□香港智远投资咨询

　上周港股表现相对较好，内地A股的强劲反弹为港股提供了做多动能，而欧美股市整体维持窄幅震荡格局。恒生指数全周累计上涨3.29%，收报19204.42点。

　美国经济增长状态从目前来看还算理想，失业率呈下降趋势，制造业持续小幅扩张，消费者对经济的后市感到乐观，这些都对美国经济改善起到积极作用。美联储并没有否认会推行更多的量化宽松货币政策，令市场期待一旦经济再出现问题，美国政府对经济的刺激力度也许会更大。此外，美股市场已进入财报期，业绩好坏直接影响着市场上的投资者情绪。之前的美铝以及摩根大通银行的业绩带给市场的影响形成鲜明对比。不过，在美国经济增长趋势转好的影响下，投资对上市公司业绩仍然充满乐观憧憬。

　欧元区方面，债务危机的解决进程还存在太多的不确定性，意大利和西班牙的发债结果良好。但标普却在随后下调了法国等9个国家的主权信用评级，令市场重燃对欧债的担忧。接下来市场的关注焦点仍将集中在欧债问题上，对港股市场形成的影响亦会明显。

　管理层近日发表言论提振内地A股市场的信心，也在农历新年前给投资者带来一定振奋，短期内A股上升的趋势明显。内地经济数据公布之后，通胀的形势依旧严峻，进一步的政策压力也许还是难以消除。

　港股市场在受到内外的各种因素影响下小幅震荡向上。中资银行股的表现相对理想，建设银行（0939.HK）上周五高开低走，收盘升0.53%，收报5.74港元。建行连升之后在5.8港元附近受压。从技术走势上看，整体趋势仍向好。若继续看好建行后市，可留意其认购证13934，行使价6港元，2012年4月中到期；若看淡，则可留意其认沽证14156，行使价5.4港元，2012年5月初到期。在此提醒投资者，权证（或牛熊证）投资风险巨大，可能导致本金全部损失。