2012年稳健的货币政策或制约估值反弹空间，市场的结构性机会很可能来自积极财政政策的推动。在当前的经济环境下，大规模的总量刺激很难再现，财政政策可能选择“定向突击”，投资将向重民生、重保障的方向转变。综合各机构对财政投资方向的预判，水利建设、电力及电力设备、节能环保领域将是2012年财政投资的亮点；另外，以医疗卫生、信息通讯为代表的民生项目也有希望接到财政投资的“绣球”。

　□本报记者 李波