东方证券：2012年虽然银行基本面会比2011年有所下降，包括净息差进入温和下降通道、贷款质量面临一定压力，且存款增速将进一步放缓，但相对收益的小年仍然值得期待。凭借绝对的估值优势，银行股将获得超越投资时钟的配置价值。投资时钟来说，下一阶段并非银行股的有利投资阶段，银行基本面面临息差下行与贷款质量波动的考验。但目前银行2012年PB仅有1.10倍之低。国际横比来看，中资银行的净资产更实在（如，美国银行商誉占净资产的32.36%），拨备也更充分（如欧洲银行业普遍拨备不足，而中资银行超额拨备相当于净资产的15.5%）。同时由于2012年A股整体利润增速也会显著下滑，银行17%的增长仍然高于平均。

　民族证券：2012年银行业将呈现“量价双稳”的态势，即如果欧美主权债务危机恶化对我国经济影响没有超出预期、没有连续大幅降息的前提下，2012年信贷将保持稳健增长，息差水平总体平稳。经济增速放缓、通胀下行态势确立，政策由控通胀逐步转向保增长，将减轻流动性压力和银行的资产质量压力，预计2012年银行业绩将实现稳健增长，上市银行净利润增速在15%-20%。尤其是一季度，银行贷款投放较多，息差在一季度达到高点，良好的业绩和低估值优势突出，从而触发3、4月份银行股的投资机会。之后则取决于经济下滑与政策放松流动性改善之间的博弈，四季度经济回升态势确立则将提升银行估值空间。

　中投证券：预计息差水平上半年基本平稳，第三或四季度开始缓慢下行。利润增速逐季度回落，上市银行全年平均17.65%。既然不曾因息差上升而涨，就无所谓因息差回落而跌。即便2012年息差进入下降通道、利润增速回落至17%，低至8倍的PE仍相当安全。消化的是平台贷款风险、资本监管压力、利率市场化预期。

　推测2012年银行板块将主要是波段行情，向上的天花板是息差回落的预期，向下的地板是低估值的安全性。一、二季度，市场对放松政策推出进度的预期很可能在乐观和悲观之间摆动，制造出窄幅波动行情；三季度，前两季度累积增加的流动性将逐步显出效果，若银行资产质量仍然稳定，估值修复发生的确定性将更高；四季度，新一届政府的新政策或带来新增长点，对新周期的预期将为板块带来向上动力。