近期由于美国债务上限问题和欧洲债务问题的双重影响，全球股市都出现了大幅下跌。上周五美国股市收市后，标准普尔下调了美国主权债务AAA评级，引发了本周全球市场的极度恐慌。事实上，美国主权债务评级下调，对美国短期影响并不大，并不会造成美元和美国国债的大幅波动，市场有些反应过度。美国经济的基本面情况早已为市场所知悉，并没有任何新的问题爆发。现在市场更为关注的应该是欧洲债务问题。短期来看，欧债问题会引发欧洲银行的流动性问题。但是在银行间流动性威胁得到缓解后，全球市场的恐慌情绪将得到极大的舒缓，全球股市有望回升。

　昨日中国公布的CPI数据基本符合市场预期，给市场起到了稳定人心的作用。虽然近期食品价格居高不下，但是我们认为今年通货膨胀的高点应该基本上会落在三季度。之后，CPI同比数据应该会逐步企稳，并逐级回落。不排除央行在今年还有可能加息一次，但在目前的国际市场环境下，政策应该会保持相对稳定，出台更为严厉的紧缩政策的可能性应该不大。

　虽然今年上市公司的中报业绩整体符合预期，但主营业务收入并不容乐观，预计上市公司全年业绩增长或将低于预期，平均水平估计在20%左右。市场整体估值在去除银行股后吸引力有限。板块方面，可选择关注结构性的投资机会。例如节能减排、区域发展等受益政策扶持的板块；此外，随着中秋国庆的来临，消费板块也值得进一步关注。