	５，６０８，３６０	７，６５３，７００	８９，９９８	９２，９６１

注：上表仅指母公司

报告期内投行其他业务情况：

项目类型	承担角色	数量	项目收入（万元）
财务顾问	财务顾问	８３	１４，７０７

（３）证券投资业务情况

合并数据

单位：（人民币）元

项目	２０１１年度	２０１０年度
交易性金融资产和可供出售金融资产等投资收益	９４８，１９９，２５７．０６	８５４，９１７，３４４．８９
衍生工具投资收益	９４１，６９１，１８７．９０	２３，１８７，９９３．３８
股指期货套期保值业务取得的投资收益	－	５１，２２０，９７７．０５
金融资产和金融负债投资收益小计	１，８８９，８９０，４４４．９６	９２９，３２６，３１５．３２
交易性金融资产公允价值变动损益	－５７８，８４９，６２２．８８	１０１，０５１，８２３．４６
衍生工具公允价值变动损益	１０４，９８０，８００．００	－
股指期货套期保值业务的公允价值变动损益		２，５３７，２８１．９５
金融资产和金融负债公允价值变动损益小计	－４７３，８６８，８２２．８８	１０３，５８９，１０５．４１
可供出售金融资产减值损失	－５４０，４０９，２１０．８３	－
合计	８７５，６１２，４１１．２５	１，０３２，９１５，４２０．７３

母公司数据 单位：（人民币）元

项目	２０１１年度	２０１０年度
交易性金融资产和可供出售金融资产等投资收益	９１１，７７７，１３５．６４	７９０，３８６，９８９．０８
衍生工具投资收益	９１９，７３０，６２３．４８	－７９，００５．２７
股指期货套期保值业务取得的投资收益	－	５１，２２０，９７７．０５
金融资产和金融负债投资收益小计	１，８３１，５０７，７５９．１２	８４１，５２８，９６０．８６
交易性金融资产公允价值变动损益	－５６８，７９１，３１５．０５	９８，１１５，０２６．１０
衍生工具公允价值变动损益	１０４，９８０，８００．００	－
股指期货套期保值业务的公允价值变动损益	－	２，５３７，２８１．９５
金融资产和金融负债公允价值变动损益小计	－４６３，８１０，５１５．０５	１００，６５２，３０８．０５
可供出售金融资产减值损失	－４１６，２５８，０８９．１２	－
合计	９５１，４３９，１５４．９５	９４２，１８１，２６８．９１

（４）受托资产经营情况

公司受托资产管理业务包括定向资产管理业务和集合资产管理业务。２０１１年底，定向资产管理业务受托规模１１１．８６亿份，管理费收入１６５．９１万元；集合资产管理业务受托规模２５．０６亿份，管理费收入２，２７８．６３万元。

２０１１年度，海富通基金管理有限公司、海富产业投资基金管理有限公司、海通创新资本管理有限公司、海通吉禾股权投资基金管理有限公司共实现基金管理费收入９．６１亿元。

８、主要控股公司及参股公司的经营情况

（１）海富通基金管理有限公司，注册资本１．５亿元人民币，海通证券持有５１％的股权。截至２０１１年１２月３１日，海富通基金公司总资产为８．６１亿元，净资产６．７３亿元；２０１１年，实现营业收入６．８０亿元，营业利润２．２１亿元，净利润１．６７亿元。

海富通基金的主营业务：基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。

（２）富国基金管理有限公司，注册资本１．８亿元人民币，海通证券持有２７．７７５％的股权。截至２０１１年１２月３１日，富国基金公司总资产为１１．０１亿元，净资产８．９４亿元；２０１１年，实现营业收入８．０８亿元，营业利润３．７１亿元，净利润２．７６亿元。

富国基金的主营业务：基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。

（３）海富产业投资基金管理有限公司，注册资本２０００万元人民币，海通证券持有６７％的股权。截至２０１１年１２月３１日，海富产业基金公司总资产为３．７１亿元，净资产２．０１亿元；２０１１年，实现营业收入３．２０亿元，营业利润１．８２亿元，净利润１．３７亿元。

海富产业投资基金管理公司的主营业务：产业投资基金管理；投资咨询；发起设立投资基金。

（４）海通期货有限公司，注册资本１０亿元人民币，海通证券持有６６．６６７％的股权。截至２０１１年１２月３１日，海通期货有限公司总资产为６５．９４亿元，净资产１１．９７亿元；２０１１年，实现营业收入３．２４亿元，营业利润０．８７亿元，净利润０．６６亿元。

海通期货有限公司的主营业务：商品期货经纪、金融期货经纪。

（５）海通国际控股有限公司，注册资本４０亿港币，海通证券持有１００％的股权。截至２０１１年１２月３１日，海通国际控股有限公司总资产为１４１．７２亿港币，归属于母公司的净资产３９．４３亿港币；２０１１年，实现营业收入９．９８亿港币，营业利润１．５４亿港币，净利润１．１８亿港币。

海通国际控股有限公司的主营业务：通过设立不同子公司分别经营证券及期货合约经纪、投资银行、并购融资、资产管理、市场研究等业务，以及香港证券监管规则允许的其他业务。

（６）海通开元投资有限公司，注册资本４０亿元人民币，海通证券持有１００％的股权。截至２０１１年１２月３１日，海通开元投资有限公司总资产为４２．５３亿元，净资产４１．８０亿元；２０１１年，实现营业收入０．９２亿元，营业利润０．４４亿元，净利润０．３５亿元。

海通开元投资有限公司的主营业务：使用自有资金对境内企业进行股权投资；为客户

提供股权投资的财务顾问服务；在有效控制风险、保持流动性的前提下，以现金管理为目的，将闲置资本金投资于依法公开发行的国债、投资级公司债、货币市场基金、央行票据等风险较低、流动性较强的证券，以及证券公司经批准设立的集合资产管理计划、专项资产管理计划；证监会同意的其他业务。

９、报告期内公司营业部、分公司、子公司新设和处置情况

报告期内，公司经监管部门批准共新设证券营业部１０家，其中４月批准设立的５家证券营业部已开业，１２月批准设立的５家证券营业部正在筹建中，目前公司营业部总家数为１９３家（详见证券营业部一览表）；报告期内，根据中国证监会《证券公司分公司监管规定（试行）》（证监会公告［２００８］２０号），公司新设立了山东分公司等十家分公司；报告期内，公司将１３家证券营业网点进行迁址。

１０、账户规范情况专项说明

公司已于２００８年４月完成账户清理工作，并被中国证监会授予“账户清理工作先进集体”称号。报告期内，公司进一步加强了对新开账户的管理，通过规范流程，强化监督和审核等手段，有效杜绝了新开不规范账户的发生，并对已实施另库存放的不合格、小额休眠、风险处置休眠账户实施进一步的账户规范清理。报告期内，公司共清理不合格资金账户２８５户（含纯资金不合格账户１９３户）；清理小额休眠资金账户４４８５户（含纯资金小额休眠账户７６６户）；风险处置账户４４６户。截至２０１１年１２月３１日，公司剩余不合格资金账户２７０４１户（含纯资金不合格资金账户２３６１４户）；剩余小额休眠资金账户１２７６０９０户（含纯资金小额休眠资金账户４４５４１８户）；剩余风险处置资金账户９９４７３户。

１１、创新业务开展情况

公司坚持以创新促转型，取得多项创新成果，创新业务保持行业领先地位：一是，进一步优化融资融券业务流程，加强市场推广，融资融券余额市场占比排名第一位。二是，获得了约定购回式证券交易、ＲＱＦＩＩ业务资格、债券质押式报价回购业务资格，进一步拓宽了业务范围。三是，积极推进保险机构三方存管业务，率先在行业内制订保险机构证券交易综合服务解决方案，得到监管机构及保险机构的充分肯定，为进一步拓展保险机构打下坚实基础。四是，建设程序化及算法交易平台，推广量化投资、期现套利和ＥＴＦ套利等新型交易策略，丰富了服务手段，提升了服务能力。五是，另类投资子公司顺利获批，为公司投资及业务发展提供了更为广阔的平台。

（二）对公司未来发展的展望

１、公司未来的竞争环境

未来几年，我国经济发展方式转变和经济结构调整进程将持续，证券行业为实体经济服务的力度将进一步加大，直接融资比例将大幅提高，证券行业市场化、国际化、创新发展的步伐将进一步加大，业务空间更为广阔。券商的业务经营模式以及客户服务模式都将发生重大变化，券商之间的差异化竞争渐趋激烈。

经纪业务方面，传统的通道经纪业务面临的佣金价格竞争压力未来有望趋于缓解，融资融券、投资顾问、约定购回式证券交易等新型业务的推出使得经纪业务的差异化竞争成为可能；投行业务方面，新股发行体制改革将对券商的市场化定价、机构投资者分销配售等综合业务能力提出新的要求；资产管理业务方面，面对基金、私募、银行等机构的激烈竞争，券商资产管理业务如何提升产品创新能力，尤其是加大固定收益产品的创新；自营业务方面，能否充分利用股指期货、国债期货等新交易品种的不断引入带来的市场机会，创新交易手段，实现自营业务模式的转变，成为拉开券商自营投资回报差距的重要因素。

２、公司面临的发展机遇和未来发展战略

（１）公司面临的发展机遇

当前，我国正处于经济深层次转型的关键时期，大力发展资本市场，充分发挥资本市场在价格发现和资源配置方面的核心作用，是实现经济发展方式转变的关键。证券行业作为资本市场最重要的中介服务机构，将面临良好的发展机遇。

在持续的负利率环境下，相较于其它投资渠道，股票和债券市场将重受关注，券商经纪业务面临的市场环境有望改善。出于经济发展方式转变和经济结构调整的战略需要，企业直接融资活动仍将受到大力扶持，预计一级市场发行活动将保持较高活跃度。同时，行业已将业务创新和服务创新工作提到前所未有的高度，审批限制逐步放松，券商资产管理产品创新步伐有望加速。融资融券标的券范围的扩大，以及约定购回式证券交易等创新业务的不断推出，为券商业务结构逐步向资本中介型转变提供了条件，这将有利于自有资金规模和客户基础领先的券商充分发挥优势。

（２）公司未来发展战略

在行业转型的背景下，公司总体发展战略是：坚持以客户为中心，以创新和国际化作为主要手段，注重发展经纪、投行、资产管理等核心金融中介服务，持续强化风险管理、信息技术、研究以及人力资源等支撑体系，致力于成为国内一流、国际知名、以证券为核心的金融服务集团。具体而言，公司将：

①持续强化经纪、投行、资管等核心金融中介服务

做精做细经纪业务，扩大市场份额，通过公司庞大而稳固的客户基础和战略性的网点布局，提升对客户的增值服务及综合定价能力，为公司提供稳定的收入来源。具体策略包括：一是完善客户分类服务体系，针对高端客户提供定制的投资解决方案以及多样化的产品服务；二是注重新业务、新产品、新领域的开拓，整合境内外业务平台，发挥协同效应；三是战略性的实施网点扩张，优化网点布局，提升运营效率。

巩固投资银行业务的优势。具体措施包括：一是针对大型及中小型客户实施分类服务，提供个性化的服务和解决方案；二是利用国际平台，实现境内外业务联动；三是增强债券承销和并购业务能力；四是充分发挥公司遍布全国的经营网点优势，增强销售力量，提高定价能力及分销配售能力。

战略性发展资管业务，通过提供全面的服务和产品，满足日益增加及多样化的客户需求。具体措施包括：借助海富通等成熟平台，以公募基金为基础，强化品牌和营销渠道建设，兼顾企业年金等机构资产管理业务；成立独立的资产管理子公司，打造受托理财综合服务平台；继续发展另类资产管理业务，扩大私募股权投资基金管理业务受托规模，择机拓展其它创新资产管理业务。

发展自营及直接投资等业务，获得经风险调整后的合理回报，为金融中介业务和客户提供流动性、风险管理及业务平台支持。

②以创新和国际化作为实现战略目标的主要手段

以“战略创新”为引领，加快机制创新、产品创新、技术创新，实现业务转型和差异化竞争。继续以国际化战略提升境内境外业务的竞争力，实施客户跟随策略，满足客户日益增长的跨境投融资需求。

③夯实公司人才、风控、ＩＴ和研究四大支柱建设，构建坚实的支持平台

公司将进一步优化内部控制和风险管理架构，强化风控合规管理能力；继续加大对ＩＴ的投入，保持高效安全的ＩＴ支撑能力，匹配业务发展战略，提升业务分析和自主创新能力；继续致力于提升研究团队的研究实力，提升行业影响力；继续深化人力资源改革，采取多种手段吸引、激励和留住专业及资深人才。

（三）风险因素及对策

１、公司经营活动面临的具体风险

公司业务经营活动面临的风险主要有：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、信息技术风险等，具体来讲，主要表现在以下几个方面：

（１）市场风险。

Ａ、证券资产价格波动风险。证券资产价格风险主要指公司证券交易和所投资证券的市场价值发生变化而给公司带来损失的风险。市场风险包括公司经纪业务、承销业务、自营投资、资产管理和衍生产品等业务投资涉及证券价格风险、利率和汇率波动风险、以及大宗商品价格风险。公司的经营状况与证券市场景气度高度相关，具有较大的不确定性。

２０１１年，国际金融市场剧烈动荡，国内宏观政策趋紧，资本市场持续低迷，证券公司普遍面临较大的经营压力。全年证券市场从整体看，几乎呈现单边下跌走势。上证指数全年下跌了２１．６％。针对市场风险的管理，公司主要通过实施多元化投资策略，对权益类证券仓位进行适当的控制，并且利用股指期货进行了套期保值，有效地控制了市场风险。为了监控市场风险对权益类证券价值的影响，公司定期跟踪权益类证券持仓的风险价值变化情况。２０１１年全年月末在险值占净资本的比例一直在１％以内，风险可控可承受。但是，这些管理工具的使用仍然受到投资策略、套期保值策略有效性的影响。管理方法的有效性在市场流动性发生负面变化也会受到制约，证券价格与对冲衍生品价格相关性也会影响套期保值策略的有效性。

Ｂ、利率风险。利率风险是指因市场利率变动而导致的风险，公司资产中有关利率风险的部分主要包括货币性存款、债券投资等。２０１１年债券市场跌宕起伏。受到ＣＰＩ高位运行，以及多次上调商业银行存款准备金率和加息等因素的影响，市场流动性趋紧，债券市场剧烈波动。公司对利率风险的控制，主要采用规模控制和投资组合等方法，合理配置资产，并通过定期测算投资组合久期、凸性、ＤＶ０１等指标衡量利率风险。全年公司非权益类证券自营投资规模表现出增长趋势。组合久期控制适当，各个月末的久期变化不大，比较稳定。随着市场的发展，公司将积极采用有效的金融工具规避利率风险。

Ｃ、汇率风险。汇率风险是指因外汇汇率变动而导致的风险。随着公司国际化的拓展，汇率风险逐步显现。公司未雨绸缪，一直对外汇市场进行跟踪研究，支持公司境外业务的开拓。公司在香港设立人民币账户，规避了人民币升值的风险。随着国际业务的拓展，公司将在外汇资产的配置上，进一步考虑汇率因素，采用适宜工具规避风险。

（２）信用风险。信用风险指公司的交易对手或公司持有证券的发行人无法履行合同义务的情况下给公司造成的损失，或者公司持有第三方当事人发行的证券，在该方信用质量发生恶化情况下给公司造成的损失。信用风险和市场风险具有一定的相关性，在市场波动的情况下，公司在一些金融产品和交易上的信用风险暴露程度也会随之发生变化。因此，公司对市场风险的一些监控和防范手段也能够对信用风险的管理发挥作用。

整体而言，行业内证券公司面临的信用风险主要涉及在代理客户买卖证券、为客户提供融资融券业务、以及债券投资过程中，因为交易对手无法履约导致损失的风险。中国目前的证券市场交易和结算规则可以有效地控制信用风险，证券公司在代理客户进行的证券交易均以全额保证金结算方式进行风险规避。融资融券业务方面，公司通过制定和实施各项严格的制度和措施从征信、授信、盯市、平仓等多个环节对该业务涉及的信用风险进行控制。公司对信用类固定收益证券投资注重分散投资，投资的信用产品主要为高信用评级产品，并密切跟踪投资对象的经营情况和信用评级变化，投资标的信用风险控制良好。

（３）流动性风险。流动性风险主要指公司核心业务不能持续产生收入，或在行业或市场发生重大事件的情况下，公司因资金占用而导致流动性不足形成的风险。证券公司经营过程中，如受宏观政策、市场变化、经营状况、信用程度等因素的影响，或因公司资产负债结构不匹配而产生流动性风险。另外，由于券商投资银行业务大额包销、自营业务投资规模过大、长期资产比例过高等因素，都会导致证券公司资金周转不畅、流动性出现困难。

公司流动性风险管理重点关注总体财务状况、自有资金余额、长期资金占用和流动性情况。在实行第三方存管后，证券经纪业务收取的代理买卖证券款均由托管银行进行监控，此部分不构成公司的流动性风险。公司通过严格资金管理和集体决策机制，控制长期资产占用资金比例，科学运作资金；对自营投资实行规模管理，股票投资以分散投资为原则，关注投资品种占全部流通股的比例，防止个股投资的流动性风险；债券投资以利率产品和高评级信用债为主，强调分散持仓，剩余期限分布合理性。为了增强流动性，公司还与各大商业银行保持合作关系，通过资金拆借、股票质押贷款、回购及其他经主管部门批准的方式进行融资，解决公司短期的资金需求。

从总体看，公司持有大量的变现能力强的储备资产，各项财务指标优良，流动性风险较小。公司将进一步加强资金的精细化管理，保证安全性、流动性和收益性的有机统一。

（４）操作风险。操作风险通常包括因公司内部人为操作失误、内部流程不完善、信息系统故障或不完善、交易故障等原因而导致的风险，也包括公司外部发生欺诈行为给公司造成损失的风险。信息技术风险是目前操作风险的一个主要组成部分，信息技术对于证券交易、清算和服务等多个方面的业务发展和管理至关重要，系统不可靠、网络技术不完善、数据误差都会造成公司的损失。尽管公司根据中国证监会《证券公司内部控制指引》的规定，制定了较为完善的内部控制制度，但仍不能保证完全避免因操作差错和主观不作为可能带来的经济损失、法律纠纷和违规风险。此外，公司所处的证券行业是一个智力密集型行业，员工道德风险相对其他行业来说更加突出，员工发生道德犯罪，将会给公司资产造成损失，给公司声誉造成不利影响，公司将实施精细化管理，完善操作流程，强化问责制，加强职业操守和职业道德教育，以解决操作风险。

２、主要风险因素在本报告期内的表现

报告期内，公司所面临的风险主要是市场风险，具体表现为可供出售金融资产、交易性金融资产因股票市场价格变动而发生公允价值波动，以及因市场竞争态势剧烈而导致的经纪业务佣金收入的下滑。公司规范经营，没有产生违规风险；公司持续加强信息技术系统的建设和运维，严格按照操作管理程序进行定期和不定期的检查和维护，以保证系统的可靠、稳定和安全运转，没有产生技术风险；公司强化各项规章制度的执行力并着力完善各项制度和流程，没有产生对公司有实质性影响的管理风险。报告期内，公司各项业务稳健、资产配置合理、财务状况良好，净资本充足。

３、公司已（或拟）采取的对策和措施

针对上述风险，公司已（或拟）采取多种措施，对风险进行防范和控制：

（１）公司坚持国际化发展和创新发展战略，积极探索通过股权融资、债权融资等方式增强资本实力，按照国际标准构建公司内部控制和风险管理体系，提高公司整体风险管理能力。

公司通过国际化战略的稳步推进和国际业务的拓展，提高海通品牌的国际知名度，促使业务发展多元化，增强对全球金融市场动态的把握，实施地域和业务两个纬度风险管理战略，提高抵御风险的能力。２０１１年，公司国际化战略取得新的进展，与国际知名金融机构的业务合作得到强化。公司创新业务成果显著，融资融券、股指期货业务市场排名第一，获得约定购回式证券交易、ＲＱＦＩＩ、债券质押式报价回购业务等项业务资格。

（２）公司坚持优化内控体系，全面落实国家五部委《企业内部控制基本规范》及其配套指引的要求。

公司长期以来坚持优化内部控制。近年来多次聘请国际知名战略咨询和ＩＴ咨询机构协助制定公司战略发展规划。公司内部控制体系建设正在不断借鉴成熟金融市场国际投行的经验，合规、风险管理和内控机制的整合得到加强，整体风险管理架构逐步完善。公司将进一步按照《企业内部控制基本规范》及其配套指引的要求，全面开展自查，梳理业务条线的关键风险点和内部控制流程，对发现的问题和缺陷进行整改，提高内部控制的有效性。

（３）持续完善公司法人治理结构。公司进一步规范股东大会的运作，确保所有股东特别是中小股东享有平等地位，维护中小股东的利益；规范和完善董事会的运作，充分发挥董事会各专门委员会及独立董事的作用；同时充分发挥监事会对董事会和经理层的监督作用。

（４）强化合规与风险管理。继续完善五个层次的风险管理和内部控制架构；进一步完善经纪业务、自营业务、资产管理业务、投资银行业务以及创新业务之间的信息隔离墙建设，加强合规监测，防止出现内幕交易、利益冲突、利益输送等违规行为。

公司将继续加强制度建设，特别是做好对新产品、新业务存在风险的识别工作，规范业务操作规程；继续完善实时监控系统，对业务进行实时监控和风险预警；加大对各项业务的稽核检查力度，保证制度、流程和风险管理措施得到有效执行；加大对员工的合规培训，宣传和营造全员合规、主动合规的合规文化，提高员工合规意识和风险管理能力，构建依法合规经营的企业文化。

（５）公司通过抓机构改革、抓团队建设和营销拓展、抓优质服务、抓网点建设，全面提升客户的服务能力和满意度，市场占有率进一步提升。公司将继续加强对国内外宏观经济、行业经济以及上市公司的研究，提高对市场行情波动的把握能力；依据对市场的判断，实时调整自营规模、资产配置结构，严格投资品种备选库的管理，严格执行自营投资止盈止损制度，切实防范市场风险。

（６）公司将继续完善净资本监控系统，健全以净资本为核心的风险控制指标监控体系，优化净资本在各业务之间的配置，防范和化解流动性风险。同时，加强敏感性分析和压力测试工具的应用，及时对公司主要业务发展和重大决策提供风险评估支持。公司的资金主要存放于国有控股银行和上市的股份制银行，资金安全可以得到保障，在确保资金安全的前提下，努力提升资金的使用效益。

（７）加大系统投入，强化ＩＴ治理建设。引进专业机构全面审视公司信息系统构架，查找信息管理中的盲点，强化信息系统权限管理，规范营业部网络建设。同时，公司将加强集中交易、法人结算、营销管理、融资融券、股指期货、人力管理、ＯＡ等系统的升级优化。

（８）坚持投资者教育和适当性管理工作。公司将坚持投资者教育工作，及时向投资者揭示风险。同时，公司也在整合客户资源，客户关系管理系统平台Ｉ期建设项目已经上线试运行，为提升客户数据分析能力和服务能力提供了工具。公司将充分利用客户服务渠道和资源整合的优势，做好投资者适当性管理工作，努力提高客户服务水平。

（四）公司融资渠道和负债结构等情况

１、公司融资渠道

公司注重维持和培育融资渠道，目前短期方式包括银行间市场和交易所市场卖出债券回购、短期拆入资金、向商业银行申请股票质押贷款等。长期方式包括发行长期债务融资工具及股权再融资方式。

２、公司为维护流动性水平所采取的措施和相关管理政策

合理的流动性是保证公司健康经营的重要条件，公司一贯重视流动性的管理，强调资金安全性、流动性和收益性的有机统一。为了进一步提高流动性管理水平，公司采取以下措施和相关管理政策：首先进行客观、合理的全面预算管理，在此基础上合理预计公司经营期内净现金流，以及资金收支在报告期间内不同时点的分布。其次，充分考虑创新业务和其他重大投资业务对流动性的需求，为其拓展预留资金。第三，建立严格的净资本管理措施，投资新项目前对流动性等相关指标做压力测试。第四，加强闲置资金的运用。公司为了维护合理的流动性，利用货币债券市场进行闲置资金的配置。第五，积极拓展融资渠道和融资方式，以满足公司经营过程中对资金的需求。

３、公司负债结构

报告期末，公司总负债５２２．６６亿元，较年初减少１７５．３１亿元，主要是代买卖证券款减少２５６．６９亿元，代理承销证券款减少７．００亿元，短期借款减少４．０２亿元（香港子公司为开展境外业务而向银行借入的资金），卖出回购金融资产规模增加９５．２５亿元。公司扣除客户存放的交易结算资金后负债总额１４２．５２亿元，资产负债率为２３．４２％。公司无重大到期未偿还的债务，公司债务较轻，偿债能力较强，未来面临的财务风险较低。随着新业务的拓展，公司也将适当提高负债比例，增加财务杠杆力度，增强盈利能力，并努力保持较强的偿债能力，积极提高各项业务的盈利水平和可持续发展能力。

４、公司融资能力分析

公司具有较强的融资能力，由于公司规范经营，信誉良好，具备较强的盈利能力和偿付能力，与各大商业银行保持良好的合作关系，因此公司可以通过回购及其他经主管部门批准的方式进行融资，解决公司的资金需求。

（五）公司风险控制指标说明

１、动态的风险控制指标监控情况

为了建立健全风险控制指标动态监控机制，加强风险监控，在风险可测、可控、可承受前提下开展各项业务，根据《证券公司风险控制指标管理办法》、《关于印发〈上海辖区证券公司财务与资金状况敏感性分析和压力测试机制指导意见（试行）的通知〉》（沪证监机构字［２００８］６０６号，以下简称指导意见）、中国证券业协会发布的《证券公司压力测试指引（试行）》的要求，公司在原有风控指标动态监控平台基础上建立了符合相关规定要求的内部制度保障、组织架构以及相应的技术系统，并据此开展风险控制指标的动态监控工作。公司严格按照《证券公司风险控制指标管理办法》等规定，定期向监管部门书面报告风险控制指标数据和达标情况；针对风控指标变动达到一定幅度的情况，及时向当地证监局报告。公司不断完善对动态监控平台的制度建设、流程优化、数据系统升级改造，实现了Ｔ＋１日内向当地证监局上报公司净资本计算表、风险控制指标监管报表和风险资本准备计算表的目标。通过上述多层次的措施，公司确保了净资本等各项风险控制指标在任一时点都符合监管要求。

２、净资本补足机制的建立情况

公司建立了净资本补足机制，当公司净资本等各项风险控制指标达到预警标准时，公司将采用压缩风险性较高的自营投资品种或规模、加大应收款项追讨力度、转让长期股权投资、处置有形或无形资产、发行次级债或债转股、募集资本金等方式补充净资本。

３、报告期内风险控制指标的监控情况

公司始终坚持稳健的经营理念，注重风险管理，保持良好的资本结构。报告期末，公司净资本为３１３．４３亿元，净资产４４６．８７亿元，“净资本／净资产”比率为７０．１４％。报告期内，公司经营风险较低，资产质量较高，业务经营规范，各项风险控制指标在任一时点均符合监管要求。

４、风险控制指标的敏感性分析和压力测试情况

２０１１年，公司对利润分配方案、自营权益类及证券衍生品最大规模、开展报价回购等新业务、１０亿元以上的承销项目、向海通开元和海通期货等子公司追加投资、新设营业部等重大事项，均进行了敏感性分析或压力测试，在分析和测试结论满足监管要求的前提下开展上述事项。同时根据《指导意见》的要求，每月末考虑各种可能出现的极端情况，实施压力测试。２０１１年度，公司总共进行了５２项敏感性分析和压力测试，测试结果均符合监管部门要求，并作为公司有关重大决策的依据。

（六）公司合规管理体系建设情况

２００７年５月，中国证监会下发《关于发布指导证券公司设立合规总监建立合规管理制度试点工作方案的通知》，公司作为七家首批合规试点券商之一，于２００８年３月在行业内率先完成合规试点工作。通过建立健全合规管理制度和组织体系，开展合规咨询、培训、审核、合规监测、实时监控等，将合规工作深入到各个业务环节，得到了监管部门的肯定。在中国证监会和上海证监局的领导下，公司建立了完善的合规管理制度，将合规管理覆盖到各项业务和管理环节，“合规从高层做起、全员主动合规、合规创造价值”的理念深入人心，有力地保障与促进了公司的持续健康发展。

公司严格按照中国证监会的要求，并结合公司的实际情况，建立了科学合理、职责分明的合规管理架构体系。该体系由董事会及其下设的合规与风险管理委员会、合规总监、合规部门以及各部门、分支机构、子公司的合规专员４个层级组成。

公司董事会的合规职责主要包括：审议通过公司合规管理基本制度；聘任和解聘合规总监，并对合规总监进行履职考评；审议通过合规总监提交的合规报告；负责监督合规政策的实施等。董事会下设的合规与风险管理委员会的合规职责主要包括：依据法律、法规及监管政策制定合规管理政策供董事会审核；定期或不定期听取合规总监的工作报告，并提出合规的改进意见；审查、监督公司合规管理制度的科学性、合理性、有效性以及执行情况；董事会授予的其他合规管理职责。

合规总监的职责主要包括：对公司内部管理制度、重大决策、新产品和新业务方案等进行合规审查，并出具书面的合规审查意见；对公司及其工作人员的经营管理和执业行为的合规性进行监督，并按照证券监管机构的要求和公司规定进行定期、不定期的检查；组织实施公司反洗钱和信息隔离墙制度；为高级管理人员、各部门和分支机构提供合规咨询、组织合规培训，处理涉及公司和工作人员违法违规行为的投诉和举报；发现公司存在违法违规行为或合规风险隐患的及时向董事会报告，同时向公司住所地证监局报告，有关行为违反行业规范和自律规则的，还应当向有关自律组织报告；对违法违规行为和合规风险隐患及时向公司有关机构或部门提出制止和处理意见，并督促整改；法律、法规和准则发生变动时及时建议公司董事会或高级管理人员并督促公司有关部门，评估其对公司合规管理的影响，修改、完善有关管理制度和业务流程；保持证券监管机构和有关自律组织的联系沟通，主动配合证券监管机构和有关自律组织的工作；法律、法规、规章、规范性文件规定及董事会授予的其他职责。

公司设立合规与风险管理总部履行合规管理职责，主要包括：协助合规总监履行合规管理职责；协助合规总监拟定合规管理政策和合规管理计划；撰写年度和半年度合规报告；拟定合规管理制度、合规手册、合规培训资料等合规文件；对公司合规风险隐患进行监控；对各部门、分支机构、子公司的合规专员进行任职资格审查、考核和管理；具体实施信息隔离墙制度、反洗钱管理和外汇合规风险管理；参与公司重大诉讼及非诉讼活动的代理与指导；管理合规总监及本部门的合规审查、咨询、检查等合规工作底稿及合规总监履职记录；董事会及合规总监授予的其他职权。

各部门、分支机构、子公司合规专员的合规职责主要包括：具体落实合规政策、执行合规管理计划；对本单位的各项业务进行合规审查、监督、检查；认真履行合规报告制度；积极配合监管部门、合规部门的各项检查并做好相应的整改落实工作；做好日常与监管部门的沟通联系，及时掌握监管动向；组织本部门工作人员进行合规制度学习，开展合规文化教育，并做好有关记录和档案管理工作；合规部门赋予的其他职责。公司在各部门、分公司、营业部和子公司聘任了合规专员，所聘任的合规专员主要由各部门分管合规与风险管理的副总或总助、分支机构的营运总监或基金公司的督察长担任。合规管理人员的到位有力保障了合规管理工作的有效开展。

报告期内，公司合规部门及稽核部门针对经纪业务、自营投资业务、投资银行业务、客户资产管理业务等主要业务条线进行了包括合规检查、常规稽核、管理稽核在内的检查稽核工作。通过对公司各部门、各分支机构执行法律、法规、公司规章制度的情况以及经营管理情况进行合规检查和稽核，进行相应的合规考核和合规问责，有力推动了公司内控管理水平的提升。

２０１１年，公司连续第四年在证券公司分类监管评级中获得“ＡＡ”评级，整体品牌价值得到持续有力的提升。

（七）公司稽核部门检查稽核情况

报告期内，稽核部门对１０８家单位（注：包含分支机构、业务部门和控股单位）进行了现场检查，并对其中１０２家营业部的相关业务风险、财务管理问题、信息系统安全等跟踪督导整改；为提高整改实效，督导部门还对１０家稽核整改单位进行整改回访。报告期内，现场检查的内容已经涵盖合规经营、制度建设、权限管理、财务管理、信息技术安全、经营风险等各层面，稽核覆盖面也已逐步达到两年一次，并对在同一地连续任期满三年的营业部经理按计划进行强制离岗稽核，稽核相关建议以及各职能部门的整改督导及时帮助被检查单位解决了日常经营管理和内部控制过程中存在的问题和困难。

（八）公司投资情况

１、报告期内募集资金使用情况

公司报告期内未募集资金，且无延续至报告期内的募集资金。

２、公司年内发生的投资活动

（１）增资海通开元投资有限公司

根据公司第五届董事会第三次会议通过的《关于向海通开元投资有限公司增资的议案》，２０１１年度公司向海通开元投资有限公司增资１０亿元人民币，增资后海通开元投资有限公司的实收股本总额从３０亿元变更为４０亿元人民币。

（２）增资海通期货有限公司

２０１１年４月２２日，公司第四届董事会第三十三次会议审议通过了《关于对海通期货有限公司增资的议案》，同意对其进行增资，增资后海通期货注册资本为１０亿元人民币。２０１１年内公司向海通期货增资２．２８４亿元，相关增资事项已经完成，增资后公司持股比例变更为６６．６６７％。

５．２公司主营业务分行业情况表

√适用 □不适用

公司主营业务分行业情况表（合并口径）

单位：（人民币）元

项目	营业收入	营业成本	营业利润率	营业收入比上年同期增减	营业成本比上年同期增减	营业利润率比上年同期增减
证券及期货经纪 业务	３，８１５，６３７，３９８．９４	１，９４９，７７３，００５．１４	４８．９０％	－２８．４６％	－１６．２３％	减少７．４６个百分点
自营业务	９９５，８３４，４２０．４０	５０６，５４０，４９３．９０	４９．１３％	３３．８９％	９９５．２９％	减少４４．６５个百分点
资产管理业务	１，０８８，２８１，５９４．７２	６６２，１１１，４６２．１１	３９．１６％	２６．１８％	２５．１６％	增加０．４９个百分点
投资银行业务	９７３，８３６，０８７．８０	４２４，６２１，１８２．３１	５６．４０％	－７．２５％	－９．３９％	增加１．０３个百分点
境外业务	８０９，２２３，４６９．１０	６８４，２０１，７８６．７０	１５．４５％	１２．１５％	２６．１３％	减少９．３７个百分点

５．３主营业务分地区情况

√适用 □不适用

５．３．１公司营业收入地区分部情况

单位：（人民币）元

地区	２０１１年度		２０１０年度		增减幅度
	营业部家数	营业收入	营业部家数	营业收入
安徽省	８	７１，９４３，４８７．９４	７	１０９，５２２，９３４．１８	－３４．３１％
北京市	６	１０２，０７８，５８６．９４	６	１２９，０５２，６８７．３５	－２０．９０％
福建省	３	２９，００５，２１０．０５	２	４０，６１８，７３５．２２	－２８．５９％
甘肃省	１１	１５０，２２５，４９６．４９	１１	２３４，８４０，７９１．３７	－３６．０３％
广东省	１３	２０２，３３６，８２１．３７	１０	３０３，４４５，５６４．５４	－３３．３２％
广西自治区	２	１４，０９３，１９４．１４	１	２２，７１３，３８４．９２	－３７．９５％
贵州省	３	６７，３６２，３５３．２４	３	１０３，２８９，８６３．５２	－３４．７８％
海南省	１	１６，０４４，８４９．０６	１	２４，３１３，８７５．６３	－３４．０１％
河北省	２	２９，３２４，８３２．０３	２	５３，４５７，１０９．４５	－４５．１４％
河南省	３	５８，７５０，５８８．６０	３	１１０，３３１，６２７．５７	－４６．７５％
黑龙江省	３９	４３９，０６２，９６４．８８	４０	７４７，３４４，５７７．２５	－４１．２５％
湖北省	４	３８，５３８，０１８．３０	３	６７，５０１，４２０．７０	－４２．９１％
湖南省	２	２９，０７５，５５６．６８	２	４１，０５８，１６１．７９	－２９．１８％
吉林省	４	７０，５６７，１１０．７９	４	１２１，１５０，６７６．４６	－４１．７５％
江苏省	１５	２６３，７８０，７２８．６５	１３	３６５，８２１，９０８．４０	－２７．８９％
江西省	４	１００，３６６，０２７．７２	４	１６０，３８６，８９９．０８	－３７．４２％
辽宁省	６	８０，０１１，８８３．６７	６	１４３，４３８，３３８．５４	－４４．２２％
山东省	１１	２３４，５８８，５００．２９	１１	３６９，９３２，８５５．７８	－３６．５９％
山西省	４	７３，１０４，７２６．８３	４	１１８，４３７，５０１．５４	－３８．２８％
陕西省	２	４２，７８８，２９６．０６	２	６４，４５３，８１９．３９	－３３．６１％
上海市	３０	５１９，６７９，０９８．７８	３０	８１２，７５６，６０２．０８	－３６．０６％
四川省	２	４４，３４６，７１４．０８	２	６２，２７７，８６７．２６	－２８．７９％
天津市	１	１９，７９０，４２６．２９	１	３３，８０８，３６２．０３	－４１．４６％
新疆自治区	１	３８，５５４，６００．２１	１	６１，１８３，５５６．６６	－３６．９９％
云南省	３	４１，５５９，９５６．４７	３	６１，８７５，７５２．５５	－３２．８３％
浙江省	１１	３３５，２０１，２０７．９５	９	５３２，６４５，９６０．９１	－３７．０７％
重庆市	２	３１，１４３，１４０．５７	２	４９，７５１，４６６．１２	－３７．４０％
公司总部及境内子公司		５，６１１，０８０，１９１．８４		４，１５７，３０６，２８８．４３	３４．９７％
境内小计		８，７５４，４０４，５６９．９２		９，１０２，７１８，５８８．７２	－３．８３％
境外业务		８０９，２２３，４６９．１０		７２１，５２２，４４２．７９	１２．１５％
抵销		－２７０，８９８，０７９．７７		－５６，５４９，３０５．３２	－
合计	１９３	９，２９２，７２９，９５９．２５	１８３	９，７６７，６９１，７２６．１９	－４．８６％

　(下转B038版)