□本报记者 胡东林 文

　本报记者 车 亮 摄

　“2012年国际油价持续大涨的基础尚不具备，输入型通胀的压力也不大。”中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任、中国证券报专家学术顾问委员会委员常清在接受中国证券报记者专访时表示，一季度GDP和CPI双降概率很大，存款准备金率2月至少会下调一次。

　2月初的北京寒风凛冽，然而常清位于金融街的办公室里暖意融融。这是一个随和的人，总是面带微笑，说话慢声细语，既有典型山东人的豪爽，又不乏南方人身上常有的细腻。每次回答问题时，既让人有春风拂面之感，又总是直奔主题、逻辑严密。

　常清说，一季度由于投资难以大幅增加，而进出口贸易短期难以提振，GDP增速放缓难以避免。再加上2011年三季度末以来国际大宗商品价格大幅调整，而CPI与其相关系数高达90%，因此2012年一季度CPI延续下滑的概率很大。

　通胀是2011年中国经济运行面临的最大难题，由此带来了20%以上的存款准备金率。在常清眼里，存准率的主要作用就是根据经济运行、物价走势和热钱流入等指标的变动来调节“池子”容量，“鉴于国内经济形势已发生改变，而动用降息等价格型工具又为时尚早，现行存准率已具备较大下调空间。”

　“春节前央行通过逆回购释放流动性只是暂时舒缓了降准预期。”他进一步表示，与美国不同，中国央行操作缺乏让市场人士做出判断的规律性依据。虽然此次时间窗口并未降准，而是通过其它方式释放流动性，“但2月降准的可能性很高。”

　常清特别提出，劳动力成本上升对2010年以来CPI走高的推动作用其实并没有那么强。近几年劳动力价格虽然上涨明显，但却不是无限制的。相对于其他生产要素，劳动力价格上涨是一个缓慢过程，因此对物价走高影响并不如想象得大。事实上，能源和原材料价格上涨作用更明显。此外，物价上涨动力还来自于房价高涨导致的商务成本增加。

　针对大众化的表达——通胀看猪肉，常清笑言，猪肉问题已成为中国国情——但却并非难以避免。以美国为代表，国外解决肉价大幅波动的办法多是通过上市相关期货品种。“中国同样可以推出生猪期货，通过引入期货市场机制平抑猪肉价格的非理性波动，进而为管控通胀提供帮助。”常清说。

　已到知天命之年的常清与价格结缘已久。在全国统一高考恢复伊始的1978年，他考入吉林大学经济系，并由此开始了对市场供需和价格现象的研究。上世纪80年代中期，供职于国务院研究中心的他东渡日本考察期货市场，如今，其已被公认为中国期货市场的重要创始人。其当年的同学，马蔚华、胡怀邦、韩志国、袁钢明也都在国内财经领域各领风骚。

　进入常清近百平方米的办公室，俨然身处书海。几十年价格人生的积淀，再加上稳坐中国金融心脏的地缘帮助，让他对于宏观形势和市场行情的研判屡屡应验。早在2011年国际油价徘徊于每桶80美元附近时，常清就预言年内必然冲至百元关口。如今海湾局势紧张，油价看涨之声不绝于耳，此时的他却比旁人冷静不少：“油价易涨难跌是铁律，但大涨取决于全球经济的根本好转和发展中国家的增量需求。基于此，2012年的油价既不会大涨，也难大跌。”在上述判断的前提下，国际油价一定幅度内的变动对我国实体经济影响不是很大。这么多年的高油价使我国实体经济有了较好的消化能力，单一油价变动不会出现输入型通胀，最主要看国际农产品价格的变动。“今年若无大的世界性灾害，农产品价格保持稳定，就不会产生输入型通胀。”

　精彩对话

　中国证券报：如何看待一季度通胀压力？能源价格改革会影响到CPI吗？

　常清：一季度CPI会继续下滑，2012年通胀压力难以超过2011年。至于天然气改革，由于它在消费物价构成中所占比重很小，因此对CPI的影响不会显著。

　中国证券报：现在有人建议适度放宽流动性，该建议是否可行？

　常清：我觉得可行。2011年以来货币政策在实施过程中，并没有考虑到国际、国内经济出现的新动向和新问题，过于一刀切。另外，CPI变化取决于经济增长。从国内看，货币发行并非影响CPI高低最关键的因素，这一点我们可以从猪肉价格的波动情况中得到验证。

　中国证券报：业内预计2012年1月新增信贷有望冲刺万亿元，货币政策是否已经开始转向？

　常清：去年10月是货币政策回归正常的转折点。今年的货币政策将更具有针对性和灵活性，比2011年更有效，但年初出现放贷高峰的现象是季节性的。

　中国证券报：你怎么判断2012年上半年的国际油价走势，事件性的刺激能否引燃油价涨势？

　常清：油价易涨难跌，但地缘政治因素只决定短期价格变动。

　中国证券报：春节前一周央行进行了两次逆回购操作，加之对一些大行的定向逆回购操作，规模已经在4000亿元以上，能否据此判断，近期存准率下调的概率变小了？

　常清：此次时间窗口央行并未降准，而是通过另外的方式释放流动性。央行应该还在观察，但2月进行一次降准的概率很大。