在通胀冲高回落期，超市销售价格逐步企稳，超市销售额的增速将从价格上涨转向销售量的增长上来。对于主要销售生活必需品的超市行业来说，超过消费者平均收入增长幅度的销售价格上升以及价格上升带来的销售增长是不可持续的。价格短期快速上涨带来的销量下滑明显，但销售产品的需求弹性很小，在消费者短期排斥心理渐缓后，价格逐步稳定，销量也将逐步回升。我们认为，2012年超市行业的主旋律仍旧是“扩张”，而“供应链”将是行业的长期发展趋势。从配置上来看，遵循“短期配置具有扩张潜力的公司，长期配置具有供应链优势的公司”的原则，外延扩张带来的营收和业绩提升在短期内体现更为明显。（平安证券）

　我们认为，超市企业的核心竞争力是高效强大的供应链管理能力，包括与上游供应商的采购议价能力、整合能力，能否越过众多的分销环节，直接与品牌供应商对接，是否有完善的物流配送系统，终端卖场的营运是否有标准化流程，后端是否有强大的IT系统和数据挖掘系统等。高效强大的供应链能否助推超市企业快速发展和形成强大的规模壁垒，供应链管理能力越强，其“护城河”越宽。超市子行业我们首选供应链管理能力和跨区域扩张能力强的永辉超市。（中信证券）