银河证券：

　投资确定性强

　智能电网是目前电网公司重点投资的领域，预计2012年智能变电站环节、用电信息采集环节、配网自动化环节的投资将持续增长。其中，二次设备在智能化投资中受益明显。在远距离输电的迫切性和政策微调（对重大项目投资审批的态度）的背景下，特高压输电建设投资有加速迹象。

　另外，在用电紧张的背景下，国内电源投资增长的确定性较强。从新增电源的结构上看，大容量火电、核电仍然是值得信赖的主力，核电近期有重新启动的迹象。同时，作为分布式电源，天然气发电设备将迎来投资增长的小高峰。此外，上游钢材等直接材料成本有继续回落迹象，有助于发电设备厂商毛利率回升。