□信达证券 刘景德

　A股节后首日未见开门红，但是大盘呈现探底回升走势，龙年开局尚可。

　周四、周五A股上涨，是由于多方面利好因素共同刺激的结果。第一，今年中央一号文件支持农业科技创新发展，新的市场热点激发市场信心；第二，近日有消息称中央汇金公司原则上同意今年对其持股的大型银行分红比例再下降5个百分点，间接缓和了银行从资本市场融资的压力；第三，1月份PMI为50.5%，连续两月反弹，意味着中国经济增长将保持稳定；第四，财政部部长谢旭人日前在《求是》杂志撰文指出，继续实施积极的财政政策既有必要也有可能，使得近期出台降存款准备金率的期望升温。

　从技术上看，周五股指继续震荡走高，突破60日均线，成交量也较前一交易日有所增加，显示做多动能开始增强，KDJ指标也出现金叉。量价配合较好，如果后市量能继续放大，大盘反弹有望继续。60日均线是大盘强弱的分水岭，如果有效突破60日均线，则大盘将由弱转强。否则，大盘可能掉头向下。

　从消息面看，郭树清在2012年证券期货监管工作会议上指出，鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。政策面可谓暖风频吹，但是下周新股发行恢复快节奏，将抽水超90亿，短线资金压力也不小。预计短线大盘仍将在2280-2380点的箱体进行震荡。

下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 ２２８０－２３８０点

下周热点 高送转股，水泥股

下周焦点 准备金政策