“2008年全球性金融危机爆发时，号称有‘19条猫命’的世界第四大投行雷曼兄弟破产倒闭，华尔街主要投行遭受重创。朋友戏言那时在曼哈顿岛上随便扔一个石头，打不中一个补鞋的，能打中两个失业的投行雇员。”谈起与国外一流投行的差距，一家券商CEO如是说，“当时我们还有点沾沾自喜，以为追上世界一流投行的机会来了；目前看来，国际投行恢复速度超出预期。”

　尽管已经有中信证券等券商多次踏准机遇，通过并购脱颖而出，奠定了国内龙头地位，并迈出了国际化的实质性步伐。但放眼全球市场，我国券商即使与危机中受到重创的国际投行相比，差距依然很大。横向比较，一组统计数据足以显示规模之间的天壤之别：目前中国证券业净资产大约6200多亿元，与国内一个银行的净资产相当，不到高盛公司的三分之一；整个行业109家券商去年净利润估计400亿元左右，与摩根士丹利一家公司相当。

　此外，尽管市盈率颇高，中国券商的市值仍远远小于国际一流投行：目前高盛、摩根士丹利的市盈率分别约为10.5倍和6.4倍，对应的市值分别高达3100亿元和1895亿元。招商证券预计，中信证券对应2011年利润的市盈率高达27.4倍，市值约为1200亿元，广发证券和海通证券次之，市盈率分别为28.5倍和19.1倍，对应市值分别为794亿元和675亿元。

　与此同时，伴随GDP的高速增长，过去7年间，A股市场规模陡增：2004年A股市值规模低于澳大利亚、意大利等国家，不足印度、香港地区的一半，仅与台湾、韩国等国家或地区相当。而截至2011年底，沪深两市总市值规模已攀升至全球第二，仅次于美国。

　可见，中国券商的规模不仅与国内经济地位不匹配，更不契合中国资本市场的国际地位，也意味着中国券商在国际金融市场上失去话语权。而西方投行在全球金融市场呼风唤雨，甚至可以在全球范围内攻击任何一个开放的经济体。与此相比，国内一流券商的各项业务虽然齐头并进，但尚没有一项业务能够与国际大行分庭抗礼。