2007年，项俊波空降农行出任行长。这位被业内誉为“拥有成为顶尖银行家所应拥有的品质，谨慎与大胆改革的精神兼具”的行长，成为了推动农行上市的“操盘手”。

　2010年7月15日，农行在上海证券交易所鸣锣，次日在香港联交所挂牌，实现A+H股上市，并创下当时全球最大规模IPO纪录。

　与其他三家国有银行一样，农行满怀期待地在2004年上报了股改方案，但数易其稿都未获有关方面的通过。由于历史包袱重，经营基础弱，又涉及国家所注重的农村经济政策，因此，农行的股改过程注定是一场名符其实的攻坚之战。

　2007年，“十六字方针”出台后，农行回归“三农”，在短短的两年时间内就完成了内部治理大刀阔斧的改革。经过多项试点后，在支持“三农”方面也初步摸索出了一些经验，商业化改革也交出了一份合格的成绩单。

　作为四大国有银行中最后一家上市的银行，农行上市时面临的市场环境可谓低迷。因国际金融危机耽搁两年的农行上市，于2010年4月启动。农行上市并未引入海外战略投资者，也是与其它国有大行上市的一个显著区别。

　服务“三农”，是农行区别于其他大行的一个最大特点，也是最需要向投资者讲好的一个故事。为顺利推进农行重组，加快上市步伐，项俊波大力推进“‘三农’金融事业部制”改革试点，并推广到2048个县（市），作为“三农”金融部的基本经营单元。

　为适应“三农”金融“短、小、频、急”的特点，项俊波建立了“三农”金融部信贷政策制度体系，不断扩大县域支行审批权限，下沉信贷决策层次，简化“三农”和小企业信贷运作流程，把中小企业存货、应收账款、林权、大中型农机具等纳入创新的担保方式中。

　项俊波进一步在董事会下设立了“‘三农’金融发展委员会”，深化“三农”的组织架构。2009年1月，农行全面启动“三农”金融事业部制改革，实行垂直管理、独立核算、单独考核、重心下沉。从总行到支行都相应设置了业务机构，其他中后台部门则采取与城市业务板块实现共享的模式。

　经过一系列的改革与深耕，项俊波表示，“农行已经初步探索出一条服务‘三农’和商业运作有机结合的新路”。农行的投资故事赢得了广大投资者的认可，尤其是海外投资者在农行海外路演时表现出了对认购农行股份的强烈兴趣。在12个月禁售期满之后，海外投资者之一科威特投资局明确表示不会减持农行的股票。

　事实也表明，农行在县域领域的网点和业务优势，为其近年来中间业务的快速发展做出了巨大贡献。

　2007年，农行实现手续费及佣金净收入234.36亿元，2008年为237.98亿元，2009年和2010年则分别为356.4亿元、461.28亿元。农业银行的中间业务亮点纷呈，精彩不断。银行卡业务从量变到质变，取得了骄人成绩：截至2010年12月底，全行新增借记卡1.13亿张，有效卡存量达到3.85亿张，借记卡总量及年均增量连续8年居同业首位；信用卡业务则在专业化、集中化、规模化经营的基础上，规模逐步扩大，且功能日益完善。2010年，农行第三方存管客户量突破1000万户，成为第三家客户量超千万的存管银行，市场份额大幅提升至18%，存管资金近1300亿元……

　在县域地区的存款优势也令农行在今年以来银行业的“揽储大战”中多了几分从容。

　10月26日，项俊波还主持召开通过农业银行三季度财报的董事会，交出了他在农行工作的最后一份答卷：截至9月30日，农业银行今年前9个月共实现净利润1008亿元，较上年同期增长43.59%。