□香港智远投资咨询

　受到外围市场利好因素提振，尤其是上周五美国非农就业数据表现靓丽，港股昨日早盘高开超过200点，随即惯性上冲高见21016点；但之后短线的沽压不断加重，加上内地A股市场疲软，恒指至收盘倒跌47点，不过仍守稳20700点。

　欧债危机仍是投资者心头疑虑，希腊政府和私人债权人的谈判迟迟无果，而与IMF进行的救助协议谈判也让市场心弦紧绷，如果最终没能达成一致，第二轮的援助贷款将无法顺利落实，在3月20日到期的债务将面临无力偿还的尴尬境地。投资者在意识到欧债问题愈发紧迫的时候，对市场的热衷程度开始转为对风险的控制。

　美国1月份失业率再降至8.3%，加上制造业数据理想，投资者对美国经济的乐观憧憬重燃，而美联储则表示后期将尽一切努力来继续保持金融业和经济的稳定，更引起市场对更多经济刺激政策的预期。不过值得投资者注意的是，在欧洲和美国以及中国制造业指数均呈现良好的上升趋势背后，市场对全球经济增长加速的预期增强，随之而来的是大宗商品价格的走高，而通胀水平也在悄然升高，如果不能做到防患于未然，后期对经济的影响亦会加大。另外，股市的连续震荡走高，累积了大量的短线获利了结沽压，短期有一定的释放需求。

　美非农数据强劲给港股带来的提振效果很快消退，短线沽压加重。恒指在震荡攀升至20100点水平后受压，上升动力明显不足。不过内银股的表现相对较稳，建设银行（0939.HK）昨日微跌0.16%，收报6.38港元，为提高大型银行通过自身积累可持续发展的能力，中央汇金公司证实下调其持股的三大银行分红比例，对市场影响有限。建行股价触及BOLL通道上轨之后回落，不过整体趋势仍未有太大变化。若看淡建行后市，可留意其认沽证14156，行使价5.4港元，2012年5月到期；若继续看好则可留意其认购证13934，行使价6港元，2012年4月到期。提醒投资者，权证（或牛熊证）投资风险巨大，可能导致本金的全部损失。