□本报记者 王超

　股指期货“恶虎斗群狼”进入第二个回合：多方扭转颓势，积极反攻，打出龙年首场漂亮的反击战。但亦有观察人士指出，空头主力以退为进，7000余手空单几乎按兵不动，实力可谓毫发无损。因此，震荡加剧仍可能继续。

　多空主角换位

　“昨日盘面表现特征与周三极为相似，仅仅是主角发生了换位。”长江期货股指期货分析师王旺介绍，周三是空方主动追击（对应盘中增仓下行），周四则是由多方展开积极反攻，期指1202合约持仓量达53467手，较周三上升669手。分钟数据上，14：01持仓量为62654手，创龙年来最高，显示多方盘中发力上攻，增仓上行。此外，1202合约全天平均基差为7.35点，较周三6.56点回升，也是多方积极反攻的另一佐证。

　“前期逆市加仓、越挫越勇的多方终于迎来了胜利。”广发期货股指组一资深分析师也介绍，昨日期指在外盘利好下小幅高开后持续震荡，多空双方较平静。午后蓄势已久的多方强势上攻，13:45到14:00间多头一举跟进2000手，价格也随之攀升了20多个点，重心持续上移。但午后当上证指数面临2300的关卡时，部分多方立场不稳，14：00到14：10总持仓迅速减持4215手，价格也随之回落。“但狭路相逢勇者胜，后续多方又持续跟进1400多手，价格大幅大升越过了关卡。”她表示。

　方正期货期指资深研究员王飞介绍，周四期指午后拉升的走势超出了市场的普遍预期。据她观察，这主要是受汇金拟再降分红比例为银行补血的提振，带动金融股飙涨从而直接导致指数的拉升。但资金面仍然紧张，周四到期的逆回购央行再次没有出手，回笼资金达到3500多亿。新股发行制度改革未见起色的同时再爆IPO排队上市的情况，市场资金和情绪难以快速恢复。

　从周四具体的持仓情况来看，1202合约持仓量变化不大，全天只增仓了11手。但王飞表示，从日内的持仓变动情况来看，期指表现为增仓上行，直至14:00左右日内加仓9000余手，总持仓达到日内峰值——47000余手之后，持仓量才迅速回落4000余手并且带动期指快速回落。

　不建议盲目追涨

　“昨日多方打出一场漂亮的反击战，但农历新年以来市场整体依旧处于震荡格局。基差尾盘朝着全天价格相反方向运动，与周三市场表现如出一辙，均表现当日主导方并不敢贸然隔夜的谨慎心态。”王旺认为，如果说周三尾盘空方的撤离恰好给周四多方的反击留下了空隙，那么鉴于昨日多方尾盘的表现，仍不建议盲目追涨，后市维持震荡思路。

　上述广发期货股指组资深分析师表示，从中金所盘后公布的成交持仓排名来看，多、空方均增持，但空方稍强。不过多方排在前五的绝对主力，前期在本周初市场下挫时一路领军加仓，周四却选择了谨慎撤退，不过仍有6席位乘胜追击。空方除海通、中粮减持较多以外，也有30%的席位选择了勇敢崛起，博取回调。“多、空双方力量总体较均衡，总持仓较周三基本维持不变，且市场上方面临60日线的强势压力，估计震荡仍不可避免。”她表示。

　王飞认为，从日内波动性较大的表象来看，虽然日内有资金流入积极做多，但是仍属于短线投机性质，最终均以平仓报收。从重点席位的跟踪情况而言，空头司令的7000余手空单继续按兵不动。因此，年报陆续出炉期间，在空方按兵不动的同时，多头也没有连续出击的土壤，因此多空双方震荡加剧仍可能继续。

　中证期货研究部副经理刘宾认为，昨日股指期货呈止跌回升走势，但相比现货指数反弹力度略逊，主力1202合约收盘虽然收复了5日和10日均线，升水却收敛为1点，且持仓并没有同步放大，显示反弹中投资者还是较为谨慎。但昨日中阳线还是提振了人气。而且从持仓看，连续三天券商系资金都没有明显增加新的空单，也就是说即便调整过程中券商系资金也没有明显的悲观情绪。因此，预计市场再度步入反弹走势的阻力不会太大，期指仍有望延续震荡向上的格局，只是上方2500-2530点的阻力犹存，需要更多的多头资金合力形成突破。